广东
10月9日，大消费板块盘中逆势走强，国芳集团（601086.SH）、拉芳家化（603630.SH）、丽人丽妆涨停，新华百货、海欣食品、东百集团、妙可蓝多等跟涨。
消息面上，国家税务总局最新增值税发票数据显示，国庆假期全国服务消费旺盛，相关行业日均销售收入同比增长19.5%。旅游消费市场是本轮假期消费的最大亮点。增值税发票数据显示，国庆假期旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长23.6%，其中旅行社服务、游乐园同比分别增长26.2%和41.2%。
此外，家庭聚餐、婚宴等活动带动餐饮消费增长，餐饮服务销售收入同比增长9%，其中特色美食街、夜市经济促进小吃服务同比增长15.5%，快餐服务同比增长30.6%。值得注意的是，新式茶饮快速发展带动饮料及冷饮服务同比增长超2倍，成为餐饮消费增长的重要推动力。
而受消费品以旧换新补贴部分资金节前落地、数码新产品集中上市、家庭换新刚需在长假期间集中释放等因素叠加影响，耐用品消费呈现爆发式增长。增值税发票数据显示，家用电器和音像器材销售收入同比增长40.1%，其中冰箱、洗衣机等日用家电零售同比增长40.6%，电视机等家用视听设备零售同比增长36.6%。手机、手环等通讯器材销售收入同比增长119.8%，厨具卫具零售同比增长52.3%。
对此，苏商银行特约研究员付一夫在接受媒体采访时表示，增值税发票数据揭示的核心变化是消费结构正在从商品主导转向服务与商品双轮驱动。商品端则呈现明显的政策驱动特征，家用电器、通讯器材、厨具卫具增速突出，这与以旧换新补贴节前落地、数码新品集中上市高度相关，反映出政策对耐用品置换需求的杠杆效应正在集中释放。
中信证券研报认为，2026年中秋国庆假期出行消费呈现“总量平稳、结构分化”的特征，长线出行与体验消费需求较强，客流增长向收入及盈利的转化仍有分化。国庆前五天全社会跨区域人员流动量同比增长0.3%，“请3休13”推动出行半径扩大，长线游、多目的地串游、县域旅游及户外体验需求活跃，出入境市场延续双向增长。整体来看，假期数据体现服务消费需求韧性，建议围绕结构性需求增长、供给优化及龙头经营改善把握投资机会。
展望节后，中信证券认为，部分优质龙头企业估值已回落至合理区间，关注三条主线：一是受益于长线游、出入境游及体验消费增长的OTA平台与优质景区；二是经营稳健、品牌及运营优势突出，具备同店改善与门店扩张潜力的酒店、餐饮及现制饮品龙头；三是客流增长基础上仍待消费转化改善的免税龙头。
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