【博时市场点评10月9日】指数V型收红，传媒板块领涨

【每日观点】

今日A股三大指数走出深V形态，成交额较昨日继续放大，传媒板块表现领先。海外方面，9月美联储纪要显示多数票委预计年内至少还将加息一次，但受9月非农数据低于预期影响，10月加息概率已回落，10年期美债收益率虽一度触及2002年以来高位，但30年期拍卖需求稳健后收益率回落。国内方面，9月经济生产端仍有韧性，需求端偏弱，节前国常会明确要求推出增量政策、加大逆周期调节力度，央行三季度例会亦释放货币政策率先发力信号。综合来看，A股短期受节后日历效应与加息预期降温支撑，或有望迎来修复窗口，但高油价与美债利率高企仍压制估值，预计维持震荡格局；中期维度盈利验证与政策预期定价是关键。风格上建议均衡配置，关注红利资产的防御价值，同时可适度关注黄金与资源品在震荡环境中的对冲属性，整体注重结构而非仓位。

【消息面】

央行首次系统阐述关于人民币汇率政策立场，

10月8日，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场文件，首次全面、系统阐述人民币汇率政策立场。央行强调，中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。央行明确“不预设汇率目标水平，不干预汇率长期趋势”，保持汇率弹性和双向浮动，重点防范汇率短期大幅波动尤其是短期急剧贬值影响金融稳定。在特定情景下，比如重大外部冲击时，央行运用宏观审慎管理工具进行调节和预期引导，乃至在极端情景下直接进行外汇干预，校正市场的“羊群效应”和非理性预期。

简评：这是央行历史上首次以专门文件形式系统阐述汇率政策立场，信号意义重大。“不预设汇率目标水平”的表述明确了汇率定价的市场化方向，而“重点防范短期急剧贬值”则划定了政策干预的边界。文件强调中国贸易竞争力“根源于产业国际竞争力的提升”，明确“不搞竞争性货币贬值”，有助于稳定国际市场对人民币汇率的预期。对A股而言，汇率政策的清晰化降低了外贸企业面临的汇率不确定性，出口链相关行业的汇兑风险管理预期趋于稳定；汇率弹性的保持也为货币政策“以我为主”提供了更大空间。

OpenAI披露年化营收低于市场预期

10月8日，据报道，OpenAI向投资者披露，截至9月底公司年化营收约为500亿美元，低于上月底在市场广泛流传的680亿美元数据。知情人士称，680亿美元的数据包含合作伙伴相关收入，而500亿美元口径更便于与竞争对手直接比较。OpenAI还在投资者演示中披露，第三季度整体业务年化增速为77%，企业业务年化增速为107%。

简评：OpenAI年化营收较市场预期低近200亿美元，是本次信息披露最核心的预期差信号。此前市场对AI算力需求的定价部分建立在“OpenAI营收将快速逼近700亿美元”的线性外推之上，实际数据的下修意味着AI商业化变现的速度可能慢于此前的乐观假设。受此影响，美股AI概念股在消息公布后集体承压。对A股而言，海外AI龙头收入预期的修正可能对国内算力硬件出口链形成短期情绪扰动。（以上内容不构成个股点评）

国庆假期服务消费日均销售收入同比增长19.5%

10月8日，国家税务总局发布增值税发票数据。数据显示，国庆假期全国服务消费旺盛，相关行业日均销售收入同比增长19.5%。旅游消费市场热度持续高涨，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长23.6%。多元化住宿需求释放，经济型连锁酒店、民宿服务销售收入同比分别增长6.3%、12.8%。餐饮服务销售收入同比增长9%。部分商品消费良好，家用电器、数码电子、厨卫等销售增幅较高。

简评：国庆假期服务消费19.5%的日均增速验证了消费结构的持续优化，旅游游览和娱乐服务23.6%的增速尤为突出，旅行社服务和游乐园的强劲增长显示居民出行意愿和能力均在回升。对A股而言，旅游、酒店、餐饮等线下消费板块获得数据的支撑，消费数据的结构性亮点也有助于缓解市场对社零增速偏弱的担忧。

【市场复盘】

10月9日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3813.79点，上涨0.05%；深证成指报12641.86点，上涨0.17%；创业板指报3043.33点，上涨0.22%；科创100报1658.35点，下跌0.89%。申万一级行业中，传媒、计算机、商贸零售涨幅靠前，分别上涨5.28%、2.33%、2.30%；国防军工、电子、银行跌幅靠前，分别下跌1.70%、1.47%、1.07%。3039只个股上涨，2122只个股下跌。

【资金追踪】

市场成交额为19168.82亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报25741.60亿元，较前一交易日上涨。

数据来源：Wind，截至2026年10月9日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

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