企查查撤回A股IPO，审核期内两次爆出数据合规问题

10月9日，上交所官网披露了关于终止对企查查科技股份有限公司（简称“企查查”）首次公开发行股票并在上交所主板上市审核的决定。

其中显示，企查查和保荐人中信证券（600030.SH）分别向上交所提交了《企查查科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请》和《中信证券股份有限公司关于撤回企查查科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请》，申请撤回申请文件。

作为“三查一宝”（天眼查、企查查、爱企查、启信宝）的其中一员，企查查申报IPO本身代表着数据要素商业化企业在跑通盈利模式后，向资本化迈进。

不过，上交所向企查查发出的首轮问询函中，重点围绕企查查在数据来源、爬虫采集、个人信息脱敏、对外数据输出、征信自治等方面进行问询，意味着数据要素企业，想要打通IPO之路，需要完整证明全链路数据业务的合规性。

毛利率超88%，百万C端用户贡献超5亿元收入

招股书显示，企查查是一家专业的商业大数据综合服务商，以各地各级政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的公开信息为主要基础原料，围绕不同终端领域应用需要，利用人工智能、大数据挖掘、可视化分析等先进的技术手段对海量互联网数据源的商业大数据进行深度的结构化、标签化处理，还将有关联关系的离散数据建立联系，并基于对用户应用场景的深刻理解形成主要面向个人用户的会员类产品和主要面向企业级用户的企查查专业版、数据接口服务等产品或服务。

招股书显示，2023—2025年，企查查实现营业收入6.18亿元、7.08亿元、7.87亿元，营收年复合增速达12.85%。从客户类型看，过去三年，该公司超75%主营业务收入来自C端客户，超21%收入来自B端客户。从产品类别看，过去三年，该公司超84%主营业务收入来自会员类产品，而来自企查查专业版、数据接口服务等产品的业务收入占比则不足10%。

同期，企查查会员类产品收入中来自C端会员的业务收入分别为4.77亿元、5.34亿元、5.79亿元，占其会员类产品收入的比例超87%。C端用户主要通过企查查APP、Web端、小程序等线上渠道直接付费购买会员类产品，且通常无需线下签署协议，仅在线上渠道用手机号注册、付费后即可享受会员权益。

招股书还显示，近年来随着社会公众的信用意识以及对通用型数据产品的接受程度和付费意愿不断提升，企查查C端会员类产品收入实现持续增长。

2023—2025年，在C端业务方面，企查查产品累计注册用户数分别为1.15亿、1.39亿、1.62亿，各期付费用户数分别为102.14万、104.80万、107.04万，稳定在100万以上，每付费用户平均贡献收入（ARPPU）分别为595.46元、597.41元、633.49元。

在百万C端用户的加持下，2023—2025年，企查查主营业务毛利率分别为高达88.51%、88.81%、91.40%，其中会员类产品的销售毛利率分别为88.74%、88.91%、91.27%。

对此，该公司在招股书中解释，会员类产品作为早期商业化的标准化产品，拥有较为成熟的盈利模式和规模效应。

高毛利率支撑下，2023—2025年，企查查实现净利润2.59亿元、3.17亿元、3.77亿元，估算对应的销售净利率分别高达41.86%、44.81%、47.82%。

不难发现，从财务数据看，企查查无疑是一家业绩增长亮眼的IPO企业。

审核期内两次曝出数据合规问题，遭监管重点问询

经营状况不错的企查查，最终因何主动撤回了IPO申请？

审核问询函显示，上交所关于企查查的数据合规进行了重点问询，重点问询数据来源与采集合法性、数据安全内控、自动化采集争议、个人信息保护等合规事项。

审核问询函回复文件显示，企查查在生产端、用户端均涉及数据的采集，生产端数据采集涉及企业商业信息查询产品所依赖的数据从无到有的生产、加工全过程，用户端数据采集则涉及各类用户的交互终端，包括用户个人信息及用户通讯录中的联系人信息、用户地理位置、用户设备信息等。

其中，自动化采集是企查查获取数据的最主要途径，数据源涵盖各地、各级政府部门、司法部门、行业协会依法公示相关信息的网站，该类型网站分布极度分散且数量较多。此外，该公司另有小部分数据会向第三方数据供应商采购，采购的数据类型包括企业工商信息、企业经营信息等，主要目的在于对数据进行查漏补缺和交叉核对，以提升自动化访问采集效率和数据完整度。

对于数据存储，企查查表示会根据不同类别的数据进行云存储或者本地存储，其中线上业务数据、采集库、基础库、应用数据会永久保存，除非企业主动要求删除，则在经过内部流程审核后可删除。

在数据安全上，企查查表示已经建立覆盖“预防—检测—响应—恢复”的完整安全体系，能够有效防范计算机病毒侵入、黑客攻击破坏以及系统故障导致的业务中断或数据丢失，确保业务系统的安全稳定运行。

综上，企查查表示，自身具有相关的数据业务运营资质，且日常业务运营合法合规。

但是，IPO审核期内，企查查曾先后两次被曝出数据合规问题。

招股书显示，中国人民银行江苏省分行曾于2025年9月24日下发《行政处罚决定书》，原因是企查查“提供有关产品和服务未按要求履行报告义务”违反了《征信业务管理办法》第三十一条第二项的规定，即企查查未按要求对一项信用评价类产品服务履行向主管部门的报告义务。

根据《征信业务管理办法》第四十八条的规定，中国人民银行江苏省分行对其处以1万元罚款。

2026年4月30日，国家计算机病毒应急处理中心检测并公布67款违法违规收集使用个人信息的移动应用。

其中显示，企查查微信小程序存在通过自动化决策方式向个人进行信息推送、商业营销，未同时提供不针对其个人特征的选项或者未向个人提供便捷的拒绝方式，以及未采取相应的加密、去标识化等安全技术措施等不合格情形。

采写：南都N视频记者 雷小艳