广东
21世纪经济报道记者 吴佳楠
10月9日，北京奕斯伟计算（1256.HK）正式登陆港交所，成为港股“RISC-V第一股”。
该股上市首日走势跌宕，开盘即告破发，随后在资金推动下震荡回升，截至发稿，股价报1.550港元，与1.55港元的发行价持平，总市值约336亿港元。
奕斯伟计算由京东方创始人王东升创办。2019年从京东方卸任后，王东升投身半导体领域，以“RISC-V+AI”为底座切入芯片产业。
在此之前，王东升领导创立的显示产业龙头京东方早已在A股上市，再加上在上交所上市的硅片领域头部厂商西安奕材，这意味着这位年近70岁的半导体产业传奇人物，已经收获了三家上市公司。
据招股书，按2025年收入计，奕斯伟计算是中国最大的国产智能终端人机交互芯片提供商，在国内供应商中排名第一，市占率5.7%；2025年中国RISC-V主控芯片行业前五大参与者合计市场份额仅22.5%，奕斯伟计算在全部提供商中排名第五，在国产供应商中位居第三，市场份额仅1.2%。
该公司已构建起“人机交互芯片-具身智能芯片-边缘计算与智算中心AI芯片”三大产品矩阵。人机交互芯片2025年收入18.56亿元，占总收入76.3%；计算芯片收入从2023年的37.5万元增至2025年的3.20亿元。
商业化落地方面，其RISC-V车规级AI MCU EAM2011已导入上汽、比亚迪、奇瑞等主流整车厂供应链。与极空间联合打造的全球首款RISC-V架构消费级AI NAS，预计于2026年第四季度量产发售。
奕斯伟计算切入的RISC-V赛道，正迎来历史性机遇。中国工程院院士倪光南在今年指出，RISC-V已正式占据全球处理器市场25%的份额，x86与ARM的双寡头格局正在松动。
据弗若斯特沙利文数据，中国RISC-V主控芯片市场规模从2021年的11亿元增长至2025年的377亿元，年复合增长率达139.5%，预计2030年将突破2194亿元。
火热叙事之下，挑战同样现实。招股书直言，RISC-V相比拥有长期市场积淀和成熟生态的x86、ARM架构，仍处于实际应用和市场验证的初期阶段，用户认知与信任度尚未充分建立，且面临人才短缺的制约。
此外，赛道入局者越来越多。谷歌、高通、英伟达、阿里巴巴等科技巨头均在加码RISC-V生态，国内多家上市公司亦已推出RISC-V产品。
公司在招股书中直言竞争激烈，2025年，中国智能终端及具身智能芯片产品行业各自约有数百名参与者，这些参与者的业务包括设计和开发与人机交互及多媒体处理芯片产品、互连及计算芯片产品相关的软件和硬件，且RISC-V架构本身面临来自传统ARM和x86的挑战。
从招股书看，公司应对激烈市场竞争的策略包括以价换量。招股书披露，公司的收入有所增加，主要受宏观经济因素及动态市场状况推动，公司实施了以价换量的市场战略，从而获取更多市场份额。
公司坦言，以价换量提升了客户渗透率，增加了现有客户的采购量，并扩大了出货量，但也导致产品的平均售价下降。
本次IPO募资的去向颇具指向性。奕斯伟计算本次IPO所得款项净额约22.673亿港元，其中约35.0%用于开发新芯片产品及迭代现有芯片产品，加强芯片产品业务；约30.0%用于投资RISAA平台的硬件及软件能力，增强软硬件技术平台能力；约15.0%用于潜在的战略并购，以扩大技术能力和产品组合；约10.0%用于构建及扩大营销网络，进一步推动RISC-V生态建设；约10.0%用作营运资金及一般公司用途。
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