港股IPO周报：秘密递表成风，香港新股“暗战”升级

来源：活报告

2026年以来，港股市场已有116只新股IPO上市（另有1只介绍上市、2只转板上市），合计募资约3904.57亿港元。最近一周（10月4日~10月10日），1家上市，1家招股，3家聆讯，1家递表。

近一周，有1家新股在港上市。奕斯伟计算于10月9日上市，首日跌0.97%，全天成交2.6亿港元，最新市值约338.29亿港元。

近一周，传音控股(AH)正在招股中，截至10月11日上午12时，孖展认购倍数仅3.46倍，公司预计于10月15日挂牌上市。

瘦西湖、天赐材料(AH)、微亿智造通过聆讯，有望尽快在港上市。

近一周，仅Pinnacle Marine1家公司公开递表。

值得注意的是，目前越来越多公司选择秘密递表，香港新股“暗战”升级，市场信息不对称加剧。

LiveReport大数据综合媒体报道发现，近期秘密递表的公司包括：无问芯穹，传该公司已保密递表港交所，拟募数亿美元，目标最快2027年上半年上市，投前估值143亿元；大普微-UW已秘密递表港交所，计划A+H上市、集资至少10亿美元，A股市值近1500亿元；圣因生物据报也已秘密递表港交所，目标明年上市、拟募数亿美元，中金与摩根士丹利协助，其2021年成立，专注RNAi疗法，已有4款在研药物进入临床。

与此同时，可灵AI传拟最早明年赴港IPO，至少融资10亿美元，估值或达180亿美元；月之暗面拟明年一季度赴港上市，估值约500亿美元，拟最多募50亿美元。

一、上市（1家）

最近一周，1家新股在港上市。

1、奕斯伟计算

2026年10月9日，奕斯伟计算(1256.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为中信证券、中信建投国际。

奕斯伟计算上市首日先抑后扬再回落，收盘跌0.97%。早盘以1.54港元小幅低开0.65%，跳水跌了11.94%后快速拉起，日内最高上涨5.81%。但午盘后股价逐渐回落，最终以1.535港元收盘，首日微跌0.97%，全天成交额约2.60亿港元。

截至上市首日收盘，公司总市值约338.29亿港元，H股市值约156.62亿港元。

二、招股（1家）

最近一周，1家公司启动招股。

1、传音控股

全球新兴市场手机及移动互联服务龙头——传音控股(2636.HK)开启招股，招股日期为2026年10月7日至2026年10月12日，并预计于2026年10月15日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售8664.83万股（另有15%绿鞋），发行比例7.0%，招股价35.30-38.80港元，募资总额约30.59-33.62亿港元，发行后总市值436.95-480.28亿港元，H股市值30.59-33.62亿港元。

本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入11家基石投资者（GIC、易方达、金兴环球、Millennium、才华资本、奇点资产、中银理财、江波龙、Digimoc、宏芯宇香港、科宇盛达），认购约12.46亿港元，占全球发售股份的40.72%。

三、通过聆讯（3家）

最近一周，3家公司通过聆讯。

1、瘦西湖

2026年10月7日，来自江苏扬州的瘦西湖通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为光大证券国际。

公司于2018年11月9日在新三板挂牌上市，代码：871343.NQ。2026年7月3日，公司通过中国证监会赴港上市备案。

公司是一家国有综合性水上游览服务提供商，2025年收入1.41亿元，净利润0.52亿元，毛利率58.21%；2026年前6月收入0.83亿元，净利润0.37亿元，毛利率63.85%。

2、天赐材料(AH)

2026年10月5日，来自广东广州的天赐材料通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、中信、广发。

公司于2014年在A股上市，截至2026年9月30日的A股总市值约636亿人民币。IFR引述知情人士消息指，公司香港上市预计将募资4至5亿美元。

公司是全球锂离子电池电解液领域的领导者，2025年收入166.5亿元，净利润13.44亿元；2026年前6月收入147.1亿元（同比增长109.3%），净利润28.47亿元（同比增长974.4%），毛利率33.55%。

3、微亿智造

2026年10月9日，微亿智造通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人为东方证券。

公司是工业具身智能机器人领域的领先企业，2025年收入7.96亿人民币，净利润0.05亿人民币，毛利率48.44%；2026年前五月的收入约4.24亿人民币，同比增长22.62%，净利润约0.23亿人民币，同比增长219.09%。

四、递表（1家）

最近一周，1家公司递表港交所。

1、Pinnacle Marine

2026年10月8日，来自新加坡的Pinnacle Marine第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为同人融资。

公司是一家总部设于新加坡的海事服务供应商，核心业务包括造船、工作船租赁、船务代理及船舶物资供应，构建了“造船+租赁+代理+物资供应”的全链条协同模式。2025年实现营业收入0.46亿新加坡元（同比增长13.5%），净利润0.10亿新加坡元（同比增长60.7%），毛利率41.5%。

五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为384.85亿，最大市值为江波龙，最小市值为欢创科技；平均发行PE为51.36倍，PE水平处于高位；平均公开申购人数为42,931人，平均公开认购倍数为416.02倍，平均基石认购占比为30.41%；

近10只新股暗盘平均上涨28.08%，首日平均上涨41.65%；近期新股表现分化严重，AH新股持续低迷，非AH新股表现明显更优。

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