四年关店近800家，套现近4亿：奥康的芯片梦，为何醒得这么快？

当皮鞋从刚需变成场景商品，奥康的两次芯片跨界也未能接住未来。转型还剩多少时间？

奥康国际，这家曾被称为“中国男鞋第一股”的温州鞋企，眼下正处在一个尴尬的位置。

2026年上半年，它交出了一份表面扭亏、实则依旧失血的半年报。与此同时，公司实控人王振滔、王晨父子通过协议转让套现近4亿元，接盘方之一是一家成立仅13天的新公司。

从皮鞋到芯片，两次跨界收购都在极短时间内宣告终止。这家拥有三十多年历史的鞋企，究竟走到了哪一步？

01 账面扭亏，扣非仍亏

2026年上半年，奥康国际实现营业收入7.69亿元，同比下降28.88%；归母净利润1757.43万元，而上年同期为亏损9204.48万元。

单看归母净利润，这是一次扭亏。但扣除非经常性损益之后，公司仍亏损660.70万元。扣非净利润衡量的是企业主营业务的真实盈利能力，这个数字才是奥康实际经营状况的写照。

那账面盈利从何而来？从费用端看，上半年营业成本同比减少38.46%，降幅大于营收的28.88%，毛利率因此从34.93%提升至42.93%。销售费用同比减少32.82%，管理费用减少28.44%，财务费用减少46.34%。

费用压缩主要来自租赁摊销费、广告宣传费和职工薪酬的减少，属于节流，而非造血能力的恢复。

门店数量同样在持续收缩，2026年上半年，奥康国内实体门店新开71家、关闭150家，净关79家。四年间门店从2600多家缩减至1757家，累计关闭近800家。

鞋服行业品牌战略咨询专家程伟雄在接受北京商报采访时表示，关店仍将继续，“目前的800家店不是终点”，奥康必须从盲目扩张转向做熟做精，先活下去再谈发展。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅则指出，盈利如果不是来自核心的皮鞋生产销售主业，本身就意味着盈利的根基并不扎实，不具备可持续的复制性。

02 皮鞋退潮，运动占位

奥康的困境，首先是一个行业性的问题。

中国皮革协会的数据显示，2015年皮鞋占成品鞋市场份额达41.7%，到2025年已降至15.3%，十年间占比降幅超过六成。国内皮鞋年产量从2016年的46亿双降至2026年预计的17亿双。

产量的萎缩，直接反映了消费者穿鞋习惯的改变。

二十年前，西装革履是商务场合的标准配置。2012年奥康上市时，年营收34.55亿元，净利润5.13亿元，全国门店5315家，稳坐国内本土男鞋龙头位置。那时候，皮鞋是职场身份的标配，也是进入商务圈层的通行证。

配套动作方面，控股股东华服投资协议转让约1.97亿股，套现约3.47亿元，资金用于支持上市公司发展。同期美邦与新能纺织签订年度不超过10亿元的采购框架合同，采用成本加成定价，这个数字相当于美邦2025年全年营收的两倍多。

但这一格局在过去十年间被彻底改写，互联网和科创行业的崛起，带动了职场着装休闲化。运动鞋轻便、缓震、透气，逐渐取代皮鞋成为日常通勤和正式场合的常见选择。

甚至连商业大佬们也一样，库克在发布会上穿运动鞋，雷军多次上脚昂跑、萨洛蒙，巴菲特直接入股了北美跑鞋品牌Brooks。

苹果发布会上库克脚穿运动鞋

一位接受金华日报采访的市民说得更直接：“结婚时穿了一回，平时难得穿。”在金华商城经营鞋类多年的商户反映，男皮鞋的销量相比五六年前至少降了七成。

这背后的逻辑并不复杂，男性消费理念正在从“给别人看”转向“为自己穿”。皮鞋使用场景大幅收窄，仅保留在婚礼、重要会议等少数仪式性场合，而运动鞋则凭借舒适性和多场景适配能力，占据了越来越多消费者的鞋柜。

奥康自身的产量变化也印证了这一趋势：2015年生产了1984万双皮鞋，2025年只剩872万双，跌幅57%。这个跌幅甚至略好于行业整体水平。

03 跨界终止，套现先行

面对主业萎缩，奥康并非没有尝试转型。2015年，奥康拿下斯凯奇中国大陆地区代理权，提出五年千店的扩张目标，后续又引入彪马代理业务。

鼎盛时期，斯凯奇代理门店扩张至160家，斯凯奇品牌营收也从2017年的1.27亿元逐步增长至2021年的3.68亿元。

但代理业务并未如愿成为第二增长曲线，到2025年底，斯凯奇门店全部关闭，彪马仅剩7家，历时十年的运动代理尝试宣告落幕。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析认为，奥康是用传统皮鞋批发铺货的思路去做运动品类生意，但运动品牌对产品研发、年轻化营销、货品快速周转都有更高的运营门槛。

代理走不通，奥康把目光投向了芯片。2024年12月，奥康国际宣布筹划以发行股份及或支付现金的方式收购存储芯片企业联和存储科技（江苏）有限公司股权，股票随即停牌。

然而仅仅半个月后，2025年1月7日，公司便公告终止该次重组，原因是交易各方对最终交易条件未能达成一致。复牌后，股价一字跌停。

一年半后的2026年6月，奥康再次公告筹划重大资产购买，停牌前股价累计上涨46.68%，创2019年以来新高。但这次谈判崩得更快，仅5个交易日后便因核心条款谈不拢而终止，复牌后连续四个交易日一字跌停。

与转型受挫同步进行的，是实控人的资本操作。2026年9月17日，奥康国际公告披露，控股股东奥康投资及王振滔以8.17元/股的价格，协议转让合计12.0002%的股份，套现约3.93亿元。受让方之一浙江杭枢科技发展合伙企业成立于2026年9月4日，距签约仅13天。

奥康创始人 王振滔

但这笔钱并非自由支配，公告明确，转让款专项用于偿还标的股份质押所担保的债务以及缴纳本次转让应缴纳的税款，款项的划拨需双方共同签字后方可释放。

据2026年半年报数据，奥康投资持有的1.11亿股中，有7711.01万股处于质押状态；王振滔持有的6055.67万股中，有6000万股已质押。

据21世纪经济报道统计，自上市以来，王氏父子通过分红与减持累计获取资金超20亿元，而公司同期全部盈利合计仅18.6亿元。换言之，实控人从公司拿走的，比公司赚的还多。

事实上，王振滔并非没有成功的跨界经验，2004年，他以8000万元起步投资康华生物，2020年该公司上市后市值一度超500亿元。2025年，王振滔及其一致行动人以18.51亿元转让康华生物控股权。

王振滔于康华生物A股上市仪式致辞

疫苗赛道上的成功说明，他并非没有跨界眼光。但芯片与皮鞋之间的产业距离，显然比疫苗与皮鞋之间更远。

奥康的皮鞋也许依然结实、耐穿，但年轻人的鞋柜里，已经没有它的位置。转型需要真金白银，而实控人的现金，主要流向了偿债和解质押。留给奥康的时间窗口，正越收越窄。