广西
一年1.189万亿美元的贸易顺差，未来两年还会达到1.5万亿美元。听起来像是把全世界的钱都赚回来了。但是把顺差拆到企业账本上，画面就会突然变小，它对应的境内企业利润大概只有1200亿美元，本土企业真正拿到手的只有约800多亿美元。万亿顺差下本土利润不到千亿，才是理解“顺差高为什么不是好事”的开始。
为什么顺差和利润会相差这么多？贸易顺差指的是出口和进口的统计差额，而不是企业的净利润。一笔出口里面包含着原材料、零部件、人工、物流、设备折旧，还有外资企业在中国生产之后计入的出口。卖出100元，并不表示中国企业赚取了100元，更不表示这100元全部留在国内。顺差大，只说明货物进出相抵后的数字大，不能直接说明本国企业利润厚。
利润归属是另一层。商务部2026年7月发布的数据显示，2025年外资企业占中国出口的27%，顺差为16%，利润增速高于本土企业。即每100美元顺差中只有大约16美元来自外资企业产生的顺差，但是外资带走的利润比例更高，因为它们拿走的是品牌、技术、标准所造成的溢价。中国本土企业获得的主要是组装和制造环节的薄利。
这就是第一个反直觉之处：顺差高不等于本国赚得多。国际贸易分工高度发展之后，顺差的核心内涵已经发生了变化。传统的统计口径很容易让人认为，顺差国拿走了大量的利益和好处，从而引起贸易对手的不满。实际增加值小，但账面上的顺差数字却实实在在地成为了谈判的筹码。
从企业角度来说，利润薄会带来后续的影响。利润少，研发、设备更新、员工加薪的空间就小；资本市场看到的盈利预期也弱。顺差大，但是大部分只是过路收入，不能使本土企业形成厚利润，就很难转化为持续投资和更高工资。宏观数字和微观感受之间存在落差，就是在这里。
因此高顺差本身不是目标。企业真的能赚取利润，居民收入增长之后，资本市场和消费才会有繁荣的基础。问题到这里并没有结束，为什么中国制造可以卖到全球各地，但是本土企业却不能把顺差变成更大的利润呢？为什么顺差数字这么大，国内很多人的感受却不强呢？
答案要往国内循环里找。当中国生产能力非常充足，甚至能满足全世界需求的时候，矛盾的重心就变了。过去担心生产不出来，现在更担心生产出来之后，国内有没有足够的人买得起、敢消费。生产的目的最终是消费，而不是为了出口而出口。
大量人口处于失业或者半失业状态时，收入分配就会被扭曲。少数环节拿到利润，多数人收入预期不稳定，宏观上的现实消费能力、未来消费预期就会萎缩。消费一弱，企业更依赖外需；外需顺差一高，又更容易遭遇外部施压。这个循环里，顺差高不是勋章，而可能暴露内需不足。
2025年底全国城镇调查失业率5.1%，16到24岁劳动力失业率16.5%，这些数字加在一起，青年的就业压力依然很大。青年就业不稳定，收入和消费信心受到影响，国内需求就更难支撑起来，企业就会更加依赖出口，顺差就会一直保持高位。
从居民的角度出发，消费不是喊出来的，是受到收入以及对未来的预期所决定的。工作稳定、收入分配更加平均之后，人们才会把今天的钱花出去，也才敢为明天买单。如果大量的人都担心失业或者收入下降，即使工厂满负荷运转，国内的需求也会偏冷。
这也是为什么收入分配改革被说成“到时候了”。“十五五”规划建议已经明确提出推动形成橄榄型分配格局，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。不是简单的分钱，而是要使生产、就业、收入、消费重新接上。
更多的个人有稳定的就业和收入之后，才敢购买国内生产的商品；国内订单稳定之后，企业才会拥有更多的利润以及投资欲望。生产能力越强，就越需要外部市场来消化，顺差就越难下降，外部摩擦也就会越难缓和。改革不是没有门槛的，它涉及到企业的成本、就业质量、居民的预期等各方面，没有一个瞬间的“开关”可以立即见效。但是方向可以很清晰地看出来，不能只盯着顺差规模而忽略本土企业利润、居民收入和消费能力是否同步改善。
回到开头那组数字。1.189万亿美元顺差，约1200亿美元境内企业利润，本土企业约800多亿美元。它提醒我们，贸易顺差是统计结果，不是利润保证；是外部谈判的筹码，不一定是国内福利的等比例增加。真正值得追求的，是企业能赚到利润，居民能分享收入，国内消费能接住生产。收入分配改革被提上日程，正是因为这三件事已经绕不开。
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