“六张网”持续部署，房地产投资减弱后谁来承接资本开支？

水网、新型电网、算力网等“六张网”在今年被高层以及各部委持续部署，房地产投资拉动减弱之后，它们就有可能承接未来几年的资本开支，并对企业的成本、就业和产业布局产生影响；资金会怎样落到具体项目上？

水网，新的电网，算力网络，新一代通信网络，城市地下管网以及物流网等都在从分散的基础设施项目中汇聚成一条政策线。自今年起高层会和发改委、财政部、央行等部门一直就有关方面进行部署。

那么它们为什么会出现的越来越多，又会对今后几年的投资以及产业布局产生怎样的影响呢？最直接的就是投资需要寻找新的承载方向。房地产投资拉动减弱之后，固定资产投资在二季度之后就遇到了压力。

政策还必须保持稳定的投资，但是不能又回归到只靠房地产、传统的基建为依托的老路上来走，关键就在于寻找能够长期发挥作用的有效投资。新型基础设施下放到“六张网”，对应的是十五五时期大规模的资本开支。“十五五”时期的大规模资本开支将会持续推进。

房地产投资下降之后，这些网络建设就肩负起寻找新的投资载体的使命。扩大内需不能只是看到消费。“吃一堑长一智”，这句话的意思就是说从一个错误中吸取教训，在另一个错误中得到启发，并且避免再犯同样的错误。消费券、以旧换新和汽车、家电补贴主要是为了尽快促使居民进行购买活动而采取的措施，但是它们本身并不是投资手段或者投资途径。

网络以及重大工程建设，属于比较长期的投资需要。“以现在为主”，“以未来为重”。设备、材料、工程和服务会在项目的推进中产生订单，就业岗位也会被带动起来。

两条线结合在一起，扩大内需不只是刺激当期消费，还包括扩大有效投资。六张网的另外一层含义就是给下一轮产业升级补上基础设施。“过去制造业扩张依靠的是铁路、公路、港口和电力，商品生产出来之后要运送到全国各地再进入全球市场。”

人工智能、新能源、先进制造、机器人和自动驾驶的发展，依靠的基础条件已经改变。人工智能要使用算力，而算力中心之间的数据传输速度应该很快，因此需要建立一个名为“算力网”的网络，并且建设新一代的通信网络；

算力中心、新能源汽车、机器人以及先进制造等都增加了用电量，新的电网必须有更大的负载能力；产品生产完成后仍然需要高效的流通，物流网的重要性也随之提高；

城市发展规模扩大之后，还需要有水网、地下管网来保证日常运转以及安全。这些网络并不是六个互相孤立的工程。算力网用以解决问题的能力是计算能力，新一代通信网解决的是数据传输问题，新型电网解决的是能源供给问题，物流网连接生产和市场流通的问题，则属于城市运行所要达到的目标内容之中的一部分了。

它们所指向的都是下一代经济活动所需要的基础条件。更大的计算能力和通讯规模会导致更高的用电量，而更强大的电网也可以容纳更多的计算能力、新能源以及电气化的制造过程，这几类网络之间的关系就是相互支持的。

企业最终得到的并不是项目投资的大小，而包括了经营成本的变化。制造业竞争力不能用工厂数量和产能来衡量，电力稳定与否、物流速度如何快慢以及通信费用是否控制得当等各方面情况都会成为企业日常账本的一部分。

只有改善各个部分的工作流程，才有可能使整个产业链的运作成本得到削减，并且可以提升生产、运输以及供应链协作的效率。六张网既关系着工程项目的开展，又牵扯到了中国制造业保持整体优势的问题上。

人工智能所引发的产业变革，给这套基础设施赋予了更多的政策意义。人工智能可以提升生产效率，但是也将会取代一些脑力劳动以及重复性的岗位，在此过程中就会出现什么样的就业岗位会得到怎样的一种调整，这是所有国家都必须遇到的问题。

发展人工智能是重要的方向，但是经济发展并没有只把注意力放在这一条赛道上，电网、物流、水网、通信网和城市地下管网同样也在建设之中。相关产业覆盖的技能层级更广，可以形成不同的工程、设备和服务以及运维岗位。

提高效率以及扩大产业承载能力一起推进，是比单纯依靠人工智能更加立体的产业和就业体系。资金安排决定规划能否变为实际项目。超长期特别国债、地方政府专项债、中央预算内投资都可以为六张网及重大工程提供支持。

财政资金首先承担起资本金的作用，之后又去推动银行和社会上的资金进来；货币政策配合以后，属于政策性金融支持范围内重大基础设施项目才有机会得到期限更长、成本更低的资金。

财政以及金融工具开始融合，六张网正由最初的规划研讨变成具体的资本投入计划。资本市场可以一直关注的主线，并不是一个单独的概念，而是在其后边有一个多年的投资需求、订单以及产业升级所依托的方向。

六张网给出的并不是一个股票列表，而是一份关于未来几年资本支出方向的地图。短期上对应的是房地产投资减少之后的投资需求稳定化；中期上联系的是扩大内需同新的增长源泉之间。

更长的时间范围就会影响到现代基础设施、制造业成本、人工智能的应用以及就业承载能力。具体的项目、资金落实情况以及建设进度仍然会直接影响到最终的效果，但是六张网从分散工程转向系统性政策安排的变化已经成了理解未来投资和产业布局的一个线索。