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思源电气股份有限公司（股票代码002028，以下简称“思源电气”）是一家专业从事电力技术研发、设备制造、工程服务的上市公司。思源电气依托新型电力系统的发展机遇，积极培育新质生产力，加快实施创新驱动发展，持续精进核心技术和制造实力，秉持“创新智慧新电能、尽享美好新生活”的使命，致力于成为电气行业全球领先企业。
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业绩稳健增长，储能业务跃升为第二大收入来源
2026年以来，思源电气在输配电主业稳步增长的基础上，储能系统及超级电容业务呈现爆发式增长态势，海外市场拓展持续深化，多项经营指标表现亮眼。
2025年，思源电气实现营业收入215.39亿元，同比增长39.34%；归母净利润31.5亿元，同比增长53.74%，全年新增订单288.91亿元，各项经营目标均圆满完成。2026年上半年，公司延续增长势头，实现营业收入107.95亿元，同比增长27.05%；归母净利润14.64亿元，同比增长13.23%。经营活动产生的现金流量净额同比大幅改善131.85%，合同负债较上年末增长28.63%至38.29亿元，订单储备充裕，为后续业绩释放奠定坚实基础。
另外，2026年上半年，公司储能系统及元件类业务实现营收13.91亿元，同比增长231.25%，营收占比从上年同期的4.94%跃升至12.89%，成为仅次于开关类业务的第二大收入来源。在海外市场，思源电气先后斩获罗马尼亚2.5GWh和阿曼2GWh两大储能项目，并与思格新能源、华东电力设计院组成联合体成功中标阿曼杜库姆500MW/2GWh储能项目，作为核心设备供应商深度参与中东电网侧储能工程建设。公司储能板块已构建从超级电容（EDLC）、混合超级电容（HUC）、电池模块（PACK）、BMS、PCS、EMS到升压机组成套储能系统的全栈自研能力，并于2025年荣获彭博新能源财经全球Tier 1一级储能厂商称号。
02
超级电容产能加速扩张，数据中心市场实现批量应用，战略路线持续深化
2026年7月，思源电气公告拟以自有资金对全资子公司江苏思源新能源科技有限公司增资不少于4亿元，用于扩建超级电容及相关产品产能。公司超级电容业务在新型电力系统应用场景中，静止型同步调相机（SSC）和调频储能等应用已逐步从试点转为批量应用；在数据中心应用场景中，超级电容作为抑制功率波动的主要技术方案正在进入批量应用阶段。据东吴证券研报，公司48V超级电容需求放量，与国际头部公司合作不断提升AIDC超级电容市场份额，有望成为新的业绩增量。思源电气在互动平台表示，超级电容业务的创新能力和市场表现已成为公司总体战略布局中的重要拼图，有效拓宽了公司的技术边界与市场覆盖范围。
与此同时，思源电气也紧跟新型电力系统发展趋势，积极拓展构网型产品（SSC、构网型SVG和构网型储能系统），努力突破特高压、超高压业务，布局直流系列解决方案，加快推进柔性直流业务，并积极探索微网解决方案。在发电环节，公司推出的静止同步调相机基于双星型MMC拓扑与储能融合架构，具备惯量支撑与宽频振荡抑制双重能力，有效破解了新能源并网稳定性难题。
当前，我国正加速推进新型电力系统建设，“十五五”期间全国电网固定资产投资预计达到5万亿元以上，较“十四五”同期增长超80%。全球输配电及控制设备市场规模预计2029年将达到人民币14755亿元，锂电池储能系统市场增速尤为显著。中航证券研报指出，思源电气海外市场积极开拓和新品类的稳步推进，国内电网主业稳扎稳打，有望受益于全球电网投资步入上行周期，预计2026至2028年归母净利润分别为43.5亿元、58.9亿元、78.2亿元。
面向未来，思源电气表示将继续以技术创新为驱动，深化储能系统与超级电容业务的战略布局，加快海外市场拓展步伐，为全球能源转型贡献更多力量。
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