北京
来源：期货日报
国家气候中心监测显示，2026年9月已正式形成一次超强厄尔尼诺事件。全球海温图显示，2026年5月以来，赤道中东太平洋进入厄尔尼诺状态，5—9月关键区海温指数呈现快速增暖持续趋势。
国家气候中心预计，未来三个月赤道中东太平洋海表温度将继续升高，在秋末冬初达到峰值。此次厄尔尼诺事件将成为有系统性监测以来的最强厄尔尼诺事件。
厄尔尼诺的快速发展对我国今年秋冬气候有何影响？
专家表示，预计今年秋季我国中东部大部降水偏多，江南大部和西南地区东部局部偏多五至八成，极端降水及山洪、滑坡、泥石流等风险高；内蒙古西南部、西北地区东北部等地降水偏少二到五成，气象干旱和森林草原火险风险较高。预计冬季（2026年12月—2027年2月）我国气温总体偏高，寒潮频次略多，气温起伏大；降水总体偏多，需重点防范阶段性强寒潮和南方低温雨雪冰冻影响。预计2027年春夏季厄尔尼诺将快速衰减至结束，但对我国气候的影响仍然显著，极端天气气候事件增多，气温明显偏高，夏季高温热浪强度更强、范围更广。
回顾近年来历次强厄尔尼诺事件，其对国际大宗商品市场的重塑效应清晰可见。在2023至2024年的强厄尔尼诺期间，西非极端气候与强降雨诱发黑荚病及膨枝病毒蔓延，后续叠加哈马丹风干旱，致使全球可可供给出现历史性巨大缺口，纽约可可期货价格从2500美元/吨飙升至10000美元/吨以上，涨幅近300%，而原糖因印度与泰国干旱减产，价格也创下近12年新高。在2014至2016年的超强厄尔尼诺期间，东南亚与印度遭遇严重干旱，引发原糖与郑糖价格上涨55%至65%，马来西亚棕榈油价格因厄尔尼诺现象上涨48%。而在1997至1998年的历史极值级厄尔尼诺期间，东南亚森林大火与严重干旱导致棕榈油与咖啡期货价格在短时间内爆发式拉升，涨幅突破150%。
市场人士表示，受厄尔尼诺影响，一场可能改写全球大宗商品供需格局的气候事件不断加速演进。当下，这一强烈气候事件正通过“海温异常—大气环流—产区天气—供给扰动”链条，对全球大宗商品市场形成结构性冲击。此外，厄尔尼诺与中东地缘冲突、航运通道危机、全球化肥能源危机叠加，风险传导效应被数倍放大。
国际海运关键通道受限。据央视新闻报道，受超强厄尔尼诺现象影响，巴拿马目前正在经历严重干旱。巴拿马运河管理局日前公布的数据显示，2026年巴拿马雨季降水量较往年平均水平下降34%。
巴拿马水文研究所日前表示，受超强厄尔尼诺现象影响，由于未在传统的“雨季”积攒足够的水源储备，巴拿马全境16条河流目前正在经历严重干旱。而此次超强厄尔尼诺现象将持续影响巴拿马到明年5月。
巴拿马运河承载全球约5%的海上贸易，依赖两个人工湖运送船只通过船闸。今年9月以来，巴拿马运河多次宣布减少船只通行量。巴拿马运河管理局9月底说，目前运河流域水资源短缺状况依旧，管理局将继续密切监测水文和降雨情况，并视情况及时作出进一步调整。
与此同时，巴拿马运河附加费上调，美线、拉美线物流成本走高；红海局势扰动苏伊士运河，霍尔木兹海峡航运受限，替代航线不足，企业面临绕行、滞港与运费溢价等问题，跨境物流成本、时效可控性下降。
市场人士表示，从对大宗商品的影响来看，厄尔尼诺造成全球农产品供应链分化，亚洲、澳大利亚、非洲主粮产区受干旱及化肥短缺影响存在减产压力；美洲大豆种植受益，但赤道咖啡产区减产。供需失衡带动粮、油、经济作物价格震荡，向下游食品、养殖、轻工传导，推升输入性通胀。
能源矿产端，极端天气影响水电、采矿与运输。多国水电出力不足，火电需求抬升；智利铜矿、印尼镍矿生产受限，叠加中东硫磺出口受阻，工业原材料供给承压，推高制造业成本。
东南亚、南亚制造业受高温干旱影响，工厂限产、运输不畅、基建损毁、疫病风险进一步扰乱生产交付。太平洋渔场受厄尔尼诺影响渔获减少，叠加高温增加冷链温控难度，水产、生鲜、医药冷链供应链受损。
市场人士表示，整体来看，厄尔尼诺与中东冲突、航运通道危机共振，全球核心运河同时承压；部分国家出台粮、肥、能源出口限制，加剧供需割裂。气候滞后性、地缘突发性、政策不确定性交织，全球供应链由短期波动转为结构性失衡，传统企业生产备货方案面临挑战。
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