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之前就说过，节前那样的走势，其实就预言了节后的走势不容乐观。果然，节后两个交易日，个股依旧是大面积的下跌，今日盘中居然连3800点都跌破了！科创50居然一度大跌超过4%。相信不少融资盘不得不挥泪砍仓了，毕竟再不止损，一旦发生强平，那么很可能就连渣都不剩了。
但行情居然在大家都绝望的时刻开始反转了，上午，上证指数一度跌到3754点，之后，虽然有小幅反弹，但是量能基本没有变化，而下午开盘后，随着成交量的放大，指数也开始了走强，一些宽基指数的成交量也有所放大，科创50ETF的成交金额突破了100亿元，中证1000的成交金额也超过了60亿元，显示有主力资金开始进场护盘了。
其实这波科技股的下跌相当蹊跷，本身行业没有任何利空，政策层面也没有任何针对性的打压措施，但是股价却在估值十几倍的情况下，直接腰斩将估值打到了极其罕见的个位数。尤其是内存股，在海外相关企业股价不断创新高，国内相关企业业绩也暴增的情况下，市场却毫无来由地恐惧未来业绩不能持续，转向炒作重组股。事实上，以当前的经营形势来看，任何重组方的业绩都不如当下的芯片股或者说是内存股。
那么问题来了，从当前3800点之下这波反弹的行情来看，我们的指数是否有可能在这一位置企稳并开始反弹了呢？
我的判断是，行情依旧不乐观。
一个最重要的原因就是，当前的政策氛围并不具备让大盘走强的基础。
今日发布的《关于发展新质生产力的意见》中再一次明确提出了，要丰富科技创新债券产品体系，支持优质科技企业上市融资。事实上，近期科技股下跌的一个重要原因，除了大环境不断发行巨额融资的新股外，科技类企业本身为了应付未来爆发式前景而大举投资，也是令投资者担心的一个重要因素——这意味着未来几年科技类企业资金将持续投入扩大规模而非回报股东。在这样的环境下，如果政策继续大力支持科技类基金融资，那么在当前市场资金并不宽裕的情况下，场内的老股要想继续上涨的难度还是相当大的。
其次，随着7月份以来市场的大幅调整，更多的属于中小散户的场外资金会采取观望的姿态，不会贸然入市，除非能有连续的上涨行情才有可能动心。而国家队这个最大的主力在前期获利了结的情况下，是否能够再次入市依然是个未知数。
再次，从目前市场热闹的板块来看，大多还是在炒垃圾股，这意味着，目前的资金属于炒线交易的投机资金，并非是长线资金的入场。最明显的一个板块就是影视板块。今日影视传媒板块大涨，相关的基金涨幅都在5%以上，但是从今年国庆节的影视数据来看，非常不乐观，往年国庆小长假，影院收入大多在几十亿元的水平，但是今年不到12亿元，已经是连续三年下跌了，从2022年的27.3亿元，到2023年的21亿，再到去年的18.4亿元。这样一个几乎看不到前景的行业，股价还能持续反弹那是不可能的。
此外就是粮食板块上涨，这一板块主要就是种业与化肥板块。国内的这类企业今年上半年的业绩并不理想，龙头股隆平高科上半年是亏损的，北大荒与诺普信二季度的业绩也是大幅缩水甚至亏损，这个板块炒作的题材是今年年底全球气候异常，即厄尔尼诺预警。这个炒作也是很奇怪的，大多数国家，尤其是粮食产区，12月份大多天寒地冻，根本不会播种，这个时候气候异常，与农业有一毛钱的关系吗？
当然，也有些乐观的、积极的因素，比如今日出台的《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》，里面对公募基金管理办法的调整就非常到位，比如对FOF基金清盘条件大幅降低，由过去的低于2个亿改为低于5000万，并允许此类基金投资ETF基金的联接基金。同时还将发起式基金的清盘条件与普通基金拉平。这次监管改变的总的思路是鼓励小基金的存在，不再一味强调规模是生存的基础，因为通常市场不好的时候，基金规模也会缩水，如果在这个时候让大批2亿元以下的基金清盘，对市场的损害更大。
此外，有意思的是，今晚纳指中国金龙指数突然跳空高开，并一度大涨超过3%，海外的资金通常消息更加灵敏，我们不妨多加关注。
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