广东
观点网讯：外汇市场自律机制发布内容，解读外汇套保的成本构成，指出部分出口企业认为的远期贴水、期权费并非银行给企业套保施加的额外成本。
解读称，近年来人民币汇率双向波动、弹性增强，不少企业开展套期保值规避汇率风险。实操中，有些出口企业认为远期汇率比即期汇率低、买入期权需支付“期权费”等，是银行施加的额外成本，实际情况并非如此。
关于远期贴水，解读举例称，某日美元兑人民币即期汇率6.77，三个月的远期汇率是6.72，即美元远期贴水，反之为远期升水。远期贴水不是银行的“手续费”，主要是货币之间利差的体现。
解读以100万美元资金的情景模拟说明：企业即期结汇叙做1年期人民币存款，利率为1%/年，期末本息合计6,837,700元人民币；若叙做美元存款并锁定远期结汇，利率为3.8%/年，期末本息合计1,038,000美元。市场定价应使两种情景的期末本息等价。该情景模拟为简化示例，不代表实际报价。
关于期权费，解读指出，买入期权支付的期权费是购买保险的费用，例如买入执行价6.75的美元看跌期权，支付5万元人民币期权费，期权到期时企业可选择交割价格。
解读建议，企业应从汇率风险中性角度出发，以签单日的3个月远期汇率作为核算汇率。
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