河南
10月8日，美国政府伦理办公室挂出特朗普8月的证券交易流水：18页，517笔买卖，总额7430万到2.733亿美元。
其中，交易流水里规模最大的一笔交易，是8月21日买入价值500万至2500万美元的Meta。
以周四开盘价724美元计算，相较公司8月21日收盘价549美元上涨超31%。
不过这次公布的证券交易流水，其实是一次换仓。8月21日当天，特朗普的账户同时还买入了AT&T、康菲石油、雅培、奈飞、雪佛龙，卖出AMD、英伟达、波音、戴尔。
而战绩也没传说中的那么神，微软买在高位被套，一直熬到10月初才翻红；康菲石油至今小亏；卖掉的AMD卖飞了。
只是这些交易的背后，站着一个70亿美元的特朗普投资帝国。
真正值钱的，不是那个股票账户
《福布斯》今年9月估算特朗普净值70亿美元，比一年前少了3亿，榜单排名也从201位滑到245位——但比2024年胜选时仍多出27亿。
公开资料显示，特朗普的资产帝国大约分为五大块：
加密与流动资产24亿，高尔夫与度假村18亿，房地产11亿，Trump Media 10亿，品牌授权等其他资产7亿。
不过，24亿里能随时动用的现金有19亿，剩下的全是代币：$TRUMP 迷因币约1.83亿，World Liberty 代币约7800万，稳定币 USD1 约2.33亿。
18亿的高尔夫与度假村里，海湖庄园一家占6.2亿，Doral 3.65亿，美国境内10座球场7.05亿，一年贡献利润约1.1亿美元。
所以股票账户那8.58亿美元，在这些面前只是零头。
更有意思的是钱流动的方向。
这一年TRUMP币跌约70%，World Liberty 代币跌约75%，Trump Media股价掉了一半——三样加起来蒸发近18亿。
可流动资产反而从11亿涨到19亿：World Liberty 一年卖出近20亿美元代币和股权，约8亿进了他口袋；TRUMP 的代币销售和交易费又带来超过6亿。
币在崩，钱已经落袋。Trump Media 2025年营收只有370万美元、净亏7.12亿，跟他本人的现金流毫无关系。据媒体报道，跟着买他代币的人，累计亏损已超过30亿美元。
美国法律并不限制总统炒股
很多网友纳闷：美国总统为啥能炒股？
其实美国宪法没有一条要求总统剥离资产。
刑事层面更干脆：白纸黑字把总统和副总统写进例外——部长持股却签发利好该公司的决定是重罪，但是总统做同样的事却是合法的。
今年7月众议院232比198刚通过议员炒股禁令，然后明文写下：不适用于总统和副总统。
8月18日，特朗普的账户买入100万到500万美元的SpaceX债券——票息5.35%、2031年7月到期，这是这家公司第一次发债。
两天后，特朗普签下航天运输新政：要求联邦机构开放国有发射场、加快审批，目标是2030年前美国本土每年发射和再入超过1000次。而SpaceX是五角大楼和NASA的核心发射服务商，上一年的数字是178次，其中约170次是SpaceX发射的。
对于此种巧合，白宫的回应是“不存在利益冲突”，理由是账户由第三方机构独立管理。但这个理由似乎没那么站得住脚。
小布什时期的白宫首席伦理律师佩因特表示：“我不是说他违法，但这一幕看着就是腐败。”
民主党参议员沃伦整理出30个“先交易、后政策”的重合案例，写成17页材料发出去，此后也是石沉大海。
每位前任都主动交出资产，除了特朗普
其实总统靠权力赚钱并不新鲜。
1943年，约翰逊总统的妻子用继承来的1.75万美元买下奥斯汀一家250瓦的小电台。
广播电视这一行归联邦通信委员会管，而约翰逊当时正在国会往上走——此后二十年，这家电台拿到的裁决一路顺风，1952年又拿下当地唯一的VHF频道，三大电视网的合约都签给它，做成事实上的广告垄断。
1964年，《生活》(LIFE)杂志估算他家族财富约1400万美元。这笔钱不是选股选出来的，是牌照审批权换来的。
约翰逊这说不过去。于是1963年他发明了总统盲目信托：把资产交给独立受托人，自己不再过问，也不再知道里面买卖了什么。
此后从卡特到克林顿，每位总统都照做，全是自愿，没有一位是被法律逼的。特朗普是唯一没这么做的。
CNBC说：没有证据表明他本人下单、掌握未公开信息或为持仓塑造政策。他做的，合法。
特朗普自己有句回应很实在：“你知道我为什么在赚钱吗？因为股市在涨。人人都在赚钱。”
这话没错。但8个账户一年做了超2.1万笔交易，30个“先交易、后政策”的重合案例——单看每一笔都能用自动化策略解释，叠在一起就很难用“巧合”打发。
不是“人人在赚钱”的同时，还握着那支笔。
编辑︱象牙财经记者薛博文
责编丨成书丽
监制︱付天
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