上海
进入 10 月，国内玉米迎来集中上市周期，新粮大量涌入市场，供应压力集中释放，玉米现货价格震荡下行，市场供强需弱格局凸显。新季玉米行情变化，不仅影响自身产业链走势，也通过比价传导，持续压制进口高粱、大麦等饲用杂粮的市场需求，成为当前杂粮市场核心变量。
截至10月8日，南通港玉米价格2270元/吨。南通港美国高粱价格为2470元/吨，玉米价格较进口高粱价差200元/吨。南通港玉米报价下跌，南通港进口高粱报价小幅调整，市场需求偏弱。
截至10月9日，南通港二等玉米价格2270元/吨。南通港进口大麦价格为2330元/吨，玉米价格低于进口大麦60元/吨，大麦饲用替代比价优势微弱。南通港玉米价格偏弱运行，南通港进口大麦报价窄幅调整，整体下游采购节奏平缓，以随用随采为主。
从供应端来看，华北产区新玉米已批量流通，东北潮粮持续上市，丰产预期逐步兑现。当前基层农户售粮积极性较高，收获后急于变现，叠加烘干成本考量，潮粮上市量维持高位。但产区收获阶段遭遇阶段性阴雨天气，部分区域玉米水分偏高，不完善粒、霉变风险上升，市场粮源呈现明显品质分化特征。高容重、低霉变的优质安全粮具备溢价，而高水潮粮折价成交，贸易商收购时严把质量关口，收粮更为谨慎，优质优价特征凸显。短期来看，10 月上中旬仍是新粮供应压力峰值，市场粮源供给充足。
需求端整体偏弱，难以形成有效托举。饲料消费作为玉米最大下游，当前养殖端仍处在产能调整阶段，养殖企业补栏积极性不高，饲料厂整体备货策略保守，坚持随用随采，大规模建库意愿不足。深加工企业虽有加工需求，但新粮到货持续增加，原料库存不断累积，企业压价收货心态明显，对玉米价格拉动有限。整体下游缺乏持续增量需求，难以对冲新粮集中上市带来的供应冲击。
玉米价格回落，最直接的影响体现在饲用原料比价层面。随着新玉米性价比回升，饲料企业配方中玉米添加比例上调，进口高粱、大麦的替代空间被持续压缩。港口进口杂粮成交多为小批量刚需订单，酒企补库节奏平缓，高粱行情承压；饲用大麦需求平淡，整体维持窄幅震荡。玉米与杂粮的比价关系，成为现阶段港口进口高粱、大麦行情的核心拖累因素。
短期新粮上量压力仍将持续，玉米价格或继续偏弱运行。10 月中下旬，随着基层潮粮售粮节奏放缓，叠加政策托底预期，行情有望逐步筑底。后续重点跟踪基层售粮进度、产区天气及粮源品质情况，同时持续关注玉米比价变动，其变化将继续传导至进口高粱、大麦市场，左右杂粮行情走势。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
