30→50！恒生科技指数，重大调整

恒生科技指数成份股扩充至50只。

10月7日，恒生指数公司公布了恒生科技指数编算方法修订方案的市场咨询总结。相关修订将于截至2026年9月30日的指数检讨中实施，并于2026年12月的指数调整中生效。

据了解，在今年8月，恒生指数公司就修订方案展开为期约一个月的市场咨询，并收到来自香港、内地及其他地区业界持份者的响应，涵盖资产管理公司、交易员及做市商、结构性产品发行商、企业及业界组织等。咨询结果显示，每项建议均获得逾八成回应单位支持。

本次恒生指数公司对恒生科技指数的修订主要有两大原因：一是香港科技板块的组成结构持续扩大，二是增长较快的公司往往市值较小。此建议旨在加强恒生科技指数的市场代表性，进一步巩固其作为覆盖广泛且具前瞻性的香港科技股基准指数。

双组别选股机制有新要求

据了解，恒生科技指数自2020年推出以来，一直是港股科技板块的风向标。但近两年来，由于恒生科技指数的权重大多集中于互联网平台板块，一度被调侃为“外卖指数”，尤其是在这一轮人工智能（AI）行情中，上涨主要集中在算力和芯片等硬科技板块，恒生科技指数却并未这一轮科技上涨红利。

因此，市场对恒生科技的编算方案调整一直充满了期待。而在恒生指数公司的本次咨询总结中也可以看到，不少调整都获得了市场90%以上的支持度。相比8月的方案，最终方案仅在采用双组别选股机制上做了一定调整，新增了最低流动性要求和最低收入要求。

综合市场不同界别的意见，并经恒生指数顾问委员会检阅及审议后，恒生指数公司公布将从以下两大方向实施六项修订：一是扩大科技主题覆盖，二是引入分组选股机制。具体来看主要有以下变化：

一、扩大科技主题覆盖：

1.取消行业要求

采纳早前提出的修订方案，取消合资格候选公司必须属于恒生行业分类系统五个指定行业的要求。

2.修订六大科技主题

采纳早前提出的修订方案，整合及拓展现有主题，并新增前沿科技主题。修订后的六大科技主题为：1）数码平台及解决方案；2）人工智能；3）先进硬件；4）机器人及自动化；5）云端；以及6）前沿科技。

3.科技子主题由16个扩展至24个

采纳早前提出的修订方案，将科技子主题由16个增至24个，以配合上述六大科技主题的修订。

二、引入分组选股机制：

1.将选股范畴设定为恒生综合大中型股指数成份股

采纳早前提出的修订方案，将选股范畴由主板上市公司修订至恒生综合大中型股指数成份股。

2.采用双组别选股机制

在早前提出的修订方案基础上作出调整，采用双组别选股机制，分别以市值排名及收入增长排名作为选股准则。非现有成份股另须符合过去三个月日均成交额最少一亿港元的要求；按收入增长排名入选的成份股，则须于最近连续两个财政年度均录得最少五亿港元的年收入。

3.成份股数目由30只增加至50只

采纳早前提出的修订方案，将成份股数目由30只增加至50只，其中按市值排名选取首40只，余下10只则按过去十二个月的收入增长排名选取。

20只新增成份股合共占约10%权重

虽然本次调整后，恒生科技指数的成份股由30只增加至50只，但由于新纳入的成份股规模较小，因此此前的成份股权重占比依然较高。

在恒生指数8月发布的咨询中，比较截至2026年6月30日的现有恒生科技指数与模拟经修订后的恒生科技指数，恒生指数公司的模拟结果显示，将成份股数目由30只增加至50只，能够在维持对最大型科技公司的敞口的同时，可稍微降低指数权重集中度。另外，经修订后的恒生科技指数的市值平均值及中位数均较低，反映新增成份股的规模相对较小。

在最新的测算中，20只新增成份股合共占约10%权重，其中，市值组别新增10只成份股，占7.2%权重；收入增长组别新增10只成份股，占2.8%权重。而现有恒生科技指数的30只成份股，占90%权重。

但不论如何，这一变化仍然有助于扩大恒生科技指数的市场覆盖、降低指数大型成份股的集中度，并提升指数代表性。恒生指数公司认为相关科技主题修订也符合市场预期，一是更准确反映当前具代表性的科技领域，二是提升恒生科技指数与科技趋势的相关性。

值得注意的是，今年以来，为了满足市场对人工智能、硬科技类指数的需求，恒生指数公司发布了颇多新指数。

今年7月31日，恒生指数公司推出了恒生港股通人工智能基础设施指数。该指数反映可经港股通买卖、为人工智能的开发和部署提供基础技术的香港上市公司之表现，包括半导体、电子设备、基础设施与硬件资源供应商以及相关零部件等。

今年9月23日，恒生指数公司更是一次性推出了8条新指数，包括恒生半导体产业指数、恒生硬科技指数、恒生算力主题指数、恒生港股通算力主题指数、恒生A股半导体材料主题指数等，绝大部分均指向半导体、AI、算力等硬科技赛道。

校对：冉燕青