北京
来源：市场资讯
（来源：铝途）
上个月，一个做光伏边框的老板在评论区留下一句话，被好多铝业人共鸣：“全行业都在给电解铝打工。”这句话之所以戳中大家，是因为它精准道破了2026年铝行业最魔幻的现实：同一条产业链，利润分配极度撕裂。
据公开业绩数据显示，头部一体化铝企，单吨铝利润可达8000元，2026年前三季度峰值更是突破9000元，铝价刷新历史。下游加工企业，全程被动承受铝价波动，利润被持续挤压，常年在夹缝中生存，每天盯着铝价走势提心吊胆。
如果你是光伏边框企业，铝价高位震荡，备货怕追高，不备怕断供；如果你是新能源车企，一台车耗用300公斤铝，铝价每吨涨2000，单车成本直接多掏600元；如果你是铝板带箔等加工企业，加工费三年纹丝不动，原料成本暴涨三成，稍有不慎等于白干。
算一笔账就知道这波利润有多夸张
成本项
单耗
单价
金额（元/吨）
占比
氧化铝
1.92 吨
2665 元/吨
5117
31.6%
电力
13500 度
0.41 元/度
5535
34.2%
预焙阳极
0.46 吨
2592
16%
其他
2430
15%
合计
100%
售价
约 24000
吨利
约 7800
注：2026年前三季度，行业最高单吨利润一度冲到9000元/吨。本测算为行业平均参考口径，不同能源结构铝厂成本差异较大。
铝价2026年为何飙升？
底层是中国4500万吨产能天花板锁死了国内供给；成本端，氧化铝从2024年高位持续回落、2026年维持低位，仅此一项就为每吨电解铝腾出数千元利润空间；中东地缘冲突导致当地占全球9%的铝产能扰动，进一步放大供需缺口；叠加光伏、电动车、储能的新能源需求持续托底。多重因素共振，推高了本轮铝价。
一张图说透：铝价上涨到底影响了谁？
再生铝能耗仅为原铝的5%，随着国内再生铝体系逐步成熟、产能稳步放量，未来将持续替代部分原铝需求。另现在高端铝加工订单不断，海外缺铝反而撑住了国内铝价。
下游亏钱，真的是铝价的问题吗？
不可否认，头部加工企业可以通过锁价、套保对冲风险。但行业共性难题是：加工费长期难上涨，原料端涨价，加工环节却没有办法同步把成本转嫁出去。这是产业链定价结构的矛盾，不能单纯归咎企业实力。
不是所有下游都不赚钱。高端铝产品出口、头部新能源车企，有订单、有技术，利润也还可以。但拆开看会发现：中下游最优秀的企业，辛苦创造的增量利润，有相当一块被铝价上涨吃掉了。
最后你觉得这么高的铝价会持续多久？评论区聊聊。
以上仅供参考，非投资建议。
更多铝业内部资讯关注铝途
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
