沪市新观察丨向新而行：华泰证券的“破壁”之路

　　“冷兵器时代，筑高墙可以御敌。但到了热武器时代，高墙没用了。”华泰证券首席执行官周易的开场白带着通信工程师基因特有的直白，“在AI时代，如果不主动拆除旧高墙，它就会变成困住自己的围墙。”

　　作为沪市蓝筹金融机构的华泰证券，其“ALL　IN　AI”的战略转型，折射出我国金融业在智能化浪潮下的深层变革。近日，《经济参考报》记者走进华泰证券，试图理解一家头部券商如何在AI时代重新定义自己。

　　筑墙与拆墙：从“数字化壁垒”到“AI原生”

　　华泰证券的数字化基因，可以追溯到2006年。那一年，周易从通信行业转入金融，他坚信科技终将改变这个行业。

　　“2007年开始，华泰证券每年投入10亿元构建业务平台化体系。”周易回忆道。2010年上市后，第一次转型瞄准移动互联网浪潮，推出“涨乐财富通”APP，零售业务曾霸榜行业十年。2019年起，华泰证券开启科技赋能的“双轮驱动”战略。从互联网到数字化这条路，华泰证券走了近二十年。

　　然而，AI时代的到来让周易意识到一个残酷的现实：过去的优势可能变成路径依赖。“而转型不是活不下去才要考虑的。”他说。

　　华泰证券的选择是：拆除自己建的墙。

　　今年上半年，华泰证券完成一次较大幅度的组织架构调整，让AI从“技术支撑”走向“业务核心”。“华泰证券一大优势，是我们敢于反思、敢于改变。”周易说。

　　这种“敢拆”的底气，来自对AI的理解。周易指出，华泰证券沉淀数十年的市场研究、交易经验、账户数据与客户服务经验，构成了AI时代真正的竞争壁垒。

　　重构与共生：当证券公司变成科技公司

　　拆墙之后，如何重建？华泰证券的答案是：以AI原生思维系统性重构核心业务场景，推动技术能力从后台走向前台。

　　“如果市场哪天对华泰证券的评价是‘这不是一家证券公司，而是一家科技公司’，那么我们就成功了。”周易这句话，道出了华泰证券转型的目标。

　　“AI涨乐”是这一战略的核心落地载体。这个面向个人投资者的AI原生交易服务平台，锚定普通投资者“买什么、何时卖”两大核心决策痛点，完整覆盖“发现机会—选股研究—交易执行—账户管理”全链路，自2025年10月上线至今，累计下载量突破500万次。

　　“AI不是‘代决策者’，而是‘专业智能投资伙伴’。”周易强调。在“AI涨乐”中，投前实时扫描全市场信号，投中以自然语言解析交易意图，投后多维度归因账户盈亏。这一角色定位决定了华泰证券对专业性、适当性、合规性的高标准——AI越贴近投资决策，对技术底座自主可控的要求越高。

　　在业务重构层面，华泰证券围绕“成就客户、创新业务、优化运营、赋能员工”四大转型目标，重点识别和规划通过智能化手段实现业务能力突破的价值场景。从客服、运营、合规、办公等基础服务场景，到投研、交易、定价、风控等核心业务场景，公司在“降本提质增效”基础上向“关键能力突破”延展。

　　在创新业务方面，公司以产业图谱为底座，构建集团级智能投研体系，在新能源、智能驾驶、创新药基础上向锂电储能、半导体设备等重点赛道延伸，实现跨产业链动态刻画与实时推演。在优化运营方面，经纪业务运营场景引入智能审核数字员工，实现客户信息变更、证券组合开户等高频业务规模化应用；费用报销场景实现85%的流程全智能审核，实现“T+0”实时处理。在赋能员工方面，公司在客户尽调、方案生成等环节实现AI辅助。

　　华泰证券是人工智能的实践者，更是受益者。“AI是人机共生。”周易说，公司以AI打通认知，过去分散在系统中的数据在金融中台上被统一调用，过去封存在个人经验中的认知通过Skill　Hub（技能中心）沉淀为组织可复用的能力。“数字化时代是把我们能做的事做得更好，而AI时代是把我们过去做不到的事做到。”

　　在组织层面，华泰证券正在推进智能化赋能投顾展业。周易指出，未来AI一定会改变投顾的工作方式、能力结构与价值锚点，但不会改变投顾这一职业本身。“AI会把投顾专业能力放大。”

　　使命与远行：投行的价值前移与国际化

　　当技术重构了服务客户的方式，华泰证券对自身使命的理解也在深化。

　　“证券公司是投资银行，是连接资本与产业的关键枢纽。”周易这句话，将话题引向更深层的思考。

　　在周易看来，服务实体经济是金融的天职，扎根实体经济是华泰证券始终坚守的使命底色。金融最本质的是信用。早在2017年，华泰证券自建信用风险管理体系，依托金融产业图谱，主动作为、主动担当，做好“服务商”“看门人”“管理者”。

　　而华泰证券的视野不止于此。

　　“大力发展直接融资，低利率时代银行如何转型？证券行业如何服务实体经济？科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，五篇大文章，如何篇篇都写好。”周易抛出问题，随即给出华泰证券的答案：投行的价值应当前移到产业研究和战略设计环节。“投行要做的不是‘交易流水线’，而是将服务链条向两端延伸——向上前置到企业战略与产业研判，向下延伸到交割后的投后跟踪，实现向‘产业伙伴’转型。”

　　在并购重组领域，华泰证券坚持产业投行思维。公司主要从四个维度评估并购项目：一是战略源头清晰，并购应当是战略的结果，而非战略的起点；二是验证标的资产能否带来真实的基本面增量；三是估值与商誉锚定产业实质，不追逐赛道热度；四是具备可落地的投后整合方案，而非仅依赖业绩承诺。“未来优质并购财务顾问的竞争力，会越来越前置到‘判断该不该做、该往哪个方向做’，而不是把一笔已经定好的交易做完。”周易认为。

　　国际化是另一篇大文章。“国际一流投行，除了规模、财务指标外，更重要的是服务实体经济的能力。”周易坦言，中资券商距离国际一流投行还有很长的路要走。

　　华泰证券早已在布局。2019年，华泰证券率先借助沪伦通机制在伦交所发行国内上市公司首单GDR（全球存托凭证），募集资金一大主要用途即是支持国际业务内生及外延式增长，扩展海外战略布局：增强香港子公司的资本实力，进一步扩展跨境业务；逐步完善美国、欧洲业务布局，拓展投资银行、资产管理、财富管理等潜在领域的业务机会。“中国企业出海、资本出海，需要强大的中资投行。”周易说。

　　“企业没有伟大的战略，只有熬出来的结果。”访谈接近尾声，周易这句话令人印象深刻。从2006年开始科技赋能金融，到2019年建立信用评价体系，再到2025年“ALL　IN　AI”，华泰证券的每一步都是“熬出来的结果”。

　　从“数字化城墙”到“敢于拆墙”，从“证券公司”到“科技公司”，华泰证券的转型故事，为沪市蓝筹的价值叙事增添了一个充满张力的注脚：真正的“压舱石”，不是固守城墙，而是敢于在时代浪潮中拆除围墙、重建能力。（记者　张纹）

　　来源：经济参考报