上海
消息面上，2026年国庆假期消费数据陆续披露。据商务部，中秋假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额较去年农历同期增长6.1%；国庆假期前三天，重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长3.4%、5.3%，营业额增速高于去年同期的4.0%。
去哪儿数据显示，2000公里以上航线预订量同比增长超四成，预订3个及以上城市酒店的订单量同比增长35%至53%，串游旅客入住地中三线及以下城市占比由两年前的25%升至近40%。
政策面上，今年第四批625亿元超长期特别国债“支持消费品以旧换新”资金赶在国庆假期前落地，至此全年2500亿元消费品以旧换新资金已全部下达。各地因地制宜打造特色消费场景，天津发放政府消费券8000多万元，山东济南通过体育惠民消费券打造“购物+运动”消费模式。
具体来看，申万宏源最新渠道反馈显示，2026年中秋国庆双节白酒动销同比下滑约10%，但下滑幅度收窄，安徽、天津、山东、河北、河南整体动销基本持平，行业整体处于筑底过程当中，需求进一步向下的空间已非常有限。从库存表现来看，2026年终端库存大幅去化，经销商库存也明显下降，茅台、五粮液、迎驾贡酒库存良性，预计行业库存在2026年末将回归良性水平。
申万宏源明确判断，“板块的底部特征已经验证”，板块调整的时间和幅度已较充分，股价已基本反应了市场的悲观预期，优质个股估值吸引力明显提升，股息率已达到较高水平。南京证券也指出，经过前期调整，目前白酒板块估值处于近10年来10%左右分位数水平，龙头公司注重股东回报、加大分红，板块中长期投资价值逐步显现。
浙商证券10月策略报告明确指出，行业风格上“稳定＞消费＞金融＞周期＞成长”，消费风格有望在10月占优，建议采用“哑铃策略”均衡配置。
国庆消费数据披露验证总量平稳、结构分化，大消费关注度显著回升。在政策、数据、机构三重力量的交汇处，鹏扬消费量化选股混合通过系统化的五维量化模型，或为投资者在消费板块的结构性修复行情中提供一个纪律化、可追溯的投资工具。
鹏扬消费量化选股混合A自2023年12月19日成立以来累计收益24.37%（年化8.68%），较业绩基准取得24.91%的超额收益；近2年收益26.47%，较业绩基准取得27.33%的超额收益。该基金由具备中证指数公司背景的量化老将施红俊掌舵，通过多因子模型在消费板块内系统性地挖掘Alpha，同时保持持仓分散以控制风险。施红俊管理的多只指数基金均系市场首只。截至9月1日，鹏扬消费量化选股混合A单位净值为1.2520元。（数据来源：Wind统计区间:成立以来2023/12/19-2026/7/3）（注：具体包括鹏扬沪深300质量成长低波指数基金、鹏扬中证500质量成长（ETF和联接基金）、鹏扬中证数字经济主题（ETF和联接基金）、鹏扬中债-30年期国债ETF、鹏扬国企红利ETF。"首只"指所列示基金是目前市场首只跟踪该标的指数的指数基金（包括ETF及联接基金），数据来源：Wind，数据截至：2026/7/31。）
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