净利跌近八成、应收账款高企，陕建股份“以诉促收”，将审慎推进产业链延伸

本报（chinatimes.net.cn）记者 李贝贝 上海报道

2026年上半年，西北建筑龙头陕西建工集团股份有限公司（下称“陕建股份”）（600248.SH）经营业绩承压，营收、净利润双双下滑，其中归母净利润同比大跌78.55%。面对高企的应收账款，公司采用“以诉促收”模式加快回款，涉诉案件体量较大。

10月9日下午，在陕建股份2026年中期业绩说明会上，《华夏时报》记者针对公司业绩大幅下滑原因、债务偿付风险以及新兴业务跨界布局进展等问题向陕建股份董事长杨海生进行提问。

杨海生表示，2026年上半年，公司业绩下滑系建筑行业结构调整、市场竞争加剧，叠加部分区域市场收缩等因素影响所致。但目前订单结构持续优化，且在相关诉讼仲裁中，公司作为原告（申请人）的案件占比较高。杨海生向记者介绍说，未来公司将坚持聚焦主责主业，同时围绕战略性新兴产业适度延伸产业链，“相关布局将结合自身资金状况审慎推进，不会影响公司建筑施工主业的稳健经营。”

经营业绩阶段性承压

公开资料显示，陕建股份于1950年成立，前身为西北建筑公司，曾开发陕西历史博物馆、国家版本馆西安分馆、西安国际足球中心等知名建筑。公司控股股东为陕西建工控股集团有限公司，持股比例达67.28%；最终控制方为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。2020年公司整体上市，当年营收突破千亿元。

近年来，国内房地产行业进入深度调整周期，叠加基建行业项目建设节奏放缓、市场同质化竞争白热化，建筑行业整体盈利空间持续被压缩。受行业大环境持续影响，2026年上半年，陕建股份经营业绩出现明显阶段性承压。

根据中报，2026年上半年（报告期）陕建股份实现营业收入434.51亿元，同比下降24.29%，主要系受市场环境影响，建筑施工营业收入规模下降所致。

利润端承压态势更为显著：报告期内，陕建股份实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比下滑78.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.09亿元，同比下滑113.60%，同比由盈转亏，2025年同期为盈利8.03亿元。

营收收缩、利润暴跌的同时，公司各项费用持续攀升，侵蚀企业盈利空间。今年上半年，公司销售、管理、财务三项费用合计29.48亿元，同比增长33.15%。其中财务费用同比激增22.36%，系“长期借款增加导致利息支出增加”所致。长期借款287.42亿元，较2025年末的229.16亿元进一步增长。

债务方面，截至2026年6月末，公司资产负债率89.21%，较去年同期增加0.49个百分点；公司尚存未履行法院生效文书确定债务1470.19万元，但“以上债务正与申请人及法院沟通履行，风险可控”。

现金流紧张、资产减值增加，亦进一步加剧了公司经营困境。截至2026年6月末，公司投资活动产生的现金流量净额为-5.85亿元，上年同期为5.58亿元，主要系本期PPP项目投资增加及收回投资减少所致。与此同时，2026年上半年，陕建股份信用减值损失达11.05亿元，对当期利润造成显著拖累。

不仅如此，报告期内，公司应收账款规模依旧居高不下，回款风险持续凸显。截至2026年6月末，公司应收账款余额为1703.31亿元。为缓解回款压力，陕建股份持续强化应收款项清收工作，通过法律手段维护企业合法权益，成为近两年A股建筑板块诉讼仲裁披露最为频繁的上市公司之一。

中报显示，截至2026年6月底，公司临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁包括256起。其中131起公司为起诉方，涉案金额71.14亿元；125起公司为应诉方或第三人，涉案金额24亿元；同时，诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的共193起（记者不完全统计，非上市公司中报披露数据）；此外，截至资产负债表日（2026年6月30日），公司对未决诉讼计提预计负债7245.93万元，涉及重大未决诉讼217起。

适度延伸产业链

在多重经营压力之下，陕建股份并未停下市场拓展步伐。据管理层介绍，2026年上半年，公司订单结构出现积极变化。同时，公司未来将谨慎布局新兴赛道。

杨海生向记者强调，面对复杂环境，公司坚持“运营引领、投资驱动、建造支撑”的协同发展理念，上半年新签合同总额952.85亿元，其中省外及海外市场新签合同额占比达61.8%，市场结构持续优化。

中报显示，公司深度融入国家及区域发展战略，省外及海外市场开拓成效显著，上半年新签合同总额952.85亿元，其中省内市场新签合同额364.3亿元，占比达38.2%；省外市场新签合同额468.68亿元，占比达49.2%；海外市场新签合同额119.87亿元，占比12.6%。同时，以香港公司为平台，公司重点布局东南亚、中东、中亚地区，上半年成功中标迪拜住宅楼、援蒙古体育中心等重点项目，并将垃圾发电业务拓展至哈萨克斯坦。

值得关注的是，随着建筑行业红利逐步消退，附加值偏低的传统业务增长乏力。在此大趋势下，转型高附加值、高技术含量的新兴产业，成为传统建工企业突破增长瓶颈的重要方向。

2026年8月，陕建股份旗下新设主体陕西建工中熔科技有限公司（下称“建工中熔”）正式成立，经营范围涵盖新材料技术研发、新型膜材料制造、集成电路设计与产销等领域。股权穿透信息显示，该公司由陕建股份旗下陕西建筑产业投资集团有限公司控股，持股比例51%，属于上市公司体系内核心新兴业务布局平台。

针对记者提出的“公司是否会剥离传统建筑主业、全面转型科技赛道”“跨界布局是否加剧资金压力”等问题，杨海生指出，公司坚持聚焦主责主业，同时围绕战略性新兴产业适度延伸产业链，相关布局将结合自身资金状况审慎推进，不会影响公司建筑施工主业的稳健经营。不过，对比来看，建工中熔注册资本为2500万元，相较于公司上半年434.51亿元的营收规模体量悬殊，短期内新业务对上市公司营收、利润结构的改善作用相对有限，更多是着眼于长期战略布局。

除业务转型布局外，本次中期业绩说明会上，公司债务偿付安全性、现金流改善举措、应收款项风险化解等问题成为投资者关注焦点。

其中，针对2026至2027年存续到期债券偿付、再融资规划等问题，陕建股份财务总监杨耿回复称，公司存续债券均按募集说明书约定正常付息，未发生违约情形。

对于后续到期债务偿付保障，杨耿则表示，公司将统筹安排偿债资金，偿债资金主要来源于公司经营产生的营业收入及净利润，同时公司将持续通过银行借款、发行债券等多元化融资渠道保障资金需求，并积极盘活存量资产、加快应收款项回收。他说：“公司已建立偿债资金来源稳定性监测机制，将严格按照监管规定履行信息披露义务，确保到期债务按时足额偿付。”

针对市场关注的出险房企项目、弱资质城投项目回款难题，陕建股份董事会秘书齐伟红表示，公司高度重视应收款项管理，持续加大回款力度。

具体而言，针对部分项目对手方资金紧张的情况，公司积极实施清欠策略，一方面通过法律途径维护公司利益，对长期拖欠工程款的建设单位提起诉讼、仲裁，主张工程价款优先受偿权；另一方面强化应收款项的日常管理与催收，压实回款责任，动态跟踪重点客户回款进度。“公司将持续优化客户结构，审慎评估项目风险，从源头控制应收款项风险，努力改善经营现金流状况。”齐伟红强调。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁