重庆
10月7日，江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司（简称“瘦西湖”）通过港交所主板上市聆讯，距离港股挂牌再进一步。本次IPO独家保荐人为光大证券国际。
此前，来自福建武夷山、靠一台山水实景演出起家的印象大红袍股份有限公司，已于去年12月登陆港交所，成为“港股实景演出第一股”“福建文旅第一股”；随后，以华清宫《长恨歌》演艺和华山索道为主业的陕西旅游文化产业股份有限公司，也于今年1月正式登陆上交所。
这并非瘦西湖首次冲击港股。公司最早在2025年9月26日向港交所递交招股书，首份招股书到期失效后，于2026年3月31日二次递表。
在2026年7月24日，公司拿到中国证监会国际合作司出具的境外发行上市备案通知书，获准发行不超过5147.36万股境外普通股，备案有效期12个月。
瘦西湖是一家国有水上游览服务提供商，总部位于江苏省扬州市，公司核心业务分为三大板块，第一大收入来源为水上游船观光服务，运营范围覆盖蜀冈—瘦西湖风景区、古运河两大世界文化遗产片区。第二块业务是景区观光车运营；第三块为轻资产景区管理输出服务，对外承接景区托管项目。
从行业地位来看，依据弗若斯特沙利文报告，按船票销售额口径统计，2025年瘦西湖在江苏省水上游览服务市场排名第二，市场份额约18.5%，在省内内河游船赛道具备较强的品牌与资源壁垒。
财务数据方面，2023年至2026年上半年，瘦西湖的收入分别为1.09亿元、1.11亿元、1.41亿元、8322.7万元。年内利润及全面收入总额分别为4643万元、4288.4万元、5199万元、3676.9万元。
毛利率方面，2023年至2026年上半年，瘦西湖的综合毛利率分别为59%、54.4%、58.2%、63.9%。
股权结构方面，旅游发展集团是扬州产业的全资子公司；扬州产业为国有企业，由扬州市政府持股75%、扬州经济开发区持股25%，而扬州经济开发区由扬州市政府100%持有。全域旅游公司股权结构为：扬州商旅集团持股76.60%，瘦西湖管理处持股23.40%。扬州商旅集团是旅游发展集团的全资子公司，旅游发展集团由扬州产业全资持有，最终实际控制人为扬州市政府。
来源/摩斯IPO（MorseIPO）
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