河北
来源：市场资讯
（来源：懒人养基）
上周五（10月9日）上午，上证指数一度跌破3800点。
因为下午还有事要出门，我没等，直接在上午下单买了5万元的固收+组合【稳健安盈】。
下午的行情大家都知道了——走出了一个“V”形反转，收盘时大部分宽基指数都翻红了。
有朋友问我：下午都V起来了，你当时撤单了吗？
没有。
也有朋友问：你这是不是在3800点附近抄底？毕竟9月28日，你也在3800点附近买过5万。
我的答案是：不是。
01“底”在哪里，我真的不知道
很多人对“抄底”这个词有误解，以为它是个动作——跌得差不多了就买，就叫抄底。
但真正的抄底，前提是你知道底在哪。
我不知道。
这不是谦虚，这是事实。市场的短期走势由无数人的情绪、资金、消息和预期共同决定，没有人能稳定地预判它明天往哪走。既然不知道底在哪里，那“抄底”这个说法就不成立——我做的，只是在相对便宜的位置，多买一点。
02估值确实便宜了些，但还没到“真便宜”
我不靠感觉判断“便宜”，我用一个更朴素的尺子：估值。
（数据来源：Choice）
经过这段时间的连续调整，主要宽基指数估值的十年分位，已经从5、6月份动辄80%-90%的高位，回落到了60%-70%的区间。
这个变化意味着什么？
性价比确实提高了。 同样的钱，能买到的资产比几个月前更多，这是实打实的。
但另一面也要诚实地说：60%-70%的分位，还没到中位数（50%）附近，更远没有到25%以下的那种“一眼看上去就显得便宜”的区域。
在这个位置买入，我能给自己找到的理由是“更划算了”，而不是“这是底部”。
03我的加码，是计划，不是冲动
我买的这5万，其实来自一个早就定好的规则：
在日定投1000元的基础上，如果碰到单日跌幅较大，或者连续下跌几日，就临时按计划加码买入1万到10万元。
注意这句话里的关键词——按计划。
它不是看到大跌时肾上腺素飙升后的拍脑袋，也不是“别人恐惧我贪婪”的豪气。它是一条提前写好的冷规则：跌得多，就多买一些。
目的极其朴素：拉低持有成本。
这听起来一点都不够“高端”，但它有个好处——它不需要我预判正确。只要市场还会波动，这个动作就是有意义的。
04我买的不是纯权益，是固收+
还有一个更容易被忽略的点：我买的不是纯粹的权益基金，是固收+组合。
以稳健安盈为例，它大约有80%多一点的债券持仓，权益只是其中一小部分。
这个结构，才是“底气”真正的来源。
因为债券部分，本质上是一个弹药库。当权益资产出现更大跌幅时，我可以做一个简单的动作——股债再平衡：把相对抗跌的债券部分挪一部分到更便宜的权益上去。
你看，这就是我想说的“抄底”——
它不是一个需要勇气和预测的神奇动作，而是一个被预先写进结构里的机制。 跌得越多，这个机制自动触发的力度越大，不需要我临场判断，也不需要我“敢不敢”。
05进可攻，退可守
所以我给自己的定位一直很清楚：我是在做足防御基础上的买入。
涨了，权益部分跟着走，我不踏空；跌了，债券部分扛着波动，我不至于伤筋动骨，而且还有余粮可以低位补仓。
进可攻，退可守。
这六个字看起来很平淡，但它是我这些年最深的体会——在不确定性面前，真正能保护你的，从来不是判断得有多准，而是结构搭得有多稳。
行情好的时候，人人都是高手；只有跌下来的时候，你才会发现，那些提前搭好的规则和结构，才是真正值钱的东西。
至于底在哪里？
还是那句话：我不知道，也不打算去猜。
我只知道，跌到我觉得更划算的位置，我就按计划多买一点。剩下的，交给时间。
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