科技成长板块回调释放估值压力、美国非农与PCE数据双弱

来源：新浪基金

　　国庆假期后首个交易日，A股科技板块出现明显调整。10月8日，科创50指数收于1456.32点，盘中创4月29日以来新低，半导体、光芯片等硬科技方向承压。科技成长方向的全线回调由多重因素叠加：叠加美联储9月加息后，10年期美债收益率一度突破5.3%，创2002年以来新高，压制高估值成长股；隔夜美股科技股高位分化、半导体回调；近期摩根士丹利发布关于美国联邦通信委员会（FCC）政策的研究报告，令市场对海外监管与供应链扰动的关注升温。

　　（数据来源：Wind，截至26/10/8；信息来源：摩根士丹利-2026年10月1日-《Potential FCC Rules on Optical Transceivers More Likely to Come in at 3.2T》）

　　不过，从宏观环境看，美国最新就业与通胀数据正在改变海外利率预期。美国8月核心PCE同比涨3%、环比涨0.2%，均低于预期；9月非农仅增2.9万人，远逊于预期的9万人，失业率意外走高至4.2%。数据发布后，交易员大幅下调10月美联储加息概率。PCE与非农数据双弱显著缓解紧缩担忧，美债利率上行压力减弱，有利于以科创板为代表的成长板块估值修复。

　　（信息来源：美国劳工统计局（BLS）-2026年10月2日-《The Employment Situation — September 2026》）

　　值得关注的是，尽管科技板块短期波动加大，全球存储芯片龙头的经营数据仍展现出较强增长。10月8日，三星电子发布2026年第三季度初步业绩指引，预计当季合并营业利润约107.4万亿韩元，同比增长约782.5%，合并销售额约195万亿韩元，同比增长约126.6%。此前，美光科技公布2026财年第四季度业绩，实现营收542.3亿美元，同比增长约379%，并预计下一财季营收约615亿美元。两家存储芯片企业的经营表现，反映出人工智能基础设施投资对存储产品需求的持续带动。

　　（信息来源：三星电子-2026年10月8日-《Samsung Electronics Announces Earnings Guidance for Third Quarter 2026》；美光科技-2026年9月30日-《Micron Technology， Inc． Reports Record Fiscal Fourth-Quarter and Full-Year 2026 Results》）

　　据悉，科创50ETF华泰柏瑞（588090）紧密跟踪上证科创板50成份指数（简称科创50指数），是科创板核心标杆宽基指数之一，聚焦板块优质核心资产，筛选出科创板内市值规模较大、流动性较好、经营基本面扎实的50家具代表性科创企业，覆盖半导体、高端制造、人工智能、创新药等核心硬科技赛道，映射我国高端科技创新产业的整体发展态势，是观测科创板整体行情与产业景气度的风向标之一。

　　（资料来源：Wind、中证指数公司，截至2026/10/8）

　　科创50指数也是参与A股市场半导体主导型硬科技行情的重要指数工具。Wind数据显示，截至10月8日，该指数申万一级电子行业权重为84.3%，细分至申万三级行业，数字芯片设计、半导体设备和集成电路制造权重分别为35.4%、20.6%和14.6%。指数覆盖芯片设计、晶圆制造、半导体设备、存储及配套芯片等关键环节，产业链映射较为完整，调样后“硬科技”成色更足。

　　（资料来源：Wind，截至2026/10/8；指数成份股所属行业和权重会随着指数成份股调整和涨跌而发生变化）

　　尽管近期地缘关系紧张、国际油价走高、美债利率上行扰动市场风险偏好，但震荡回调有效释放了科创板的估值压力与交易拥挤度，有望为中长期布局优质科技资产创造窗口期，不少资金逆势布局跟踪科创50指数的ETF。其中，科创50ETF华泰柏瑞（588090）连续5个交易日获资金加仓，场外投资者可关注华泰柏瑞上证科创板50ETF联接基金（A类 011610/ C类011611）。

　　（数据来源：Wind、中证指数公司，截至2026/10/8）

　　华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率较低的指数工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元。

　　（盈利数据来源：基金定期报告中“本期利润”指标，数据区间24/7/1-26/6/30，由华泰柏瑞计算所得）

　　费率备注：投资者在申购赎回ETF时可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所，登记机构等收取的相关费用。以上摘自产品法律文件，截至2026/10/8。二级市场买卖佣金由所在券商收取标准为准，免收印花税。

　　科创50 ETF华泰柏瑞联接基金A类份额的申购费率具体为：申购金额在100万元以下的申购费率为1.0%，申购金额在100万（含）至500万元（不含）的申购费率为0.8%，申购金额在500万元（含）以上的申购费为1000元/笔；C类份额不收取申购费；A/C类份额的赎回费率具体为：持有期限少于7日，A、C类份额的赎回费率均为1.5%；持有期限在7日（含）至30日（不含），A类份额的赎回费率为0.1%，C类份额的赎回费率为0；持有期限多于30日（含），A、C类份额的赎回费率均为0。A类份额的销售服务费为0，C类份额的销售服务费为0.25%/年。以上摘自产品法律文件，截至26/10/8。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。标的指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。科创50ETF华泰柏瑞及其联接基金可投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。科创50ETF华泰柏瑞和华泰柏瑞上证科创板50ETF联接基金（A类 011610/ C类011611）产品风险等级为R4， 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）产品风险等级均为R3。代销以代销机构的风险等级为准，不同销售机构根据投资者适当性法规对基金的风险等级评价结果可能存在不同。