财信证券晨会纪要20261009

来源：市场资讯

（来源：财信证券研究）

分析师：袁闯执业证书编号：S0530520010002分析师：陈刚执业证书编号：S0530525110001

财信研究观点

【市场策略】大盘高开低走，防御风格占优

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据，2026年10月8日：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.61%，收于6095.79点；代表蓝筹股的上证指数跌0.79%，收于3811.9点；代表硬科技的科创50指数跌4.82%，收于1456.32点；代表创新成长的创业板指数跌3.15%，收于3036.66点；代表创新型中小企业的北证50指数跌2.65%，收于1012.1点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.64%，收于2805.12点；代表大盘股的中证A100指数跌1.14%，收于4132.87点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.09%，收于4310.28点；代表中盘股的中证500指数跌2.51%，收于7248.43点；代表小盘股的中证1000指数跌2.20%，收于7138.58点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.39%，收于3064点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，石油石化、公用事业、交通运输表现居前，机械设备、通信、电子表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，2026年10月8日万得全A指数共有1696家公司上涨，共有3742家公司下跌，其中涨停公司45家，跌停公司16家，全市场成交额16942.91亿元，较前一交易日增加2442.14亿元。

三、市场策略

大盘高开低走，防御风格占优。国庆假期海外市场表现分化，港股假期偏弱，隔夜美股三大指数亦集体收跌，全球风险偏好有所下降。受此影响，当日A股高开冲高后震荡走低，三大指数集体收跌，创业板指跌逾3%，全市场超3700只个股下跌，成交额较节前放量，但仍处于较低水平。盘面上，固态电池板块、红利方向走强，算力硬件、半导体等科技成长方向领跌。

（1）固态电池板块走强。据wind 资讯消息，工信部等七部门联合印发的《新型电池产业发展“十五五”规划》，规划提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达1.5万次等目标，并持续开展锂电池标准体系建设、推进全固态电池与钠电池等重点领域标准研制。目前该方向以低位题材的轮动行情看待，持续性有待观察。

（2）红利方向表现活跃。在科技成长方向调整的背景下，银行、煤炭、电力等低估值高股息板块防御属性凸显，叠加市场风险偏好回落，当日红利资源方向获得资金青睐，可关注核心标的，但需注意板块轮动节奏。

总体而言，当日大盘高开低走，主要可能有两方面原因：一方面是假期外围分化，港股假期偏弱、隔夜美股收跌，一定程度拖累节后A股市场情绪；另一方面是算力硬件利空传闻压制光模块等科技权重股，双创指数领跌拖累市场情绪。往后看，短期科技成长调整压力或仍待消化，但9月制造业PMI重回扩张区间、国内增量政策有望落地等利好仍在积累，宏观环境整体偏暖，大盘或维持震荡分化格局，关注科技成长企稳信号及大盘量能可否持续回升。操作上，在合理控制仓位的基础上，关注防御及低位方向的轮动机会，规避前期涨幅过大的高位个股。方向上，一是红利资源方向，如油气、银行、煤炭、电力等；二是科技线，如半导体、光通信、PCB 等，等待企稳转强信号；三是政策催化方向，如地产、消费、电池等。

【基金研究】9家基金管理人申报红利增长ETF

刘鋆(S0530519090001)

根据Wind数据，华夏、易方达等9家基金管理人申报红利增长ETF，相关材料于2026年9月29日获接收。

截至10月8日，红利增长（932309.CSI），成分股数量50只，总市值8.62万亿、自由流通市值占比36.29%。该指数重仓股集中度较高，前5大成分股集中度49.21%、前10大成分股集中度71.31%，该指数重仓股集中度在红利类、现金流类指数中处于较高水平。该指数近10年、5年、3年、1年的年化收益率分别是2.54%、-4.12%、0.73%、-5.97%。该指数及挂钩ETF，我们倾向于考虑是红利类策略工具体系的进一步完善。不同市场阶段，关注红利类策略的差异化、阶段化运用。

【基金研究】基金数据日跟踪

刘鋆(S0530519090001)

根据Wind数据，2026年10月8日，万得LOF基金价格指数：-0.91%；万得ETF基金价格指数：-1.75%；中证REITs全收益指数：-0.18%；上证50ETF华夏：-0.68%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.97%；中证500ETF南方：-2.58%；创业板50ETF华安：-2.95%；A500ETF华泰柏瑞：-1.65%；科创综指ETF华夏：-4.38%；恒生ETF华夏：-2.91%；恒生科技ETF华夏：-3.37%；标普500ETF博时：+0.56%；日经ETF华夏：0.00%；德国ETF华安：-2.22%；法国ETF华安：-4.04%；新兴亚洲ETF招商：-1.66%；巴西ETF华夏：+9.96%；沙特ETF南方：+0.23%；黄金ETF华安：-1.84%；国投白银LOF：-2.02%；豆粕ETF华夏：+0.13%；嘉实原油LOF：+4.03%；标普油气ETF嘉实：+9.99%。8日，两市ETF合计成交额4306.40亿元，油气、石油类以及巴西ETF日内表现相对突出。

【债券研究】债券市场综述

张思翔(S0530526070001)

根据ifind，10月8日，1年期国债到期收益率上行0.85bp至1.23%，10年期国债到期收益率上行0.77bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差为46.17BP。1年期国开债到期收益率上行1.81bp至1.39%，10年期国开债到期收益率持平在1.76%。DR001上行0.80bp至1.37%，DR007下行0.40bp至1.38%。国债期货10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行1.59bp至17.09bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在8.00bp。

重要财经资讯

【宏观经济】央行7天期逆回购操作量为零

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，10月8日7天期逆回购操作量为零。同时，开展了6060亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日12145亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼6085亿元。

【宏观经济】国庆假期全国边检机关共保障1546.2万人次中外人员出入境

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，国家移民管理局通报，今年国庆假期全国边检机关共保障1546.2万人次中外人员出入境，日均220.9万人次，较去年同期增长6.7%。其中，外国人入境68.2万人次，适用免签政策入境50.5万人次，较去年同期分别增长5.4%、9.2%。

【经济要闻】2026年国庆档电影票房为11.65亿元

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，国家电影局统计，2026年国庆档电影票房为11.65亿元，观影人次为3199.59万，场次为329万场，平均票价为36.41元，国产影片票房占比为78.7%。

【经济要闻】国庆假期全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长19.5%

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，国家税务总局增值税发票数据显示，国庆假期，全国服务消费旺盛，相关行业日均销售收入同比增长19.5%。部分商品消费表现良好，家用电器、数码电子、厨卫等销售增幅较高。旅游消费市场热度持续高涨，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长23.6%。

【经济要闻】人力资源社会保障部发布《新就业形态劳动者权益保障办法（征求意见稿）》

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，人力资源社会保障部发布《新就业形态劳动者权益保障办法（征求意见稿）》，从即日起至11月8日，向社会公开征求意见。征求意见稿规定了平等就业和自由择业、劳动报酬、奖惩、工作时间和劳动强度、休息、劳动安全卫生、恶劣天气保护、职业培训、社会保险、个人信息保护、集体协商等基本劳动权益，设置了新就业形态劳动者劳动条件的底线。针对新就业形态领域扣罚款滥用现象，鼓励采取正向激励方式，不得滥用罚款等惩罚性措施。明确法定节假日和恶劣天气工作应当支付更高报酬等具体要求。

行业及公司动态

【行业动态】2026年8月中国扫地机器人线上市场零售额同比下降10.1%

周心怡(S0530524030001)

根据洛图科技官方公众号，2026年8月，中国扫地机器人线上市场的零售量为36.2万台，同比增长4.4%，环比增长87.5%；零售额为10.2亿元，同比下降10.1%，环比增长78.9%。

总体市场表现为量额环比大幅回升，量增额减的背离延续。市场在7月集中退潮之后，8月进入了修复通道。线上零售量与零售额环比分别增长87.5%和78.9%，零售额重回10亿元以上。但与去年同期相比，零售量仅增长4.4%，零售额仍下降10.1%，量增额减的背离延续，“以价换量”的特征依然突出。

品牌竞争方面，2026年8月，中国扫地机器人线上市场零售量TOP4品牌的合计份额为74.5%；零售额TOP4品牌的合计份额为82.8%。

【行业动态】深圳四季度计划入市商品房27个项目6251套，住宅5880套

陈刚(S0530525110001)

观点网讯，10月8日，深圳市住房和建设局发布深圳市2026年第四季度计划预售商品房情况。2026年第四季度，深圳市计划入市的商品房项目27个，预计供应房源面积803382.25平方米，共6251套。分业态看，住宅711757.17平方米、5880套；商务公寓71016.67平方米、270套；商业20504.68平方米、100套；办公103.73平方米、1套。

【行业动态】商务部对原产于欧盟的进口对硝基甲苯发起反倾销立案调查

周策(S0530519020001)

中化新网讯，商务部近日发布公告，公布对原产于欧盟的进口对硝基甲苯发起反倾销立案调查。根据公告，商务部于2026年9月14日收到江苏淮河化工有限公司、湖北东方化工有限公司代表中国对硝基甲苯产业正式提交的反倾销调查申请，申请人请求对原产于欧盟的进口对硝基甲苯进行反倾销调查。商务部依据《中华人民共和国反倾销条例》有关规定，对申请人的资格、申请调查产品的有关情况、中国同类产品的有关情况、申请调查产品对国内产业的影响、申请调查国家（地区）的有关情况等进行了审查。对硝基甲苯主要用于生产对甲苯胺、DSD酸、对硝基苯甲酸、甲苯二异氰酸酯、联甲苯胺等产品，广泛应用在染料、颜料、农药、医药等领域。

【公司跟踪】湖北宜化（000422.SZ）：2×3万吨/年无水氟化氢一期项目投产

黄雪飞(S0530526050001)

湖北宜化发布公告，其控股子公司宜化氟化工实施的湿法磷酸配套2×3万吨/年无水氟化氢项目一期——一套年产3万吨无水氟化氢装置——已通过主管部门审核并安全投产；该项目利用公司原料和产业优势，将磷化工副产品氟硅酸转化为高附加值无水氟化氢，有助于发展循环经济、优化磷氟产品结构、推动向新能源和新材料延链补链并提升竞争力，二期将根据市场和战略择机实施，但公司也提示生产节奏、原材料及产品价格波动可能影响经济效益，且二期启动及实施时间存在不确定性。

风险提示：原材料及产品价格波动风险；项目投产进度不及预期；环保风险。

【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：氟唑帕利胶囊的上市许可申请获EMA受理

吴号( S0530522050003)

10月9日，恒瑞医药（600276.SH）公告：公司收到欧洲药品管理局（European Medicines Agency，以下简称“EMA”）的通知，EMA正式确认并受理公司递交的氟唑帕利胶囊的上市许可申请，这是公司第二款自主研发的创新药向欧盟递交上市申请。拟定适应症（或功能主治）为：氟唑帕利联合醋酸阿比特龙和泼尼松或泼尼松龙用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）成年患者。经查询，全球范围内已有多款PARP抑制剂获批上市，国外有同类产品Olaparib、Rucaparib、Niraparib和Talazoparib于美国和欧盟获批上市销售；国内另有百济神州的帕米帕利胶囊、英派药业的塞纳帕利胶囊获批上市。经查询EvaluatePharma数据库，2025年以上同类产品全球销售额合计约为45.60亿美元。截至目前，氟唑帕利胶囊相关项目累计研发投入约12.04亿元（未经审计）。

风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险；地缘政治风险等。

【公司跟踪】万华化学（600309.SH）：烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置停产检修

黄雪飞(S0530526050001)

据公司公告，为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，万华化学烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置将于2026年10月10日开始停产检修，预计检修60天左右。在此期间，烟台产业园120万吨/年乙烯一期装置正常生产。本次停产检修是根据年度计划进行的例行检修，对公司的生产经营不会产生重大影响。

风险提示：产品与原材料价格波动风险；下游需求不及预期风险；在建项目进度不及预期风险。

湖南经济动态

【湘股动态】华菱线缆（001208.SZ）：拟发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金

张思翔(S0530526070001)

10月7日，华菱线缆（001208.SZ）发布《湖南华菱线缆股份有限公司发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》。本次交易方案包括发行可转换公司债券购买资产和发行股份募集配套资金：一是公司以发行可转债方式向吴根红、江源支付9,163.00万元对价收购安徽三竹智能科技有限公司（以下简称“标的公司”）35%股权；二是公司向华菱津杉发行股份募集资金不超过4,000万元，用于标的公司研发中心建设及数字化改造项目、补充标的公司流动资金和支付中介机构费用。

根据公司公告，公司与标的公司的主营产品同属电气连接系统的核心元器件，在技术与产品上具有天然的互补性。本次交易完成后，公司能够整合标的公司的连接技术，实现从单一线缆供应商向“线缆+连接器”一体化连接系统解决方案提供商的转型升级。

风险提示：受宏观经济、行业政策变动以及经营情况等因素影响，未来具体经营业绩存在不确定性。

【湖南省地方动态及政策】国庆假期前6天，湖南消费总金额达429.24亿元

张思翔(S0530526070001)

据红网消息，第三方消费大数据显示，国庆假期前6天，湖南消费总金额达429.24亿元、交易笔数达2.03亿笔，同比分别增长5.1%、1.9%。据支付宝平台预测，湖南省国庆期间消费总额同比增长约7.5%，其中商品消费增长约8%、服务消费增长约7%。