CCTV二套采访 | 科创指数上新，或为市场带来更多投资机会

来源：市场投研资讯

（来源：神基太保）

近日，上海证券交易所联合中证指数有限公司正式发布上证创新药科创领先指数、上证科创板软件服务指数，同时预告将于10月9日推出上证光伏科创领先指数，“科创领先”系列细分赛道指数初步成型。

国联安量化投资部总经理章椹元接受央视财经采访，围绕指数编制变革、产业赋能价值以及市场观察要点，对本次指数上新进行解析。

点击观看央视财经《经济信息联播》新闻视频：上交所发布新指数，聚焦创新药与软件服务（视频为央视二套2026年9月29日播出，内含本次指数解读的采访片段）

重构选样逻辑：

从市值导向转向科创质量优先

章椹元表示，随着我国大力发展新质生产力，推动科技自立自强，创新药、国产软件作为硬科技关键赛道，战略地位愈发凸显。但在此之前，市场缺少针对性强的细分观测工具，传统科创指数大多沿用市值优先的选股逻辑，资金容易向大市值龙头集中，不少研发实力突出、成长性良好但市值规模不算高的科创企业难以得到充分体现，中长期资金也缺少精细化配置的业绩基准。在此背景下，本次指数的落地，不只是简单的指数产品扩容，更是指数编制逻辑与赛道覆盖能力的双重升级。

在样本筛选规则上，“科创领先”系列打破了传统单纯依靠市值排序的选股思路，确立了科创基本面优先的选样框架。以上证创新药科创领先指数为例，指数从科创板与沪市主板中筛选40只优质标的，核心依据过去一年研发支出占比、过去三年研发支出占比以及营业收入同比增速综合排名筛选成分股，采用调整后自由流通市值加权，同时设置三重权重风控约束：单个样本权重不超过15%，前五大样本权重合计不超过60%，科创板样本权重合计不低于80%。这套规则既守住指数整体的科创属性纯度，防范个别个股权重过度集中，也为主板优秀科创企业留出纳入空间。

而上证科创板软件服务指数精准补齐了市场的细分空白，从科创板当中选取40只软件开发与服务领域上市公司，覆盖办公软件、工业软件、人工智能、云计算、网络安全等多个方向，填补了科创板在软件应用赛道主题指数的布局缺口。后续即将上线的上证光伏科创领先指数，也预示这套“科创质量优先”的编制方法论正在向更多硬科技赛道复制推广。

多维赋能市场：

兼顾产业激励与指数制度升级

指数体系的迭代，将从资本市场、实体产业多个维度释放正向作用。新指数搭建起聚焦高研发、高成长企业的全新业绩基准，能够引导指数化资金更多流向具备真实技术竞争力的科创成长企业，改变资金过度扎堆头部大市值公司的现状，进一步提升科创赛道的价值发现能力与市场定价效率。

对于产业端的上市公司而言，研发投入强度与营收成长能力成为入选核心指数的关键条件，将形成正向外部激励，倒逼企业持续加大研发投入、筑牢自身技术壁垒。成功纳入指数的企业，还能够收获更高的市场关注度，带动二级市场流动性改善，为拥有核心技术的成长型科创企业营造更好的资本环境。

值得注意的是，本次指数改革并非孤立举措，还与宽基指数制度优化形成联动。上交所同步修订上证系列综合指数编制方案，增设单个样本权重不超过15%的上限规则，为后续超大市值个股调入上证综指、科创综指做好制度铺垫，进一步提升全市场宽基指数的稳定性与包容性。

把握跟踪信号：

理性看待新指数的投资参考价值

站在投资者视角，这批新指数既是细分行业景气度的观测工具，也是未来指数化投资产品的重要底层资产，可以从多个维度持续跟踪相关信号。投资者可以将指数作为创新药、软件服务、光伏赛道的风格标尺，用来对比个股收益水平，判断板块估值水位与景气度变化；持续关注科创领先系列相对传统市值类科创指数的超额收益，检验“研发投入+营收增速”这套选股逻辑的市场有效性。

成分股的基本面变化是指数长期价值的根基，成分股研发投入的可持续性、营收增速的实际兑现情况，直接决定指数定期调样结果，需要保持长期跟踪。与此同时，也要留意这套科创领先编制框架是否会拓展至半导体、高端装备等其他科创领域，把握指数体系扩容带来的线索；关注2026年10月26日上证系列综合指数权重上限规则正式落地后的实际效果，观察宽基指数结构调整带来的市场变化。除此之外，相关ETF、指数基金的申报发行节奏，也可以作为感知机构资金配置动向的重要参考。

宏观来看，科创领先系列指数的推出，是资本市场落实创新驱动发展战略，畅通“科技‑产业‑金融”循环的一次具体实践。借助指数这一制度工具，引导社会资本向国家重点硬科技领域倾斜，更好服务科技创新企业发展。

同时，章椹元也提醒投资者，指数发布并不等同于行情上涨。创新药行业存在研发失败的不确定性，软件服务赛道面临快速技术迭代和激烈市场竞争，板块本身波动较高。即便未来跟踪对应指数的投资产品陆续面世，同样存在短期波动较大的风险。投资者选定合适的指数工具，更要以长钱长投的心态，通过定投等更为稳妥的方式，淡化短期波动，捕获时代红利。

面对科创赛道多元的指数化投资机遇，在科创指数投资方面，国联安基金已建立丰富的产品线，打造了覆盖多条科创板相关指数的主被动产品矩阵，为投资者布局硬科技提供多样化工具选择。

费率备注：国联安上证科创50ETF联接A类/C类份额的申购费率具体为：A类申购金额在100万元以下的申购费率为1.00%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为0.8%，申购金额在500万元(含)以上的申购费为1000元/笔。C类份额不收取申购费。A类/C类份额的赎回费率具体为：持有期限少于7日，A类/C类份额的赎回费率均为1.5%，；持有期限在7日(含)至30日(不含)，A类份额的赎回费率为0.5%；C类份额的赎回费率为0；持有期限在30日（含）及以上的，A类/C类份额的赎回费率均为0%。C类份额的销售服务费为0.40%/年。国联安上证科创板综合指数增强A类/C类份额申购费率具体为：A类申购金额在100万元以下的申购费率为1.20%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为0.80%，申购金额在500万元(含)以上的申购费为1000元/笔。C类份额不收取申购费。A类/C类份额的赎回费率具体为：持有期限少于7日，赎回费率均为1.5%；持有期限在7日(含)以上的赎回费率为0%投资者申购或赎回科创创业人工智能ETF国联安的基金份额时，申购或赎回费率将按照不超过0.3%的标准收取费用，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。敬请投资者阅读更新的《招募说明书》及销售机构相关公告了解详细情况。投资者申购或赎回科创芯片设计ETF国联安、科创50ETF国联安的基金份额时，申购或赎回费率将按照不超过0.5%的标准收取费用，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。敬请投资者阅读更新的《招募说明书》及销售机构相关公告了解详细情况。

产品风险等级：国联安上证科创板50成份ETF联接A/C、国联安上证科创板综合指数增强A/C、国联安中证科创创业人工智能ETF、科创50ETF国联安、科创芯片设计ETF国联安风险等级均为R4(中高风险)，本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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