央行罕见发声！人民币升值23%，中国：没必要，无意靠贬值抢出口

前言

10月8日，中国人民银行正式对外公布一份聚焦人民币汇率政策取向的权威声明。这份文件系近年来央行首次以纲领性、体系化方式，完整阐释其在汇率形成机制、调控逻辑与国际责任等方面的立场主张。

通篇最凝练、最具分量的一句定调是——中国既无动机，也无意愿借助本币贬值来博取外贸竞争优势，坚决抵制任何形式的竞争性货币贬值行为。

这一表态直击要害，亦恰逢其时。

2026年10月10日，人民币对美元中间价强势上扬，一举突破6.7心理关口，报收于6.6922，刷新近五年高位纪录。回溯自2005年启动新一轮汇率形成机制改革以来，人民币兑美元汇率由初始的8.27逐步攀升至当前6.7区间，整体升值幅度达23%。

市场情绪随之分化：进口贸易商喜形于色，赴海外求学与旅行的家庭明显感受到钱包更“厚实”了。

而大量依赖出口订单生存的中小制造企业却面临现实压力，尤以纺织服装、木制家具、基础小家电等微利型产业为甚——手握的美元货款兑换成人民币后实际入账缩水，原本就微薄的毛利空间再度被压缩。

恰在此关键阶段，部分境外舆论重提“中国操纵汇率促出口”的陈旧论调，央行此次主动发声，正是对这类缺乏事实依据、带有明显偏见色彩的误读误判作出的有力澄清与坚定回应。

升值23%不耽误出口，贬值也没多赚钱

公众常有这样一个朴素认知：本币贬值相当于为本国商品打“全球折扣”，出口自然水涨船高。但真实经贸运行远非如此线性简单。

央行报告中援引一组经得起推敲的历史实证数据：2020至2021年间，人民币对美元累计升值9%，同期我国在全球货物出口总额中的占比反升1.7个百分点；进入2022年，人民币转为贬值超8%，而我国出口份额却回落0.7个百分点。

升值伴随份额提升，贬值反而导致份额下滑——这组对比强烈的数据揭示了一个基本事实：汇率变动与出口表现之间，并不存在单向因果或机械联动关系。

再拉长时间轴观察：2005至2008年人民币升值21%，我国出口占全球比重上升2.4个百分点；2010至2014年再升值10%，该比重又跃升2.8个百分点。

国际清算银行（BIS）发布的权威统计更具说服力：自2005年汇改启动至今，人民币名义有效汇率升值逾50%，实际有效汇率升值约35%，而我国出口在全球市场的占有率却呈现持续抬升态势。

其内在逻辑并不晦涩：支撑中国外贸韧性的核心动能，从来不是汇率波动带来的价格扰动，而是全球最完备的工业体系、世界领先的规模化制造能力，以及快速迭代升级的技术研发与产品转化实力。

过去五年间，我国高新技术产品进出口年均复合增速稳定在7.9%；2025年同比增幅进一步扩大至11.4%，对全部外贸增量的贡献率已逼近六成。这意味着出口结构已实质性跨越劳动密集型主导阶段，迈入技术驱动、品类多元、附加值更高的新发展轨道。

与此同时，人民币在跨境贸易结算中的渗透率稳步提升，目前约三成进出口业务采用本币计价结算；企业运用外汇衍生工具开展套期保值的比例也接近30%，整体外贸活动对汇率短期起伏的敏感程度显著弱化。

归根结底，越来越多市场主体已不再将汇率视为经营决策的核心变量，而是将其视作需科学管理的风险要素之一。

人民币为什么越来越“贵”？背后有三股力量在推

本轮人民币走强并非偶然现象，而是多重结构性力量协同作用的结果。

第一重驱动力源自外部环境变化：2025年美联储开启连续降息周期，全年美元指数下挫约9.37%，创2017年以来最大年度跌幅。美元走软直接带动非美货币集体走强，人民币亦从中获得可观的被动升值动能。

第二重驱动力来自国内经济基本面支撑：2025年前11个月，我国货物贸易顺差历史性突破1万亿美元大关。出口企业集中办理结汇操作，形成持续强劲的人民币需求潮，成为推动即期汇率上行的关键内生力量。

第三重驱动力则源于人民币国际化进程提速：2026年上半年，我国经常项目项下人民币跨境收付款总额达9.8万亿元，同比增幅高达18.2%。

人民币目前已稳居我国对外收支第一大结算货币地位，越来越多境外交易方主动选择以人民币完成贸易清偿与投资支付。

出口韧性持续彰显、外资保持净流入态势、人民币资产配置价值不断提升——三大趋势相互强化、彼此印证，共同构筑起支撑人民币汇率稳中有进、弹性增强的基本面屏障。

正因如此，央行在文件中特别强调：影响汇率走势的变量纷繁复杂，既有支撑升值的积极因素，也存在引发贬值的潜在压力，未来汇率运行仍具不确定性。

换言之，人民币不会单边持续走强，也不会毫无征兆地大幅回调，“双向波动、弹性加大”才是今后一段时期的主基调。

央行明确重申：不预设任何具体汇率目标水平，不对长期趋势进行行政干预，始终坚持提升汇率弹性、完善双向浮动机制，真正让市场在汇率形成中发挥决定性作用——这正是中国稳步推进汇率市场化改革一以贯之的政策主线。

多家主流研究机构对2026年人民币汇率走势的研判日趋趋同：大概率将在6.6至7.0区间内宽幅震荡，温和上行概率略高，但若押注单边行情，将面临不小的操作风险与财务损失可能。

对普通居民而言，如有留学缴费、境外旅游等刚性外币支出需求，建议根据实际用款节奏分批购汇，避免一次性集中换汇，更不必执着于“抄底”或“逃顶”。

对外贸经营主体而言，应主动增强汇率风险管理意识，善用远期结售汇、外汇期权、掉期等合规金融工具锁定成本、对冲风险，远比主观猜测汇率方向更为稳健可靠。

结语

汇率从来不只是金融市场的数字游戏，它本质是一国实体经济质量、产业能级与制度信用的综合映射。只要制造业根基牢固、创新动能充沛、制度环境可预期，汇率哪怕阶段性承压，也能守住订单基本盘；倘若产业空心化加剧、技术依存度过高、营商环境波动频繁，纵使汇率大幅贬值，也难以挽留流失的全球客户信任。

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