国内首份“城市国资投资成果”榜单出炉 合肥列第15位

大皖新闻讯 10月10日，《2026胡润中国地方国资投研实力TOP100》正式发布。这是胡润研究院首次聚焦各城市地方国资股权投资成果打造的榜单，以地方国资参与投资的胡润民营独角兽数量为核心评价指标。合肥排在第15位，与杭州、青岛、武汉等同在“第四军团”。

杭州青岛武汉合肥长沙分列12到16位

《2026胡润中国地方国资投研实力TOP100》以胡润研究院今年6月发布的《2026全球独角兽榜》收录的近400家中国独角兽企业为研究样本，逐家梳理样本企业背后的股东结构，将股权穿透至第三层，最终统计各城市地方国资参与投资的民营独角兽数量。胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示，衡量一家地方国资平台真正的投研实力，不能只看它管理的资金规模，更要看它投出了多少优质企业。独角兽是创新创业的标杆，能够投中独角兽，说明国资看得准、投得进、陪得住。

从统计结果来看，上海在地方国资股权投资领域表现突出，上海国资直接或间接投资了165家胡润民营独角兽企业。在上海国资投资的名单中，有小红书、万得、得物这类家喻户晓的企业，投资覆盖传媒与娱乐、金融科技、电子商务等多个领域，体现出上海国资在项目挖掘上的广度与项目研判上的前瞻性。

深圳、北京、苏州、重庆构成第二军团，直接或间接投资的民营独角兽数量均超过100家，资本活跃度突出，重点深耕数字科技、先进制造、新能源领域。其中深圳国资投出了微众银行、嘉立创、欣旺达动力科技等企业，北京国资投出了字节跳动、京东科技、蓝箭航天等企业，苏州国资投出了清陶能源、天兵科技、新芯航途等企业，重庆国资投出了特斯联、月之暗面等企业。

第三军团由厦门、广州、南京、烟台、成都、无锡六座城市组成，这些城市在硬科技领域的布局优势明显，在储能、航天、半导体赛道取得了丰硕投资成果。其中厦门国资投出了海辰储能，广州国资投出了中科宇航、粤芯半导体，南京国资投出了T3出行、芯驰科技，烟台国资投出了东方空间，成都国资投出了沃飞长空、腾盾科创，无锡国资投出了蓝箭航天等。

在第四军团中，杭州、青岛、武汉、合肥、长沙分列12到16位。

上海国盛是城市地方国资中的最大伯乐

对于北上深三座城市国资，榜单显示，上海国资直接或间接投资了165家胡润民营独角兽企业。这165家独角兽，由98家市、区县级国企和国资平台共同投出，机构数量在全国遥遥领先。其中上海国盛一家就投中94家，占上海全部成果的近六成；上港集团84家、上海国际集团71家、张江高科70家、国泰海通65家、浦东科创集团63家、中保投资58家，前九家机构合计覆盖了151家。

深圳国资的134家独角兽，只用了27家机构，机构数量不到上海的三分之一，单机构产出全国最高。据了解，深圳市引导基金成立于2015年，规模1000亿元，深圳市千亿级政府投资基金体系累计实缴出资超过1500亿元，分13批设立，累计撬动社会资本近5000亿元，设立子基金300余支，是体量最大的地方政府投资基金集群。它把具体投资决策完全交给深创投集团管理，同时用最高可达100%的让利比例吸引红杉中国、IDG资本、君联资本等头部机构在深圳设立基金。十年下来，这套体系累计支持8000多个产业项目，培育出超1500家专精特新企业、近600家上市公司。

北京国资的130家独角兽，由48家机构共同完成。北京是“平台＋产业”模式。北京国管作为资本运营总平台，近年来设立并运营了总规模达千亿元的八支市级政府投资基金，聚焦战略性新兴产业和未来产业。亦庄国投截至2025年底，在管投资项目超300个、项目总实缴额超1500亿元。其中，在管基金90余只，实缴出资超600亿元，基金总规模超万亿元。中关村发展集团则承担着中关村国家自主创新示范区的建设使命，以科技园区开发运营为基础、以科技投资为延伸，重点布局人工智能、集成电路、医药健康、新能源、新材料及未来产业等赛道。

胡润点赞安徽放宽创业投资类基金存续期

胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示，地方国资和红杉、高瓴这类市场化投资机构，最根本的区别在于“资金的性质”。市场化投资机构资金一般来自养老金、捐赠基金和家族办公室，基金存续期通常为7到10年，到期必须退出，因此对回报周期高度敏感；地方国资的资金来自财政和国有企业出资，存续期可以拉到15年甚至20年。“安徽把创业投资类基金存续期放宽到20年，深圳把创新创业类基金存续期延长到最长15年，考核周期也从年度考核改成3到5年、按基金全生命周期考核。七年的钱只能投三年内能退出的项目，20年的钱才敢投那些要熬十年才能成的硬科技。”

胡润说，“有人打过一个比方：新加坡有一家淡马锡，而在中国，几乎每一级政府都有自己的‘淡马锡’。截至2025年底，全国已设立政府引导基金超过2100只，目标规模超过11万亿元。这是中国用体制力量培育硬科技的一次独特尝试，值得长期观察。”

大皖新闻记者 项磊 实习生 周雯萱

编辑 彭玲