上海
01
说说“消费红利”。
风水轮流转，白酒又成了这个指数的第一大权重行业，而且领先第二大权重行业5个点左右。
参考下面这篇文章，2022年，我们专门写过消费红利。
消费红利指数，是从主要消费行业中，选股息率较高的股票作为成份股。
2015-2019年，白酒占了约25%的权重，是第一大权重行业，消费红利指数因此没错过核心资产牛市。
2020年后，因为股价大涨，白酒股息率下降，消费红利指数也就降低了对白酒的配置。2020年底，白酒仓位降至19.4%，2021年底降至13.3%，2022年12月，进一步降至10%出头。
高位止盈白酒，所以看整体表现，2019-2022年，消费红利指数在最大回撤只相当于中证消费一半的情况下，还跑赢了中证消费，表现优秀。
但这种优秀没能延续下来。
2023年后，消费股整体低迷，最近还创了“9.24”以来的新低。覆巢之下无完卵，消费红利指数在2023年后表现也就一般。
当然，看走势图的话，得益于去年9月到今年1月比较抗跌，消费红利还是和中证消费拉开了差距。从这个角度来说，选消费股，股息是一个重要参考维度。
那消费红利指数现在的股息率是多少呢？
我也贴下图，
4.55%，已经比红利指数还要略高一些。
这一方面是得益于消费股提高分红比例，另一方面是消费红利指数位置也在过去多年的低位。
股息率 = 每股分红 / 股价，分红提高，股价在低位，消费红利的股息率就这么上来了。
当然，高分红也不是稳定不变的。比如白酒，已经开始业绩下滑，之前的高分红能不能延续下去？存在一定的不确定性。
所以，也不能只看到指数层面的高股息，也要看看这个高股息是怎么来的。
这是消费红利指数50只成分股的分红数据：
1）看金额的话，白酒企业是分红的大头，一共1384亿分红，其中12家白酒企业分了1096亿元，占比79%。
2）不过也不用太担心白酒绑架指数，十大权重股中没一只白酒股，而且十大权重股中有8只股息率超过4%。
总结起来：
1）消费红利指数，是精选股息率高的消费股，自带高抛低吸的特质，比如2020年后减持白酒，2023年后，因为白酒股息率有优势，又增持白酒，成了第一大权重行业。
2）因为酒企利润高、分红多，消费红利指数分红的大头来自白酒企业。
3）但也不用太担心白酒绑架指数，虽然白酒是第一大权重行业，但没有一只白酒股进入十大权重股，而且十大权重股的整体股息率也不低，这个指数行业和个股配置还算比较均衡。
02
行情方面，
只能说猝不及防。早上还好好的，但10点半后止不住的下滑，最终跌了个大的。
也不好多说啥了，历史不会简单重复，但总押着相同的韵脚。借鉴恒科年初跌破年线后的走势，虽然看“股债性价比”，股市相对债市仍有很大的优势，但资金面、技术面，确实比较弱。
看资金面的话，
9月30日，融资资金竟然净卖出392亿元，这也是万万没想到的，资金情绪比想象中的低。
今天成交1.69万亿，比节前多了2000多亿，算是意料之中吧，休假结束，该干活的都回来干活了。
当然，怎么理解这个成交量，不同的人有不同的看法。
乐观一点，今天跌幅比较大，但成交量没明显放大，说明资金的卖出意愿不强烈，想卖的之前都卖了，现在手里还拿着筹码的，要么是底仓，要么是比较有耐心的资金。
悲观一点，量价齐升，成交量起不来，行情也难以有大的起色。
行业上，
科技是下跌的重灾区，半导体、AI产业链跌的都比较多。想想十一期间海外科技股的表现，只能说，在A股，资金面的影响还是比较大的。
老登也没啥起色。
能源涨的比较好，中东局势恶化，推升油价，油气资源今天大涨4.04%，煤炭涨了1.72%。
行情差，银行又出来护盘，中证银行今天涨1.04%，还有国有大行股价创历史新高。
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