北京
A股市场传音控股(688036.SH)今日大跌，盘中一度跌近16%，报45.26元，股价创2022年以来新低，截至目前成交额放大至超10亿元。“非洲之王”传音控股回港上市正值招股期，但由于港股招股定价区间较A股出现明显折价，引发资本市场对价值重估与筹码套利的担忧。
港股市场传音控股(2636.HK)目前处于招股中(10月12日结束)，全球发售8664.83万股，其中香港发售占约10%，其余为国际发售，每股发售价35.3至38.8港元，集资最多约33.62亿港元。该股预计10月15日上市。市场分析认为，今日传音控股A股股价剧烈波动的核心诱因在于港股发行定价与A股当前股价之间的较大幅度折价：
按港股最高发售价38.80港元(约合人民币35.1元)计算，较A股此前约53.80元的价格存在超过30%的明显折价。在AH两地上市的股票中，过大的价差容易诱发机构资金“卖A买H”的跨市场套利预期，从而给A股带来短期估值下修压力。
另外，本次港股发行将使总股本扩充，对原有的每股收益(EPS)产生一定稀释作用。同时，在当前宏观市场资金存量博弈的大环境下，二次上市募资被部分投资者解读为短期资金面挤压。
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