从“连接”到“智能连接”：一张网的十年跃迁与紫光股份的战略卡位

2026年是“十五五”开局之年。

财观站讯：9月7日，工信部发布《信息通信行业发展“十五五”规划》，以13个主要指标、26项重点任务划出未来五年路线图，首次设定量化目标。9月28日国新办发布会上，国务院国资委副主任、新闻发言人庞骁刚介绍：中央企业围绕“六张网”年度计划安排投资约2万亿元，算力网已累计建成投产6个国产万卡智算集群。

这组数字的分量不止于规模，更在于宣告：算力网已进入国家级基础设施主干序列，并将按照“三网融合”方式协同推进。对资本市场而言，这意味着算力基础设施的投资逻辑正从“产业景气度驱动”转向“国家级基础设施投资驱动”——前者有周期波动，后者有规划托底。

在这样的坐标系下，紫光股份（000938.SZ）的位置正在被重新审视。

“十五五”规划：通信基础设施，从“连接”走向“智能连接”

2026年“十五五”开局，中国电信产业站在新的交汇点：往回看，“十四五”期间交出了全球规模第一的“连接答卷”；向前看，“十五五”期间要破解的是更难的“智能命题”。这不是简单的代际更替，而是从“网联万物”到“智赋千行”的范式跃迁。

“十四五”期间的5G、千兆光网、新型数字基础设施，解决的是网络“有没有、快不快、覆盖广不广”；“十五五”重心明显向6G、万兆光网、智能算力、卫星互联网、人工智能、安全治理偏移。通信网正从传统的连接基础设施，升级为集连接、算力、数据、智能于一体的新型基础设施。

而这场发布会释放的明确信号是：算力网不再被视为通信网的配套层，而是与新型电网、新一代通信网并列的国家级基础设施主干之一，其投资强度、建设节奏与考核方式，都将按国家级主干基础设施的标准执行。

尤其值得注意的是“算电协同、算网融合”，它揭示了一个产业趋势：当单柜功率突破数百千瓦、集群规模迈向万卡乃至十万卡，算力基础设施的竞争焦点已经从单纯的算力堆砌，转向电力供给、散热效率、互联带宽与调度能力的系统级协同。

这一转变，也正在重写产业链的价值分配。过去，通信设备商的竞争力取决于单品性能与市场份额；而在万卡集群时代，规则变成了三道递进的门槛：能不能同时交付算力、网络、存储与调度能力；能不能在异构算力环境下完成工程适配；能不能在交付之后继续承担运营职能。跨过第一道，是设备供应商；跨过三道，才是基础设施服务商。门槛依次抬升，对应的业绩表现与估值逻辑也截然不同。

紫光股份（000938.SZ）正站在这个切换口上。公司坚定推进“算力×联接”战略，围绕AI应用场景持续推出智算与国产化产品，构建起“算、网、存、云、安、维”一体化底座。从超节点到高速智算交换机，从液冷整机柜到AI原生存储，其产品布局的逻辑并非单品性能的堆叠，而是围绕“如何提升单位算力的有效产出”这一命题展开的系统性设计。在我国AI基础设施需求持续旺盛的背景下，这一能力结构能否持续转化为订单与收入，2026年半年报给出了第一个可验证的样本。

2026年上半年，紫光股份实现营业收入635.16亿元，同比增长33.93%；毛利85.15亿元，同比增长17.85%；归母净利润21.67亿元，同比增长108.18%；净资产收益率达13.32%，同比提升5.78个百分点，创下公司成立以来最高水平。

而伴随“十五五”政策发布将长期推动基础设施建设和通信网络智能化，AI算力基础设施与边缘计算领域将迎来发展机遇，紫光股份聚焦的ICT基础设施与服务业务未来成长空间将进一步打开。

紫光股份“算力×联接”战略与十五五规划精准对位

顶层蓝图已然清晰，落地路径尚待破题。算力正从技术圈的专业议题上升为国家竞争力的战略支点，但从“东数西算”到边云协同、算电融合、太空算力，这张“全国一张网”要从物理堆叠走向逻辑一体，标准未统、调度未通、异构难融，仍是开局必破的攻坚清单。而在产业一线，紫光股份正成为观察这场变革的鲜活切片。

首先，规划把“高效协同的算力设施”列为基础设施建设首要任务。然而当前算力资源“小而散、异构化、碎片化”，不同厂商、不同架构的算力无法互通。如何让它们协同出有效算力，是比堆卡难得多的问题。

对此，紫光股份核心子公司新华三，给出了UniPoD S80000系列超节点的答案。该产品以超高密度、极致互联、全栈优化、多元开放为核心能力，构建面向大规模AI训推的算力底座。产品支持从32卡至1024卡灵活扩展，并可进一步弹性扩展至16384卡规模，兼容国内主流品牌的CPU、GPU、NPU、DPU等异构算力，打破资源壁垒，实现“一云纳百算”。

关键在于，它并非简单地把GPU堆叠起来。新华三的做法是通过算、网、存、云、安、维全栈能力的深度协同，围绕算力组织、数据供给、互联通信、资源调度与运维管理等环节进行系统优化，打通从芯片到应用的效率链路，实现训练性能提升70%、推理性能提升3倍。单机柜最高支持128卡高密部署，全液冷架构下PUE最低可至1.04，单机柜最高供电能力达300kW。

把算力聚合起来只是第一步，第二步是让算力生产变得经济。

当大模型参数迈向万亿、AI应用向千行百业渗透，行业关注的指标正在从“峰值算力”转向“单位Token的生产成本”。

面向不同AI负载对算力规模和资源形态的差异化需求，新华三打造了覆盖标卡服务器、模组服务器、高密液冷整机柜的完整算力矩阵，搭配磐宁NingOS与UniSystem智能中枢，构建开放、高性能、易运维的下一代AI算力底座。其中，H3C UniServer R5500 G7 X面向超大规模AI训练，专为千亿、万亿参数大模型研发与微调打造，采用模块化解耦设计，兼容OCP OAI 2.0开放硬件标准；H3C UniServer R53X0 G7 Ultra定位训推一体异构算力引擎，兼顾小规模训练与高并发推理，适配智算中心、边缘AI、企业级AI平台等多元场景。新一代高密全液冷整机柜则实现算力密度与能效的双突破，算力密度相比传统方案提升3倍。

通过不同形态、不同规格的算力协同布局，新华三让算力资源能够根据AI任务灵活匹配，在满足多样化算力需求的同时进一步提升资源利用效率。

值得关注的是，《信息通信行业发展“十五五”规划》在“稳步提升行业全球化发展水平”方面作出部署，提出推动智能算力服务、行业解决方案、具身智能装备等全栈产业生态体系化“出海”，形成新增长极。

紫光股份的海外业务正沿着这条路径推进。公司核心产品与解决方案承接哈萨克斯坦头部运营商、菲律宾农业部、马来西亚高校等重点行业客户标杆项目，海外合作伙伴数量增至近4200家，服务网络覆盖180余个国家和地区。在东南亚，公司在头部国有金融机构及国家级教育云平台等数字化建设中取得突破，落地多个大规模智算项目；在拉美市场，凭借长期网络技术积累进入国家级政府数字化项目，并在医疗、交通、司法等公共服务领域实现规模化落地。在国内算力网建设主线之外，出海业务为公司提供了独立于国内政策周期的第二条增长线索。

结语：

“十四五”收官，“十五五”开局，算力完成了一次身份的跨越——从信息通信行业的专业概念，变为与电力并列的基础生产要素；算力网则从技术架构，进入国家现代化基础设施体系的主干序列。

当智能应用向千行百业渗透、Token成为可计量可交易的供给形态，算力供给的稳定性与成本已不只是产业内部问题，而是关乎智能经济能否稳定运转的底层问题。

这也改写了价值标尺：国家级基础设施建设周期长、运营周期更长，企业价值，不再只取决于建设期能交付多少设备，更取决于运营期能否持续提供服务、参与长期价值分配。

正是在这重标尺下，紫光股份的站位实现了系统性升维。它不再只是这波算力浪潮的顺势受益者，而是以“算力× 联接”的战略纵深，成为这张国家级大网从蓝图走向现实的关键卡位者—— 既是“智能连接”时代的基础设施承重层，也是国内少数具备全栈交付能力、能参与全球市场竞争的厂商。

建设期比谁跑得快，运营期比谁留得下。这轮算力建设的长坡，最终属于那些交付之后仍然被需要的公司。