三峰环境与中建香港合作首秀 拿下219.5亿港元I·PARK2项目大单

观点网10月8日，三峰环境公告披露，香港特别行政区环境保护署继7月13日发出中标通知书后，已于10月6日正式与重庆三峰环境集团股份有限公司、中国建筑工程（香港）有限公司联营体签订香港综合废物管理设施第二期（I·PARK2）项目合约。

项目批出总价约219.5亿港元（约合人民币200亿元），设计日处理生活垃圾6000吨，采用NEC4+DBO（设计、建造、运营）模式，建造期约54个月、运营期15年。这是I·PARK系列两期项目中规模更大的一单，也是香港构建"转废为能"体系的收官一环。

对三峰环境而言，这份合约刷新了公司乃至内地垃圾发电行业的单笔项目纪录，其意义远超一纸合同本身。

变废为宝

数据显示，香港于2025年平均每天弃置约10326吨都市固体废物，且长期依赖堆填处置。然而，香港土地资源稀缺，新界西、新界东北、新界东南三大策略性堆填区已趋饱和，今年7月屯门新界西堆填区还发生了一起垃圾渗滤液渗漏事件。

因此，扩建与减量并举成为香港特区政府的必然选择。

为落实《香港资源循环蓝图2035》提出的"2035年前摆脱堆填区直接处理垃圾"目标，香港规划了"综合废物管理设施"（Integrated Waste Management Facilities，即I·PARK）系列工程，分两期落地。

其中，I·PARK一期选址长洲以西汉海的石鼓洲附近海域，以非浚挖方式填海约16公顷建造人工岛。2017年11月，中国交建所属中国港湾中标该项目，合约金额约40亿美元（约合人民币263.16亿元），是当时香港市场最大的单体现汇DBO（设计-施工-运营）项目。

I·PARK1设有三个焚化模组，日处理都市固体废物约3000吨，除供设施日常运作外，每年可输出约4.8亿度电力，相当于约10万户家庭一年的用电量，同时配套每日200吨处理量的机械分类回收设施。

2026年2月2日，I·PARK1开始试行运作，香港迎来了首座以先进焚烧技术将垃圾转废为能的大型设施，运往新界西及新界东北堆填区的都市固体废物总量因此大幅降低，两个堆填区处理废物的压力得到极大舒缓。

I·PARK二期则选址屯门曾咀中部煤灰湖，紧邻污泥处理设施及灵灰安置所，2024年12月20日由香港环保署刊宪招标。

I·PARK2工地平面图

资料显示，I·PARK2设计日处理都市固体废物6000吨，可令需要堆填的废物体积大幅减少90%。按照公告口径，项目预计建造工期约54个月，此后进入15年运营期。若推进顺利，这座香港最大的垃圾焚烧设施有望在2030年前后建成投运。

I·PARK2建筑构想图

香港特区政府初步估计，I·PARK2工程计划每年经常开支为7.05亿港元；不过在I·PARK2全面运作后，预计每年可输出约9.6亿度剩余电力至电网，从而产生每年约6亿港元的收入，以及每年营运费用可节省达约5亿港元堆填区处理都市固体废物的费用。“一增一减”之间可覆盖每年经常性开支。

另外，I·PARK2工程容许承建商采用“组装合成”建筑法（MiC）提升建造效率及成本效益，即在厂房先完成预制组件工序，将已完成的组件运送至工地组装，可有效减少工地人手需求和缩短施工时间，并提升工程质量和建造效率，达成降低建造成本的目标。

因此在今年4月，香港特区政府环境及生态局曾向立法会环境事务委员会提交文件，建议兴建I·PARK2的费用约为292亿港元，比初步估算约357亿港元减少约18.2%。

两期全部建成后，焚烧处理能力将合计达到约9000吨/日，届时新界东北堆填区扩建部分将可以完全停止接收都市固体废物，并转型为只接收建筑废物。香港环境及生态局表示，若社会各界能持续减废，进一步将都市固体废物弃置量降低至每日9000吨以下，便可望不用建设第三期，也可在2035年达到“零废堆填”。

“外来者”的垃圾处理生意

一直以来，香港工程市场素以标准高、监管严着称，环保基建合约长期由国际环保巨头与港资、中资承建商同台竞逐，竞争烈度远高于普通区域市场。

在废物处理运营领域，法国威立雅深耕多年。其子公司VW-VES（HK）早在2010年便赢得屯门T·PARK源·区的设计建造运营合约，2016年投运，经营权15年。同时，新界西堆填区也是由威立雅承建。

厨余处理赛道上，中建国际承建的有机资源回收中心二期（O·PARK2）以"施工期内实现碳中和"闻名；I·PARK1则由中国港湾联营体承建，运营期同为15年，均为“中字头”。

叠加市场容量小、项目少等特点，香港垃圾焚烧领域属于寡头市场，“外来者”很难闯入当地市场。尽管如此，在大额订单的吸引下，I·PARK2还是成为各方必争之地。

公开信息显示，北京控股环境集团曾于2025年10月披露，与内地及香港两家建筑公司组建非法人合营企业参与该项目投标；市场上亦不乏国际水务环保集团与本地承建商组队的声音。

最终，这一超级合约花落三峰环境与中建香港联营体，三峰环境因此成为第一家拿下香港大型都市固废焚烧DBO项目的内地固废企业。

根据公告内容，I·PARK2项目采用NEC4+DBO（设计、建造、运营）模式，由三峰环境与中建香港联营体负责设计、建造和运营，预计建造工期约54个月，运营期15年。

从过往记录来看，三峰环境与中建香港为首次联手。而从企业属性分析，中建香港应该主要负责设计及建造部分，三峰环境则负责运营部分。

据了解，三峰环境总部位于重庆，2020年登陆上交所主板，主营垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建设及核心装备制造。

其技术源起于2000年引进的德国马丁SITY2000全套技术，经消化吸收再创新，在国内率先实现垃圾焚烧核心装备国产化。截至今年4月，该公司技术与装备已应用于全球12个国家和地区的268个项目，在泰国、越南市场占有率超过50%。

经营面上，三峰环境呈现"运营为盾、出海为矛"的特征。2025年，该公司实现营业收入55.59亿元，同比下降7.21%；归母净利润12.31亿元，同比增长5.38%；经营性现金流净额23.55亿元，同比增长14.7%。收入端的收缩主要与工程建造收入下降及转让三峰城服控股权等因素有关，而运营主导的结构转换让盈利质量稳步改善。

而在2026年上半年实现营业收入29.43亿元，同比增长3.39%；归母净利润6.60亿元，同比微降2.65%，扣非净利润保持正增长。截止期末，该公司共有53个垃圾焚烧项目建成投运。其中全资、控股及委托运营项目45个，设计处理能力合计44664吨/日，垃圾总处理量851.59万吨，同比增长10.15%；总发电量约33.63亿度，同比增长9.54%。另有参股项目8个，设计处理能力合计14350吨/日。

据介绍，三峰环境持续深化“国内国际双轮驱动”战略，上半年成功签署泰国佛统府运维项目合同，同时澳门垃圾焚化中心实现入厂吨垃圾发电量较前运营商提升20%，运营服务成效显著。

该公司还指出，目前正持续跟进境外多个区域的项目，东南亚区域重点关注印尼、越南、泰国、新加坡、马来西亚等国市场机遇，同时还在努力研判和开拓澳大利亚、欧洲部分国家的项目机会。

对三峰环境而言，I·PARK2不只是一纸219.5亿港元的大单，也是其迈向国际市场的重要一步。

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