AI，突发利空！重磅IPO，紧急取消！

来源：券商中国

　　数据中心运营商Firmus紧急取消大型IPO计划！

　　据最新消息，英伟达支持的数据中心运营商Firmus因需求疲软，于10月9日放弃了50亿美元首次公开募股（IPO），转而寻求私募融资。该交易原本有望成为澳大利亚历史上第二大新股发行，也是今年年初以来全球第四大公开发行。

　　公开资料显示，Firmus主要投资方包括英伟达、Coatue Management、黑石和Jane Street等。

　　Firmus取消IPO计划

　　Firmus成立于2019年，最初在澳大利亚开展比特币挖矿业务，随后利用亚洲人工智能基础设施需求快速增长的机会，将业务重心转向AI数据中心建设。

　　目前，Firmus在墨尔本和新加坡租用运营两座数据中心，并计划在亚太地区再建五座。招股说明书草案称，五年内这些数据中心将带来50亿美元年收益。

　　据路透社10月9日报道，Firmus原计划以每股11澳元出售股份，对应股权估值306亿美元，接近8月初一轮融资后105亿美元估值的三倍。然而，在最后一刻，Firmus取消了IPO计划，理由是市场波动和市况。Firmus称，发行条款未能正确反映其业务实力与长期增长前景，董事会认定继续推进不符合公司及股东最佳利益。

　　市场分析人士认为，Firmus撤单是一个警示信号：尽管AI热潮推动全球市场，但投资者对AI类发行人依然挑剔。不过，也有基金经理指出，这反映的是Firmus自身问题，而非整个AI板块。

　　Blackwattle Investment Partners投资组合经理Joseph Koh表示，Firmus估值跳升令投资者警惕——公司仅有两座数据中心在运营，且没有建设AI数据中心的过往记录。“他们为一个假定近乎完美执行才能实现的未来，开出了极高价码。”他研究过该IPO，但没有申购，并认为市场现阶段还不愿下这样的重注。

　　为IPO联席主承销商工作的分析师称，这家成立于2019年的公司负债约300亿美元，对应企业价值将达600亿美元，超过澳大利亚多家历史最悠久的公司。

　　Ten Cap联合创始人Liu Jun Bei表示，Firmus撤单显示更广泛的转变：投资者正越来越关注AI投资的经济效益，以及如何把基础设施投入转化为回报。“这对AI投资热潮是一次重要的现实检验，但我不认为这是AI行情终结的开始。”他说，其中确有Firmus特有的问题，尤其是估值上涨速度、庞大资本需求和执行雄心勃勃扩张计划的风险。

　　包括英伟达和SpaceX在内，全球最大科技公司仍在积极发债筹资，规模动辄数百亿美元；Anthropic则寻求通过IPO最多募资1000亿美元。但最新迹象显示，投资者对AI回报的担忧正在加剧。美国芯片股2026年迄今上涨逾80%，却在周四（10月8日）下跌3.4%。此前英国《金融时报》报道称，OpenAI的年化收入比公司先前暗示的水平低200亿美元。

　　Firmus在交易启动时发出的条款清单曾称，IPO意向报价已足以覆盖发行。但一位参与交易的人士称，随着投资者信心下降，他们从周三开始撤单。投资者周二获知托管安排后更加谨慎，该安排允许现有投资者从上市第一天起出售超过半数股票，引发抛售担忧，可能损害Firmus上市初期股价表现。上述人士称，Firmus曾考虑下调发行价以吸引更多订单，但最终选择转向私募融资。

　　澳交所受挫

　　路透社指出，澳大利亚基准股指长期严重偏向四大银行和大型矿业公司，因此一些基金经理原本希望，一家大型科技公司上市能带来更多选择，提升市场吸引力。但Firmus周五撤回上市计划，令这一期待落空，也对本已面临上市公司数量减少的澳大利亚资本市场造成打击。

　　根据Dealogic数据，Firmus这笔备受关注的50亿美元IPO原本会成为今年全球第四大公开发行，仅次于SpaceX、CXMT Corp和Cerebras Systems；同时也会成为澳交所有史以来第二大IPO，仅次于Telstra Corp在1997年的100亿美元上市。

　　有投资者表示，此次撤单对澳交所是一次挫折。近年来，在几起大型私有化交易之后，加上新上市储备疲弱，澳交所一直在应对上市公司数量下降的问题。

　　Wilson Asset Management（WAM）首席投资组合经理Oscar Oberg在谈到该交易告吹对资本市场的影响时说：“这真的很糟糕。”WAM自去年以来一直是Firmus的投资者。“我们很早就持有股份，我不会回避这一点。但我只是觉得，市场能有新东西是件好事。”他补充说：“IPO匮乏长期以来一直让我们非常沮丧……对我来说，这是最令人失望的部分。”

　　LSEG数据显示，2026年前9个月，澳大利亚新股发行额仅为13.7亿美元，虽为2021年以来最高，却仍远低于全球其他交易所。

　　VanEck Australia投资与资本市场副主管Jamie Hannah表示，澳交所还不断失去上市公司，尤其是基础设施领域的公司，它们被私营企业收购。据市场运营商数据，2026年9月，澳交所有1891家上市公司，低于2016年的2066家。

　　“没能完成这样一宗大型上市，对市场是一记打击。”Hannah说，“我们确实希望看到市场上有更大的交易。而且我认为，大多数澳大利亚投资者也希望看到更多机会。”Hannah表示，虽然Firmus的IPO失败很大程度上与公司自身性质有关，但这也打击了市场多样性。