上海
财联社10月12日讯（记者 梁柯志）财联社记者从多位知情人士处获悉，近期部分省份中小银行收到提示，要求金融投资增速不得高于贷款增速、新增债券久期不得高于存量久期。
相关知情人士表示，各地指导力度、形式存在差异。如华东某省明确要求中小银行压降债券久期，新增组合久期低于存量，还要求机构定期提交数据报告；西部某省强调金融投资增速不能高于贷款，显示并非直接限制配债总规模，初衷应该是希望地方银行加大对本地实体经济信贷投放。
值得关注的是，这一要求是在四季度伊始、中小银行债券持仓量较低的时间点发出。
卡时点提示，预防中小银行集中入场买债
开源证券数据显示，2026年8月末中小行配债增速回落至4.87%，与大行18.05%的增速形成鲜明对比。
上海和北京多位机构交易员表示，考虑到前期中小行存在超量卖出债券的情况，叠加市场预期明年信贷投放依旧偏弱，银行为稳住资产规模，锁定收益预期，年底前尤其12月中小银行可能会抢跑增配债券。
上海一位机构交易员对财联社记者称，前三个季度不少中小银行卖出债券，主要原因是2025年债券投资出现亏损，银行风险偏好下降，出现浮盈就倾向兑现，不愿重仓债券；其次上半年多数中小行存款增长不及预期，配债可用额度在收缩。
该人士认为，在历经二三季度的揽储战和内部调整之后，超卖的银行正在准备重新入场。虽然中小行增配的规模难比往年，但是考虑到短期集中入场，可能会对市场交易产生冲击，有关部门预防式的指导体现了这一担心。
华南某保险资管机构资深人士也表示，今年以来发债情况正常，没有明显增量，但是各路资金还是在增持，大行买短债、非银买长债，“搞得收益率太低”。市场也有感觉供需有些不太平衡。
地方银行经营承压，金市业务是增利抓手
受访业内人士对记者表示，当前地方银行经营依然承压。27家上市城农商行2026年半年报显示，15家机构净息差同比下行，紫金银行净息差仅1.09%，部分机构息差已经逼近盈亏线，仅11家实现净息差同比回升。
财联社记者注意到，今年初不少银行工作会议提出要加大金市业务的发展。在存贷款双重受压的中小银行看来，金融市场收入仍是实实在在快速增加利润的方式之一。
开源证券分析师刘呈祥判断，岁末年初开门红准备阶段，受FTP重定价、年末考核、信贷投放时间差影响，中小行存在阶段性补仓可能，但属于“欠配回补”，并非趋势性加仓。
（财联社记者 梁柯志）
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