广东
央行连续 23 月增持黄金：全球储备资产重构进行时
导语：10 月 9 日，央行数据显示 9 月末黄金储备报 7747 万盎司，环比增加 74 万盎司，为连续第 23 个月增持，当月增持量创本轮重启增持以来最高。受此提振，黄金股 ETF 早盘上涨。黄金 ETF 三季度净流入创历史纪录，全球央行购金热潮持续。在美元信用承压、地缘政治不确定性上升的背景下，黄金的战略价值正在被全球央行重新认识。
事件梳理
中国人民银行数据显示，9 月末黄金储备报 7747 万盎司，环比增加 74 万盎司，为连续第 23 个月增持。74 万盎司的当月增持量创本轮重启增持以来最高水平，显示央行增持力度正在加大。
自 2024 年 11 月重启增持以来，央行已连续 23 个月增持黄金，黄金储备从约 7000 万盎司攀升至 7747 万盎司，累计增持超过 700 万盎司，增幅超过 10%。
受央行增持消息提振，10 月 9 日早盘黄金板块表现活跃。山金国际上涨 4.56%，赤峰黄金上涨 3.35%，中金黄金上涨 2.75%。黄金 ETF 产品也获得资金持续流入，三季度净流入规模创历史纪录。
全球范围内，央行购金热潮持续。世界黄金协会数据显示，2026 年上半年全球央行净购金量持续保持高位，新兴市场央行是购金主力。除中国外，印度、土耳其、波兰、新加坡等国央行也在持续增持黄金。
外汇储备方面，9 月末我国外汇储备规模为 34003 亿美元，较 8 月末下降 381 亿美元，降幅 1.11%。汇率政策方面，央行明确表示不预设汇率目标水平，不干预汇率长期趋势，保持汇率弹性和双向浮动，从不搞竞争性货币贬值。
行业分析
美元信用承压，黄金的 "货币锚" 功能回归。美国财政赤字持续扩大，联邦政府债务规模突破 35 万亿美元，年度利息支出超过 1 万亿美元。特别是美国将美元武器化，频繁对其他国家实施金融制裁，让全球央行深刻认识到持有美元资产的地缘政治风险。黄金作为 "无主权信用风险" 的资产，其 "货币锚" 功能正在回归。
地缘政治不确定性上升，黄金的避险价值凸显。当前全球地缘政治格局正在经历深刻调整，地区冲突频发，大国博弈加剧。在不确定性上升的环境中，黄金作为传统避险资产配置价值显著提升。对于央行而言，持有黄金不仅是经济决策，更是战略安全决策。
储备资产多元化，优化资产结构和风险收益比。持续增持黄金有助于优化储备资产结构，降低对美元资产的过度依赖，提升储备资产的抗风险能力。黄金与美元资产、股票资产的相关性较低，在投资组合中加入黄金可以有效分散风险。
对企业的影响与启示
外贸与跨境企业应关注人民币国际化进程，在跨境贸易中积极使用人民币结算，降低对美元的依赖和汇率风险，加强汇率风险管理，运用远期结售汇、期权等工具对冲汇率波动风险。
黄金产业链企业应抓住金价高位运行的机遇，加大资源勘探和开发力度，提升产量和盈利能力，创新产品和服务，拓展市场空间，合理运用套期保值工具锁定利润。
投资者可将黄金作为资产配置的重要组成部分，建议配置比例在 5%—15% 之间，可选择黄金 ETF、实物黄金、黄金股等多种形式，树立长期投资理念，避免追涨杀跌。
结语：23 个月连续增持，74 万盎司单月新高 —— 这组数据背后是全球央行对美元信用的重新评估，是国际储备体系 "去美元化" 的深刻变革。黄金这个古老的 "货币之王" 正在数字时代重新焕发生机。合理配置黄金资产，不仅是投资决策，更是应对不确定性的战略选择。
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