北京
来源：市场资讯
（卓创资讯分析师赵泽泽）
【导语】9月工业用钢走势基本符合先行指标PMI带来的预期，需求小幅释放叠加成本抬升，推动价格上涨。从9月钢铁行业情况以及制造业PMI等数据来看，整体钢材市场供需矛盾或进一步减少，但考虑原料成本支撑的减弱以及市场出货的积极性，预计10月钢材价格或震荡小幅趋强。
作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场10月可能出现的情况。
9月钢铁市场情况解析：市场自身调整加速
9月钢铁市场整体略偏强运行，核心是成本推涨以及供需的小幅回暖。焦炭多轮提涨落地，焦煤供应偏紧，钢厂生产成本环比抬升约80元/吨，螺纹钢、热卷亏损加剧，钢厂挺价和主动减产增强，对现货形成较强支撑。同时，“金九”季节性预期、节前补库及制造业需求韧性带动表观消费环比改善，库存小幅去化，进一步托底价格。但地产开工仍弱、基建资金转化偏慢、热卷库存同比偏高，需求承接不足，导致热卷涨幅弱于螺纹，且9月下旬已出现成本松动、冲高回落迹象。分品种来看，螺纹钢9月均价3175.18元/吨，环比上涨2.91%，热轧板卷9月均价3320.27元/吨，环比上涨1.27%。
制造业PMI情况解析：制造业用钢需求继续好转
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2026年9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月增加0.30个百分点，小幅高于50%枯荣线。
从分项指数来看，重要的生产指数本期在51.70%，较上期增加1.30个百分点，对于钢铁等上游原料的需求增长加快。9月市场新订单指数50.50%，较上期减少0.10个百分点，维持正向增长，采购量指数为51.00%，较上期增加0.50个百分点，结合来看，与上月相比，9月制造业企业订单水平继续回升。从价格传导角度来看，购进价格指数继续增加4.2个百分点至60.80%，出厂价格指数54.00%，较上期增加3.60个百分点，价格传导暂不顺畅。
从企业类型来看，中小型制造业企业PMI指数仍处于50%枯荣线下方，分别为48.90%和49.70%，大型企业9月PMI指数为50.60%，较上期持平。对于钢铁市场而言，大型企业多依赖于钢厂直供，中小型企业从市场采购较多，这也从另一方面解释了当前市场需求表现持续乏力，但钢厂整体生产开工未有明显减少的现状。
对于10月钢价的判断：价格震荡小幅趋强
结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，钢铁整体需求端继续好转，10月钢厂检修减产预期继续增加，排产计划减少，供需压力或进一步下降。但焦炭第一轮提降落地，预期10月钢材成本支撑进一步下降，加之10月本身交易日有限，钢厂、贸易商出货积极性阶段较高，钢材价格或波动有限，考虑检修减产的不断增加，预期整体市场或在中下旬小幅趋强。
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