北京
周一A股市场早盘一度拉升，但午市后再度走弱。
其中，科创50指数在盘中拉出红盘，进而带动上证综指一度翻红。可惜，后续跟风买盘不足，多头反击失利，科创50指数等主要股指在午市后随之节节走低。只是以银行股为代表的红利资产仍然相对坚挺，推动上证50指数顽强走高，成为A股多头坚强后盾。
产业链利润重构或抑制A股科创资产表现
在前期，由于AI基建如火如荼，AI硬件主线的产业蛋糕越做越大，所以，产业链的各个产业环节企业均可获得可观的增量产业份额。但自2026年下半年以来，由于AI基建的投资方自由现金流已耗尽，从自身现金流投资走向债务融资投资，此时叠加美国利率高企，AI基建成本迅速抬升。在此背景下，AI基建的投资方开始重新核算利润分成，通过各项措施大力挤压非美产业环节的利润。
在周一，韩国KOSPI指数急跌3.65%，日K线图已呈现出清晰的破位下行态势。周一A股多头虽想启动AI硬件主线反击，但难以见效，至少缺乏后续进一步的买盘支撑。也就是说，在周一，多头反击愿望是好的，只可惜，选择的方向得不到产业环境的配合，所以，曲高和寡，结果自然是无功而返，科创50指数在午市后再度疲态。
红利资产效应或将拓展
不过，当前A股市场仍然有着反击的契机，主要是两个积极因素，一是国债收益率持续走低，使得当前全社会的无风险收益率处在近年来的低位区域，从而抬升了权益资产的估值中枢，毕竟多年来的股市走势显示，低利率有利于股票等风险资产的估值坐标。二是消息面再度回暖，不仅是进一步的稳增长措施，还在于相关各方再度对当前的A股市场表达了强烈关注，进而使得部分多头看到了反击的契机，这可能也是周一早盘多头反击的底气之所在。只可惜，选择的方向与当前产业氛围不是太匹配，所以，无功而返。
在此背景下，长线资金的选择就与当前的环境相对吻合，那就是红利资产。在周一，银行股龙头股价再度走高，诸多银行股相继创出历史新高。在此过程中，出现了一个新的现象，那就是前期相对滞涨的银行股在近期似乎得到了更多长线资金的青睐，从而出现了补涨行情，在周一，部分银行的涨幅超过了3%，显示出更多的长线资金开始回补红利资产，也显示出红利资产的外延进一步扩散，从原先的六大行、三桶油、三大基础运营商渐渐拓展至整个银行股、保险股等领域。与此同时，一些低估值且产业供给端相对刚性的品种也有资金积极回补的态势，比如说部分化工股、精麻类医药股等。
综上所述，短线A股市场虽然整体上的弱势走势较为清晰，但A股所处的环境仍然相对友好，这可能也是红利资产效应的拓展，以及传媒股等AI应用端异动的原因。所以，在操作中，不追高，但可以低吸红利资产，尤其是近期开始有长线资金加大仓位的红利资产。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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