北京
周四A股市场震荡走低。
其中，上证综指在早盘微幅低开后一度走高，奈何以AI硬件为代表的科技股持续回落，市场人气持续散淡，市场抛压持续增强，股指逐波回落。午后股指进一步扩大跌幅，上证综指更是在盘中击穿3800点整数关口。不过，在尾盘，银行股等高股息股韧性十足，助力上证综指有所回抽，收复3800点。只是K线形态再度趋于走弱，短线多头仍面临较强挑战与考验。
科技股抛压渐趋增强
近期A股市场的科技股面临前所未有的压力。一方面是全球主要经济体之间的科技领域战略竞争，使得当前A股科技领域的出口面临越来越多的限制。受此影响，此类个股在周四开盘就大幅低开，随后抛压持续涌现，龙头品种大多被抛压封在跌停板。
另一方面则是，高油价使得美国通胀“黏性”持续增强，国债收益率迅速走高，如此就抬升了全球云厂商龙头上市公司的AI基建融资成本，进而使得资本市场对AI开支速度或将放缓的预期再度升温，这又给A股的科技资产带来了新的压力。
所以，在周四，无论是以光芯片为代表的CPO还是PCB等AI硬科技方向，均出现了较强的抛压。由于此类个股是创业板指、科创50指数的成份股，因此，此类个股的疲态，也影响创业板指、科创50指数在周四的表现。
高股息股或成A股避风港
由此可见，短线A股市场的确面临着较大的压力，不仅是前文提及的科技资产筹码进一步出清所带来的抛压，还在于发达经济体债券高收益率所带来的全球风险资产流动性抽离预期，这可能也是港股在近期持续低迷的诱因之一。而港股的持续低迷，也会影响全球资本对A股投资机会的重新审视。所以，近期人民币资产走势的确有些压力。
但是，A股市场的流动性在近期可能会有所修复。一是因为，当前我国国债收益率一直处在相对低位区域，且有进一步回落的可能性。主要是因为消费疲软所带来的进一步增量稳增长措施的预期，比如说在货币政策方面的进一步宽松，使得未来国债收益率仍有进一步回落的可能，这必然会给A股带来新的流动性支撑。二是中秋、国庆长假后，A股市场进入到正常的持续性交易周期，这也会对流动性带来一定的修复能量，尤其是那些原先担心长假所带来的不确定风险的资金，会重新进入到持续交易周期，进而对A股的流动性带来一定修复。周四量能数据对此也有所佐证，A股周四的成交金额达1.68万亿元，较上个交易日放量2441亿元。所以，随着持续性、正常化交易周期的开始，A股的流动性也在修复。
在此过程中，率先回归A股的流动性主要聚焦于高股息股，包括银行股、石油股、港口股、能源股等。在接下来的时间周期里，产品价格上涨的化工股、产业突破信息渐趋增多的创新药股等方向，也有望成为增量流动性关注的重点。既如此，A股市场的热点有望逐渐增多，近期走弱的K线也有望修复。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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