入主4年“分手”，中联重科退场，路畅科技或将迎来锂电新东家

文 | 张佳儒

你敢信吗？通过协议转让和要约收购拿下的上市公司控股权，仅仅4年就要转让了。

9月29日晚，路畅科技公告，公司控股股东中联重科正在筹划转让所持公司股份，该事项可能导致公司控制权发生变更。

值得注意的是，从入主控股到筹划出让股权，中联重科持有路畅科技仅仅4年。2022年，中联重科通过协议转让拿下路畅科技控股权，后续又发起要约收购巩固控制权。

路畅科技还披露，交易对手方属于新能源电池行业，但没有更多细节。9月30日开始，路畅科技股票停牌，10月8日公告继续停牌，交易细节和“潜在买家”的神秘身份仍待揭晓。

从产业协同角度看，新能源电池企业和路畅科技的汽车智能化产品之间，存在产业链上的天然关联。市场关注的是，这家新能源电池企业能否为路畅科技注入资金与订单资源，推动公司突破营收规模瓶颈，开启发展新周期。

值得注意的是，路畅科技在披露控股权拟转让公告当日即强势涨停，这一异动更为这起潜在交易平添了几分神秘色彩。

控股仅4年便“分手”，中联重科图什么？

时间回到2022年2月，路畅科技披露公告，控股股东将变更为中联重科。由于中联重科无实际控制人，路畅科技也将变更为无实际控制人状态。

根据相关公告，中联重科拟受让郭秀梅持有的路畅科技总股本的29.99%股份，交易金额7.80亿元。此后，中联重科又拟要约收购路畅科技股份。

2022年5月，要约收购完成后，中联重科持有路畅科技53.82%的股份，这一持股比例维持至今。

从业绩规模来看，两者完全不在一个级别。

2021年，路畅科技营收4.10亿元，同比下降16.61%，归母净利润524.41万元，同比降幅为93.38%。反观中联重科，全年营收671.31亿元，归母净利润62.70亿元。

业务基因上，双方同样缺乏显性交集，路畅科技布局汽车电子赛道，主要产品为智能座舱、智能辅助驾驶及车联网相关产品，中联重科主要从事工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务。

那么，一家传统重工巨头，为何要收购一家业绩体量差距巨大且业务跨度极大的汽车电子小公司？

中联重科相关负责人曾表示，公司基于旗下中科云谷在智能驾驶尤其在专用车智能驾驶方面有技术积累和布局，而路畅科技在乘用车领域已经有市场化的安排。可以理解为内部技术体系积累跟外部市场化的结合。收购之后，公司也增添了一个新的资本运作平台。

控股之后，中联重科确实尝试过资本整合。

2023年1月，路畅科技公告，正在筹划发行股份购买湖南中联重科智能高空作业机械有限公司（以下简称“中联高机”）100%股权并募集配套资金事项。交易预计构成重大资产重组，预计构成重组上市。

中联高机是中联重科高机业务板块子公司，主要从事高空作业平台的研发、生产、销售和服务。根据预案，交易完成后，路畅科技主营业务预计将变更为高空作业平台业务，现有汽车电子等业务经营及发展计划不变。

但这笔交易最终未能落地。2024年9月，路畅科技公告终止重大资产重组，并解释称市场环境较重组筹划之初发生较大变化。

重组折戟的同时，路畅科技的经营状况也持续承压，成了中联重科业绩包袱。

2023年至2025年，路畅科技营收从2.84亿元涨至3.74亿元，归母净利润亏损从2742.61万元扩大到9373.52万元。2026年上半年，公司实现营收1.53亿元，同比下降16.38%，亏损2202.08万元。

在此背景下，与路畅科技“分手”对中联重科而言，不失为一步“瘦身聚焦”的务实之举，既能回笼资金用于工程机械主业升级与海外布局，又能剥离非主业板块对整体盈利的拖累。

而对路畅科技来说，引入一位产业协同度更高的新东家，或许是重回增长轨道、扭亏为盈的关键。

尽管两家公司均未对此次潜在交易原因作出说明，但路畅科技亏损与重组失败的现实，已为如今控股权变更埋下了伏笔。

“潜在买家”身份神秘，产业协同路畅科技迎发展新周期？

根据路畅科技公告，中联重科本次交易对手方属于新能源电池行业。但除此之外，“潜在买家”的具体身份、交易对价及合作细节等关键信息均未披露。

10月8日晚间，路畅科技公告继续停牌。在信息真空期里，这位神秘买家的真实面目与战略意图，愈发成为市场关注的焦点。

“新能源电池”这一行业标签本身，已为市场提供了不小的想象空间。从产业链逻辑来看，新能源电池企业与路畅科技主营的汽车智能化产品之间，存在着天然的上下游协同关系。

在汽车产业链中，动力电池与智能座舱、辅助驾驶系统共同构成了整车的核心价值单元，两者在技术研发、客户资源及供应链管理上具备深度整合的潜力。这种产业契合度，恰恰是新买家可能带来的关键变量。

路畅科技在汽车电子领域深耕多年，核心业务收入仍保持增长态势，技术积累与客户基础深厚。

2026年半年报显示，公司核心业务汽车电子业务营收同比增长11.02%。在海内外前装市场，公司与国内、欧洲、南美、亚洲等多国汽车厂家建立了合作关系并实现客户车型稳定配套供货，具备全球化配套服务能力。

路畅科技真正的短板在于营收规模偏小，在行业中处于末流位置，缺乏规模化效应带来的成本优势与议价能力。

同花顺的数据显示，在三级行业分类“汽车——汽车零部件——汽车电子电气系统”的A股上市公司中，有43家披露2026年半年报，路畅科技营收排行第42位。

因此，如果新东家为路畅科技注入订单资源、供应链渠道，那么将有望帮助路畅科技突破增长瓶颈，将技术储备转化为市场份额，真正开启业绩反转的新周期。

上市平台的稀缺性也是本次交易的重要背景。近几年，锂电产业链多家企业相继主动撤回IPO申请。在此背景下，通过协议转让取得一家A股上市公司的控股权，成为未上市新能源企业实现“曲线上市”的高效路径。

路畅科技虽然连续亏损，但其股权结构相对清晰，没有重大纠纷、历史包袱较轻，且市值规模适中，对于急需资本平台支撑扩张的新能源电池企业而言，无疑是一个颇具吸引力的上市平台。

路畅科技表示，控股权交易事项正在筹划洽谈中，目前尚存在重大不确定性。

综合市场观点来看，路畅科技披露的这场尚未揭晓谜底的潜在交易，可以看做一场“产业协同”与“资本诉求”的双向奔赴。当神秘买家的面纱揭开时，市场期待的不仅是一个名字，更是一个新能源与汽车电子产业协同的全新叙事起点。