1009周五板块逻辑~AI漫剧进入商业化量产阶段

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①传媒短剧：AI漫剧已实现商业化量产，2026年国内AI漫剧市场规模预计突破400亿元、同比增速138%，出海规模超40亿美元；国内首部纯AIGC上星长剧打通“边制边审边播”链路，产业模式的革新比单部剧数据更具价值，IP、多模态工具到分发平台全环节受益。

②有机硅：8月有机硅价格上涨1200元/吨、当前均价3642元/吨，低价库存持续消纳，本轮协同减产已持续约1年、价格同盟维持较好；这家密封胶龙头上半年销量同比增长7.07%、份额持续提高，硅碳负极已开发出比容量1800至2200mAh/g的系列产品。

③黄金：10年期美债收益率创2007年以来新高，投资者定价焦点从美联储短期政策利率转向美国长期财政与通胀风险，黄金在美元与实际利率双强环境中仍显韧性；这家黄金企业量价齐升带动利润大增，核心矿山复产与技改扩能打开产量空间。

*本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘*

1、德才股份：提前深度合作

（1）大涨题材：短剧+字节跳动概念股

海外大行测算称，字节跳动Seedance已应用于AGSD（AI生成短剧）80%至90%制作流程，优质IP或剧本成本已升至总制作成本约三成，算力及制作另占两成以上。

公司子公司奇想无限此前在字节火山引擎信控额度提升至5000万，同时已成为首批原生接入Seedance 2.0满血版模型的服务商，旗下开发的《重生1970，从狩猎赶山开始》此前位列红果漫剧APP 6月AI剧新剧榜第二。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报深度复盘（浙商证券、中航证券、国金证券）：AI漫剧量产

①2026年国内AI漫剧市场规模预计突破400亿元、同比增速138%，出海规模超40亿美元、占海外微短剧整体规模近七成，红果短剧已跑通广告商业化与IP系列化路径；用户端，2026上半年AIGC行业用户规模接近5亿、同比增长85.4%，短剧漫剧持续分流长视频用户时长，AI漫剧已由此进入商业化量产阶段。

②国内首部纯AIGC上星长剧以“边制边审边播＋网台联播”打通AI长剧上星链路，产业价值不在于单部剧集爆火，而在于产业模式的革新和验证；此前市场普遍认可AI漫剧的流量爆发，却未挖掘长剧、电影等其他娱乐场景的AI化机会，而监管率先放开“边制边审边播”的首例，后续有望出现爆款。产业链上，上游网文IP是AI内容改编底座，中游多模态模型与AI工具大幅降低拍摄制作成本，下游平台探索会员、广告、分账多元变现。

③公司层面，子公司奇想无限在火山引擎的资源保障持续加码，成为首批原生接入Seedance 2.0满血版模型的服务商，并同步推进Seedance 2.5的联调上线。Agent、AI漫剧与AI硬件三条业务线正在加速兑现：自研Agent平台已实现从剧本拆解、智能分镜、人物生成到动态渲染、自动配音的全流程自动化，多部精品仿真剧上线；AI硬件端上半年新业务新签合同约9.74亿元、二季度环比增长约85%，逐步形成“算力硬件—模型调用—Agent工具—内容生产及分发”的业务闭环。

2、硅宝科技：否极泰来+1

（1）大涨题材：有机硅

有机硅行业另一龙头隔夜预告三季报，净利润同比增长百倍。

分析称过去几年有机硅行业扩产较多，当前行业投产高峰或已过，26年以来受益于行业供需格局改善，有机硅主要产品市场价格同比大幅提升。

硅宝科技主营密封胶，拥有9大生产基地37万吨/年高端粘合剂生产能力，以及3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、10000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线等。其中硅碳负极为当前公司重点发力对象，与多家知名锂电企业达成合作。

行情上，公司今日大涨。

（2）研报深度复盘（中信证券、天风证券）：硅碳负极突破

①8月有机硅价格上涨1200元/吨、均价为3642元/吨，价格在经历7月底的快速下行后缓慢拉涨，行业低价库存持续消纳，本轮协同减产已持续约1年时间，行业虽分散但价格同盟维持较好。原材料端，26年上半年有机硅DMC市场均价约1.44万元/吨、同比上涨12.3%，成本抬升直接压缩了下游胶企的毛利空间。

②作为中国有机硅密封胶行业龙头，公司上半年产品销量14.14万吨、同比增长7.07%，市场份额持续提高，综合毛利率17.73%、同比有所下滑，主要受原材料端上涨与竞争加剧的双重影响。业务结构上，建筑类用胶受地产新开工与竣工面积双降拖累，工业类用胶持续巩固电子电器胶在汽车电子、消费电子、变压器、充电桩等领域的技术优势，热熔胶业务则保持良好增长。

③公司已构建覆盖生物质、树脂及焦类碳基体的多元化新型硅碳产品矩阵，开发出比容量1800–2200mAh/g、首效不低于92%的系列硅碳产品，性能达行业先进水平，并实现单套10吨级单壁碳纳米管量产，可配套硅碳负极为客户提供更完善的解决方案；硅碳负极作为当前重点发力的第二增长曲线，相关产线已建成并与多家知名锂电企业达成合作。

3、黄金：央行买了两年

（1）大涨题材：黄金+有色金属

一方面，美联储10月加息预期减弱，同时美对低利率环境和中期选举安定环境的诉求强烈，另一方面，央行数据显示已连续第23个月增持黄金，都为黄金创造利多环境。

西部黄金主营黄金，另外拥有锰、铍业务，其中上半年生产黄金产品9.66吨，完成年计划的87.74%，电解锰及锰锭上半年产量超5万吨。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报深度复盘（国盛证券、中邮证券）：复产与技改扩能

①10年期美债收益率创2007年以来新高、30年期续刷2004年以来最高水平，超长期限债券持续承压。收益率快速上升反映投资者正在要求更高的长期风险补偿，其定价焦点已从美联储短期政策利率转向美国长期财政与通胀风险，此前低利率时期发行的大量债券逐步到期、再融资可能面临更高利率环境；近期尽管美元和实际利率强势，黄金仍彰显出韧性。

②公司黄金业务实现量价齐升，上半年自有矿山黄金销量增加、销售价格上升，同时外购合质金生产的标准金销售期现结合收益增加，带动收入与利润同比大幅增长。黄金之外，公司同步布局锰、铍两翼：报告期内生产电解金属锰4.80万吨、锰矿石14.07万吨，产能保持稳定释放，科邦锰业7.5万吨电解锰技改项目已完成招投标。

③新疆美盛2月临时停产后已于6月复产，产能逐步恢复，其并表及复产将带来产量增量；哈图金矿四个重点项目有序推进，新建尾矿库项目完成备案，选厂扩能改造技改开展前期工作。金价高位环境下，自有矿产金量价齐升叠加技改扩能，公司黄金与锰板块的产量、盈利有望继续增长。

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