河北
来源：市场资讯
（来源：新金融联盟NFA）
“长期来看，波动不是惩罚，而是收益进阶的门票。”
“投资能力解决产品能不能赚钱，配置力、陪伴力解决客户能不能赚到钱，三者缺一不可。”
上述观点源自金融城9月5~6日举办的“2026资管人才培养计划”第三期课程。课程主题为“权益与指数化投资”，邀请到领先理财公司与基金公司的多位资深资管专家，分享权益产品布局、策略选择、指数化投资、跨境配置等实操打法，旨在帮助资管机构提升权益类产品的投研能力与客户陪伴水平，探索低波动预期下的权益投资破局之道。70余位来自银行、理财子、非银金融机构的同学通过线上线下参加学习。
研修班授课现场
授课专家指出，理财行业需正视一个现实：即便是优质组合，也会有部分客户阶段性拿到负收益。含权产品可从较低含权量起步，逐步寻找配置“甜点位”，引导投资者适应波动。
在客户经营层面，专家提出含权理财要达成三大目标：业绩稳定性、风险收益具象匹配、良好的客户持有体验。选品、品控、客户陪伴需体系化推进，做到“看得懂、找得到、有人陪”。好资产不等于好配置，资产要适配产品风险等级、产品开放形态。
针对理财含权投资面临的收益、风险、期限三重错配，专家认为指数化投资是破解该难题的重要工具——并非简单买入宽基指数，而是采用一套完整的解决方案：资产端，搭建完备Beta工具库，利用不同资产之间的相关性差异，在极端市场环境实现对冲防御。配置端，建立完整投研框架。风险控制层面，构建全周期风控链条。针对期限错配问题，需负债端、资产端、考核端协同，拉长久期、减少非理性赎回，优先配置低波动指数平滑净值，适配理财的负债与考核约束。
对于理财客户普遍风险承受偏低、需要控制回撤、平滑净值的诉求，专家分享了目标波动率、动量趋势追踪等多类实操手段。“适度牺牲部分上行收益，能够显著降低组合波动率、最大回撤，改善风险收益比。”
专家强调，全球资产波动率中枢抬升、风险跨市场传导，需重点关注美债收益率上行、AI板块拥挤交易、量化交易负反馈等风险链条。多资产多策略模式也会带来新的不确定性，应将风控嵌入全产品生命周期，依靠分散配置、风险预案、交易纪律，把尾部损失控制在客户可承受范围之内。
课后，同学们纷纷表示课程内容丰富详实、理论与实践结合紧密，受益匪浅；通过本次学习，既了解到行业最新动态，也学习了各家机构的投资经验，对后续的实践有很大帮助。
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