华夏时报：华熙生物转型爬坡 传统业务下滑新故事待考

中国经济网北京10月9日讯 华夏时报今日发表文章《华熙生物转型爬坡：传统业务下滑，合成生物新故事何时能兑现？》。文章称，或许，华熙生物当前正处于从“玻尿酸原料龙头”向“合成生物平台型公司”转型的艰难爬坡期。

文章指出，曾经支撑起华熙生物千亿市值的功能性护肤品业务，如今已成为拖累整体业绩的最大包袱。以润百颜、夸迪为代表的皮肤科学创新转化业务，上半年收入仅4.48亿元，占主营业务收入的比重从2025年的35%骤降至25.53%。

新产品正在接棒。PDRN、重组胶原蛋白原料上半年收入实现大幅增长，PN、羟基磷灰石（CaHA）等新品开始销售。威海PDRN/PN专线智造车间于8月投产，具备吨级生产能力，是国内首家按中国、美国、欧盟三方GMP标准建造的专线车间。然而从收入体量看，这些新品能否弥补传统透明质酸价格下滑带来的缺口，还不确定。HMOs（母乳低聚糖）是原料管线中值得关注的长期布局。公司已形成涵盖十余种HMOs单体的技术储备体系，7种主流单体完成中试及试产，LNnT和3'-SL先后获批国内食品添加剂新品种。但这仍处于产业化早期，短期内能否贡献实质性收入，有待观察。

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