张坤卸任“日光基”，在管基金规模缩超七成

《星岛》记者 传余 实习记者 俞冠宇 深圳报道

时隔五年半，易方达明星基金经理张坤，卸任了一只管理超六年，曾经“日光”的基金

9月30日，易方达基金发布公告，张坤因“工作需要”卸任易方达优质企业三年持有混合基金经理，该基金将由张琦单独管理。后者于6月27日上任，与张坤共同管理该基金刚过三个月。

▲易方达官网

值得一提的是，此次调整正值张坤在管产品净值持续承压之际。而张坤旗下多只产品此前也已陆续增聘共管经理。有业内人士直言，公募基金依赖明星基金经理的模式已成为过去式，从多家基金公司近年的操作来看，以“增聘共管”为特征的团队制管理已成新趋势。

从共管到交棒明星基金经理卸任“日光基”

今年6月27日，据易方达公告，优质企业三年持有增聘张琦为基金经理，与张坤共同管理该产品。而经过三个多月的“磨合”后，张坤卸任，张琦正式独立管理该产品。

公开资料显示，张琦为工学博士，2017年7月加入易方达基金。截至今年二季度末，其管理规模为107.68亿元，除优质企业三年持有外，其在管产品嗐包括易方达创新成长、易方达策略成长、易方达策略2号。

目前，从其他三只产品的二季度末持仓看，张琦的配置主要涉及光通信与光模块、半导体设备与材料、PCB及消费电子，前十大重仓股占基金资产净值的比例约为54%至58%。这一持仓结构体现出其对科技成长方向的关注，与张坤此前较多配置白酒、港股互联网等领域存在差异。

▲来源：天天基金网

需要指出的是，截至目前，张坤目前在管的三只产品仅亚洲精选仍由其独立管理，另外两只均已实现共管。

今年6月份，易方达优质精选增聘了彭珂为基金经理。而在5月份，易方达蓝筹精选增聘何一铖、杨思亮，与张坤共同管理。此前该产品由张坤独自管理近八年。

▲来源：易方达官网

在管基金规模缩水超七成

张坤是易方达具有代表性的明星基金经理，曾被称为“公募一哥”。

其中，易方达优质精选（QDII）是张坤管理时间最长的基金产品，自2012年9月至今已超14年，且该产品在其任内累计回报达到293.39%，尤其是从2012年至2021年，该基金当时的累计回报率超700%。

基于在管产品的优异表现，2021年，张坤在管基金总规模突破到1300亿以上，跻身千亿基金经理之列。

此次张坤卸任的优质企业三年持有，正是在上述期间管理发行。资料显示，该基金于2020年6月成立，首发募集规模79.11亿元，采用三年持有期安排，彼时该基金单日有超200亿资金抢购，比例配售、提前结募，成为现象级“日光基”。

不过，优质企业三年持有自成立以来表现并不理想，截至10月8日，该产品自成立以来累计跌幅为27.30%，近一年跌幅则为30.05%。

▲来源：天天基金网，星岛整理

此外，近年张坤其他在管产品业绩表现也不尽人意。

天天基金网数据显示，易方达蓝筹精选、易方达优质精选持有在2021年至2023年连续三年录得负收益，尽管2024年、2025年有所回升，但2026年上半年又分别下跌约17.99%、25.11%。根据各期收益复合计算，2021年初至2026年6月底，上述两只产品累计跌幅均超40%。

而在刚刚过去的第三季度，张坤旗下产品表现分化，但总体依旧承压。

天天基金网数据显示，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有近三个月分别下跌4.58%、2.41%，延续上半年的下跌走势；易方达优质精选小幅上涨0.74%，上半年表现较强的易方达亚洲精选近三个月则回落2.32%。

▲来源：天天基金网，星岛整理

与此同时，张坤的管理规模也较历史高位明显回落。据天天基金网最新显示，卸任易方达优质企业三年持有后，张坤目前在管基金资产总规模为307.94亿元，较2021年年中1344.78亿元的历史峰值减少约1036.84亿元，降幅约77.1%。

公募基金的“共管时代”

近年来，不少公募基金开始减缩基金经理“明星”效应，并开启了“共管时代”。

公开数据显示，主动权益基金增聘共管基金经理的事件，2024年下半年为47起，2025年上、下半年分别为78起和135起，2026年上半年增至205起。更多产品开始采用多位基金经理共同管理的方式。

有业内金融分析师对《星岛》表示，去明星化这一主张在业内并非一时兴起。早在2022年，证监会便提出扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式；2024年进一步明确“摒弃明星基金经理现象”，强化平台型、团队制投研体系建设。2025年发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》，则进一步提出支持基金经理团队制管理模式。

除张坤外，以同为明星基金经理的刘彦春为例。今年以来，其旗下的景顺长城鼎益、内需增长、内需增长贰号，以及集英成长两年定开先后增聘共管经理，其在管的六只基金中，已有四只由多位基金经理共同管理。

单从管理方式看，共管模式可以为研究协作、投资分工和人员交接提供空间。业内金融分析师认为，单个基金经理的能力值其实有限的，团队协作或许可以让一个基金管起来更加平稳。“但不可否认，多位基金经理如何分配投资权限、出现判断分歧时如何决策，也是共管之下的重要考题。”上述分析师坦言。