河北
来源：市场资讯
（来源：上交所ETF之家）
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来源：盈米且慢 投稿
最近在扒拉A股半年报的时候，发现个数据很有意思，保险资金持有的股票与基金余额合计达到 6.39 万亿元，创下历史新高。
从原来的A股“小透明”，到这两年窜到了可以说是主力资金的地位，而且不管是从其持股规模还是仓位走势上看，2024年下半年以来，趋势是加速的。
这是为什么？
答案藏在下面这张图里。
保险产品能给大家写进合同的利率，从前几年的三四个点，到现在不超过2%，之前靠买债券，还能给到答应给大家的那些收益，但是随着存款和债券的利率持续下行，如果只靠存款债券类资产，已经无法给到大家写进合同的收益了，何况保险公司自己也要赚钱。
所以我们看到了，这几年险资猛猛买股票，尤其是去年以来，加仓幅度明显。
他们主要买的啥？
高股息资产。
下图能看到，险资长期重仓的行业与红利类指数高度一致，大多是金融、能源、交运家电等，其中银行常年占比45%左右，且今年二季度还在继续加仓。
一边是存款债券不到2%的无风险回报，一边是红利资产4%-5%的现金分红。对精明的保险资金来说，这笔账不难算。
这两年牛市，按理说没有红利资产啥事儿，过往牛市的时候红利指数的表现通常不太好。
但今年红利的表现其实还不错，截至9月22日，中证红利全收益指数今年的涨幅有4%+，本轮牛市两年以来涨幅有27%+。
如果拉长时间看过去十年，中证红利始终在一个震荡向上的通道里运行，中途的起落被相对稳健的走势和持续的现金分红给慢慢消化掉了。
盈米投研团队基于中证红利全收益指数的历史回撤、成交量、拥挤度等指标构建了一个“信号灯”，以反映当前红利资产所处的状态，信号分为【绿灯-冰点、黄灯-正常、红灯-过热】三档，分别对应加大买入、正常买入、观望。
根据数据回测，信号灯过往大部分时间处于【正常-黄灯】的状态，即对应可以正常买入红利资产组合，正常买入的意思可以一笔买入、也可以定投买入。
少部分时间处于【冰点-绿灯】、【过热-红灯】的状态，对应我们可以视为加大买入的机会或阶段性规避一下。
这也符合我们对多数资产的投资认知，即市场大部分时间在无序震荡，适合持续买入、积累筹码，少部分时间需要回避，少部分时间会有优质的投资机会出现。
但这个工具的用法不是死等冰点，一是很少时间会出现冰点机会，二是即便出现也未必会比当前的买入位置更好，假设在等的过程中红利涨了10%，然后出现冰点机会时跌了7%，此时即便大仓位买入，买入成本依然更贵了。
冰点，意思是红利资产阶段性的被市场“抛弃了”，届时若有闲余资金，可以加大买入。
而不是，只等冰点再买。
如果认为某类资产是优质的，能在正常合理的状态内买入，拉长时间大概率可以取得较好的投资回报。
其实总想买在最低点，又何尝不是一种贪婪呢。
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