国庆假期期间,美伊谈判陷入僵局、燃料油供应紧张一度支撑油价,但中东原油出口增加、欧洲同意释放柴油储备,以及G7协调IEA释放1亿桶战略石油储备等消息,推动油价从高位回落。
不过,中东局势仍存不确定性,霍尔木兹海峡通行及油轮运输面临风险,加之全球原油和成品油库存处于低位,油价整体仍有支撑。后续原油走势,仍需关注中东地缘政治变化及供应情况。
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【PX价格坚挺,装置检修压低开工率】
假期期间,PX价格持续走强。截至10月7日,亚洲PX价格收于1283美元/吨,较节前上涨34美元/吨,涨幅约2.7%。现货市场方面,11月现货升水一度略超100美元/吨,12月合约升水约65美元/吨;11月与12月现货价差由9月30日的51美元/吨扩大至54美元/吨。
供应方面,韩国一套年产能130万吨的PX装置于10月初按计划检修,预计持续45天;华东某大型PX工厂的一条生产线也已停工检修,重启时间未定,预计开工率均较节前明显下降。
PTA方面,华东一套年产能300万吨的装置于10月初检修,另一套年产能150万吨的装置于10月6日停产检修,两套装置重启时间均未确定,预计国内PTA开工率将降至70%—71%左右。
【四季度PX、PTA库存或双双增加】
展望后市,中东原油出口虽有所增加,但美伊谈判尚未最终达成协议,油轮通行仍有风险。叠加原油及成品油库存偏低、运费上涨,预计油价短期仍有支撑,但中长期走势仍取决于地缘局势变化。
PX方面,10月至12月国内外部分装置计划检修,产量回升空间有限。不过,相对于聚酯需求,四季度PX仍可能呈现累库态势。仅从PX供应角度估算,10月至11月聚酯月均开工率可能在75%—83%之间。初步预计,四季度PX库存将小幅增加约5万吨。
聚酯方面,行业亏损、下游开工偏低、产品消费有限,以及高价抑制备货意愿等因素,将限制聚酯开工率提升空间,但进一步大幅下滑的预期暂时不强,可能要到11月之后才会显现。
PTA方面,目前利润较好,生产商生产意愿积极,只要原料供应充足,预计仍将维持较高开工率。因此,四季度PTA相对于聚酯也可能持续累库,初步预计库存增加约60万吨,最终变化仍取决于聚酯需求表现。
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