政策加持，板块逆势拉升！

今天不复盘，聊点别的。

自节前开始，固态电池板块低位放量。

今天固态电池概念早盘强势，收盘逆势收涨。紫竹高科、传艺科技、时代万恒、上海洗霸、野马电池、力王股份、领湃科技、丰元股份、雄韬股份等多股涨停，板块呈现全产业链联动，钠离子电池方向同步跟涨。

催化：9月28日，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合发布《新型电池产业发展"十五五"规划》（工信部联规〔2026〕220号），提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达到15000次、头部企业产品缺陷率降至PPB级。这是我国新型电池领域首个国家级专项规划，把全固态电池从"技术攻关"正式推入"产业化引导"阶段。

另外，10月6日，韩国EcoPro BM与三星SDI签署全固态电池材料合作备忘录，双方以2027年实现硫化物体系全固态电池商业化为目标推进联合研发，硫化物路线的国际供应链正在加速绑定。

资金抢筹的背后，是产业节奏正从"讲故事"转向"排时间表"。

两条主流路线

固态电池与液态锂电池的根本区别，在于用固态电解质替代液态电解液。"电解质用什么材料"，直接决定了能量密度、成本与产业化难度。

行业现有硫化物、氧化物、聚合物、卤化物四条路线，其中硫化物与氧化物是当前产业化的两条主流路线——前者主攻全固态，后者主攻半固态，二者几乎代表了这条赛道的全部产业化进度。

硫化物路线是全固态的"终极方案"。

它的核心优势是离子电导率：室温下可达10⁻⁴—10⁻² S/cm，是四条路线中唯一能与液态电解液基本持平的一档。加上机械加工性好、可冷压成型，使其成为实现500Wh/kg以上超高能量密度的首选载体。

丰田、宁德时代、比亚迪、国轩高科等国内外头部企业均把硫化物作为全固态的主攻方向，"全固态看硫化物"由此成为行业共识。

但它的门槛也是最高的：硫化物对水汽极度敏感，遇水会生成剧毒硫化氢，从投料到封装的全制程都必须在惰性气体密闭环境中完成，设备投入约为传统锂电产线的1.5—3倍。同时它与锂金属负极、高镍正极的界面兼容性仍未完全解决。

更关键的是成本结构——以LiPSCl电解质为例，主要原料硫化锂、五硫化二磷、氯化锂中，硫化锂在成本构成中占比高达82%，硫化锂能否降本，决定了该路线的产业化进程。

氧化物路线是半固态主力。它走的是"先安全、后能量密度"的路线。

以石榴石LLZO等陶瓷体系为代表，热稳定温度超过600℃，大气环境下化学惰性强，无需严苛的惰性气氛即可在普通洁净车间生产，本征安全性是四条路线中最好的。

代价是加工性差：陶瓷质地硬脆，需500—2000℃高温烧结才能致密化，能耗高、工艺复杂，且固-固界面接触差、电阻偏高，很难直接做进大容量电芯。

正因安全性突出、工艺相对温和、又不必强求一步到全固态，氧化物成为当下半固态电池的核心电解质层——清陶能源、卫蓝新能源等企业均以此为技术核心。

聚合物与卤化物是补充路线。

主要看什么 ：上游卡材料，中游卡设备，下游看装车 上游材料核心是硫化锂与固态电解质。 硫化锂是硫化物路线的成本重心。2026年9月，电池级硫化锂均价约130万元/吨，虽较年初约200万元/吨有所回落（历史高点曾达480万元/吨），但距行业提出的50万元/吨降本目标仍有数倍差距。
全球高品质硫化锂产能曾高度集中于日本厂商，国产替代正在加速：天赐材料百吨级硫化锂及固态电解质中试线已建成投用，恩捷股份高纯硫化锂中试线搭建完成，光华科技在电池级硫化锂量产上卡位较早。

正极环节，当升科技、容百科技的固态正极已从"送样"进入吨级交付，厦钨新能的高纯硫化锂已通过头部客户验证；氧化物路线上，三祥新材的锆系材料、赣锋锂业的硫化锂产线同步推进。

中游设备，全固态产线与液态产线几乎不通用，改造成本集中在三处。

前段需匹配干法电极与干法成膜工艺，精度要求高、设备价值量大。

中段以叠片替代卷绕，并新增胶框印刷与等静压处理。

后段取消注液，高压化成压力要求提升。其中等静压是攻克"固-固界面"接触的关键，一条中试线需配套2—4台等静压机，单台价值3000万—8000万元。先导智能已打通全固态整线工序，利元亨的等静压设备通过头部客户验证，纳科诺尔、曼恩斯特等在细分环节卡位。设备是资本开支周期里最先兑现的一环。

还有电芯。 宁德时代已建成1GWh全固态中试线，实验室样品能量密度达500Wh/kg，目标今年四季度将中试线良率提升至90%以上，规划2027年小批量生产。比亚迪硫化物全固态单体能量密度达400Wh/kg，原型车CLTC综合续航突破1218公里，可10分钟补能约500公里。国轩高科金石全固态电池能量密度突破400Wh/kg，2GWh产线推进中。亿纬锂能的"龙泉"系列全固态电池已完成中试下线。

预期差之一：市场惯于盯"哪家电芯厂先量产"，但规划落地后最先兑现的是上游材料与设备的订单与价格。材料端供需缺口最大——硫化锂目前仍处"公斤级向吨级跨越"的阶段，有效产能稀缺。谁先打通吨级稳定供货，谁就先拿到产业化入场券。

预期差之二：全固态的兑现顺序是"材料先→设备跟进→电芯放量"。设备端"交期从18个月压缩至6个月"的降本目标与材料端的价格回落相互印证，上游卡点的解除速度，直接决定全固态量产的第一步节奏。

就这些。

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投资顾问：黄信东 投顾编号：A1040620110002