一天了解一家医药公司——诺华中国

一天了解一家医药公司

诺华中国

39年、9100人、42亿美元，与一次主动入场

当大多数跨国药企在中国失速，这家公司为什么还在增长

2026年7月31日晚，第十二批国家组织药品集中带量采购在上海开标。65个品种全部采购成功，采购规模约600亿元，创下历届国家集采之最。中选名单里有一个过去很少出现的名字：诺华的沙库巴曲缬沙坦钠片，商品名诺欣妥。

它是本次十个中选的参比制剂之一，也就是原研药。放在十年前，这件事几乎不会发生——那时的剧本通常是原研报价过高出局，或者干脆不参与。而诺欣妥不是边缘品种，集采前沙库巴曲缬沙坦口服常释剂型在中国的市场规模约87.46亿元。

同一年上半年，诺华中国交出的是另一条反差鲜明的曲线：中国区销售额约25亿美元，同比增长7%。同期按各家公司披露口径，罗氏中国制药业务下降9%，默沙东下降33%，赛诺菲下降4%，阿斯利康下降5%。在一张几乎全线走低的表格里，诺华是为数不多还在增长的一个。

主动降价入场，和逆势增长的业绩，指向的是同一个判断：这家公司在中国换了一套打法。

【壹】

1987：从昌平的一片空地开始

诺华与中国的联系，比多数跨国药企都要长。

1886年，嘉基公司开始在中国推广染料；1913年，汽巴与山德士分别开展商业活动；1938年，汽巴在上海设立办事处。这些生意当时与治病无关，染料才是主线。真正的药品业务要等到改革开放之后：1979年汽巴-嘉基在北京设办事处，1987年北京汽巴-嘉基制药有限公司成立并在昌平建厂。

这家工厂至今仍在运转，是诺华运营（中国）昌平工厂的前身，也是诺华在中国最老的生产资产。1996年山德士与汽巴-嘉基合并，诺华正式成立；1997年诺华在北京设立中国总部。

昌平工厂于1987年奠基，总投资额超过7亿元人民币，最高产能达到年产30亿片制剂供应和4亿盒包装供应。2006年它成为诺华集团在华全资子公司，此前是合资企业。

此后二十年的布局围绕三件事：研发本土化，2006年诺华（中国）生物医学研究中心（CNIBR）在上海揭牌，成为第一批在华建立本土研发中心的跨国药企之一，2009年集团宣布增资10亿美元，2019年增设北京分部；工艺开发，2006年苏州研发基地在常熟奠基、2009年运营、2021年6月升级，投资3600万美元；以及总部南移，2016年诺华上海园区全面投运，中国总部的重心从此在上海。

今天的诺华在华研发分为三地：上海做早期发现，常熟做工艺开发与活性成分分析，北京承担转化与临床。截至2026年，诺华在中国有100多个处于不同阶段的临床研究项目，并开始开展更多一期、二期早期试验。

最能说明变化的是同步率：自2022年起，诺华在华的新药及新适应症开发已实现与全球100%同步，此前这一比例不足一半。中国不再是等待全球上市若干年后才轮到的市场。

【贰】

格列卫：一款药、一部电影和一个时代的结束

要理解诺华在中国的处境，绕不开格列卫。

甲磺酸伊马替尼是全球首个上市的替尼类靶向药，2001年和2002年分别在美国、中国获批，治疗慢性髓性白血病，把患者五年生存率从三成左右提高到约九成。它进入中国时定价23500元一盒，年治疗费用超过28万元。

2013年4月，伊马替尼化合物专利在中国的保护期结束，江苏豪森、正大天晴、石药欧意的仿制药相继获批，价格约为原研药的十分之一。真正把价格打下来的是集采：2018年首轮4+7试点中豪森以623.82元每盒独家中标，2019年扩围时正大天晴报出586.39元，到2022年部分地区的医保支付价已降至每盒一百多元。

2022年11月30日，国药控股与诺华中国签署战略合作协议：自2023年1月1日起，格列卫与另一种药恩瑞格在中国的商业推广权正式交给国药控股，诺华不再负责这两款产品的院内销售推广。

这不代表药品质量出了问题。原研药在专利悬崖之后把院内主渠道让给集采中选的仿制药，自己退到院外药房和零售渠道维护品牌，是跨国药企用了二十年的常规动作——只不过这一次，它发生在《我不是药神》让全中国都记住名字的那款药上。

格列卫还有另一面：它催生了最早的药品买赠援助模式，也让专利、定价与可及性第一次成为大众议题。改变中国患者看待创新药的方式，这一点没有争议。

而诺华自己的答案也很清晰：既然旧产品的价格体系守不住，那就必须让新产品接上来。

【叁】

接棒的产品：从可善挺到降脂针

2026年上半年，诺华全球制药业务净销售额下滑2%，中国却在增长。支撑增长的不是那个卖了二十年的老品种，而是几款上市没多久的新产品。

最亮眼的是英克司兰钠注射液，商品名乐可为。它属于小干扰RNA降脂药，通过抑制PCSK9蛋白合成来降低低密度脂蛋白胆固醇，一年只需注射两次。2023年8月它在中国首次获批，2026年1月又获批单药用于成人原发性高胆固醇血症的新适应症。真正的转折点是医保：乐可为被纳入最新版的国家医保目录，从2026年起执行。

首席执行官万思瀚在2026年二季度业绩会上给出的说法是，乐可为进入医保后，在中国的市场份额较医保准入前翻了一倍，有潜力成为诺华在中国推出的最大产品。2026年上半年，它的全球销售额达到9.32亿美元，同比增长64%。

另一类新产品在完全不同的赛道。可善挺即司库奇尤单抗，是诺华免疫领域的主力，在华上市以来累计惠及患者超过50万，2025年3月又获批用于中重度化脓性汗腺炎。口服的瑞米布替尼在华上市初期已治疗超过3000名慢性自发性荨麻疹患者。瑞波西利的早期乳腺癌适应症也进入最新版医保目录。

最重的一块押注是放射配体疗法。这类药物把放射性核素与靶向肿瘤的特异性配体结合，是中国核医疗刚刚起步的方向。2025年11月，诺华靶向PSMA的放射配体疗法在中国获批两项前列腺癌适应症，两个多月后即完成商业化落地，多地首批患者接受了治疗。这也是诺华全球增长最快的技术平台之一。

批件的密度可以佐证节奏：2025年，诺华在中国有13项新药和新适应症获批；进入2026年以来又有6项获批。目前诺华有40多款药物被纳入国家医保目录，在跨国药企中位居前列。2025年，诺华的药物惠及约8600万中国患者。

与此同时旧产品的方向相反：心血管王牌Entresto（诺欣妥）2025年全球收入77.48亿美元、同比下降1%，Promacta、Tasigna也已失去专利保护。新旧之间的接力棒必须在中国交接。

【肆】

第十二批集采：一次原研的主动入场

理解了这层交接关系，2026年那次集采入场就不难懂了。

第十二批国家集采于2026年7月31日开标，65种药品全部采购成功，覆盖降压、降脂、抗肿瘤等常用药，全国4.5万家医药机构报量，327家企业的521个产品拟中选，平均每个品种15家企业投标，竞争最激烈者达49家。规则上首次设置双重防范异常低价机制：报价低于均值超过1个标准差的不再作为价差锚点，超过2个标准差的可以中选但不带量、不占名额。

对参比制剂而言，这次有一个关键变化：新增了不带量复活机制，参比制剂报价只要不高于锚点熔断价的三倍且低于最高有效申报价，就能获得中选机会。结果是十个原研产品中选，为历次最多，诺华的沙库巴曲缬沙坦位列其中，本次中选涉及该产品的心衰适应症。

值得注意的是几乎同步发生的另一件事：诺华拥有的沙库巴曲缬沙坦钠片核心专利之一（专利号200680001733.0），已基于原发性高血压适应症的上市许可获得1826天的药品专利权期限补偿，保护期延长至2031年11月8日。专利延期与主动进集采，同一个人设的两件事，同时发生了。

这不是矛盾，而是算过账之后的选择。对一款已在中国广泛使用、占心血管领域重要份额的产品，继续在集采体系之外守价格，代价是逐步失去公立医院渠道；主动中选意味着价格下调、短期收入承压，换来的是份额稳定与临床连续性——在新产品爬坡完成之前，先把基本盘锁住。

诺华在回应中选时说，本次中选体现了公司积极响应国家医药卫生体制改革、持续提升创新药物可及性的努力。这句话的潜台词不难读——在当前的中国市场，准入比单价更值钱。

当然这条路也有代价：集采中选让诺欣妥的价格体系被重估，2026年下半年能否延续上半年7%的增速，是还没揭晓的题。

【伍】

33亿元：研发、生产、BD压向同一个方向

2026年3月22日，中国发展高层论坛年会在北京开幕。诺华在会上宣布将持续加大在华投资，扩大在中国的研发、生产及运营布局，预计投入金额超过33亿元人民币。

这笔钱不是一句口号，而是落在几个具体项目上。

最大的一块在上海。诺华中国总部所在的上海园区2016年全面投入运营，2026年迎来十周年；公司已计划联合投资人共同出资18亿元人民币启动二期项目建设。第二部分在北京和江苏：北京、上海、常熟三地的研发与运营能力同步扩充，重点是扩大在华临床研究规模，推动早期一期、二期临床在中国开展。第三部分在生产端。

浙江海盐县核技术应用（同位素）产业园内的诺华中国放射性药品生产项目，是它在中国的第二个创新药物生产基地，总投资额预计达6亿元人民币。项目2023年12月宣布落址，2025年完成主体结构封顶并进入设备安装调试阶段，预计2026年底前具备生产能力。

把这三块放在一起，逻辑很清楚：核药必须就近生产，是因为放射配体疗法的核素半衰期有限；扩建早期临床，是因为中国的入组速度和临床效率；园区二期，则是给未来五年的人员扩张留位置。诺华目前在中国的员工规模超过9100人。

诺华把这套逻辑称作研发、生产、业务发展三位一体。换成一句更直白的话：中国不再只是销售终端。

【陆】

两年七项BD：把中国当成源头

2026年1月的两个星期，诺华在中国连做了两笔交易。

1月12日，湖南中晟全肽宣布与诺华就放射配体疗法领域一款多肽类资产达成全球授权与合作协议，诺华获得全球独家授权并主导后续所有研发与商业化，中晟全肽获得5000万美元首付款，另有资格获得研发、监管和销售里程碑付款以及分级特许权使用费。同期，赛神医药与诺华达成全球许可合作，推进其新型β淀粉样蛋白靶向抗体用于阿尔茨海默病的治疗，预付款1.65亿美元，交易总额达16.65亿美元。

此外还有与舶望制药在小核酸领域的合作，以及2024年对信瑞诺医药的收购，后者指向中国高发的肾脏疾病领域。

据诺华中国区总裁李尧在一次专访中的说法，过去两年诺华已经和中国创新药企达成了七项BD合作，公司正在进一步扩大在中国的BD能力，寻找更多有潜力的药物和技术平台。

为什么要这么密集地买中国资产。答案在专利表里：2025年至2030年间，全球制药业面临一轮规模巨大的专利到期，诺华的Entresto、Promacta、Tasigna相继失去专利保护。与此同时中国贡献的研发管线占比快速上升——按李尧给出的口径，十年前全球大约只有2%的创新来自中国，如今约三分之一的全球生物医药研发管线与中国相关。

这也是中国市场被赋予新角色的原因。对诺华而言，中国从它全球第二大市场，正在同时变成全球创新网络的一个输入端。到目前为止，自1987年以来诺华已有超过100款创新药及新适应症在中国获批。

【柒】

李尧：一位空降总裁与一次组织重做

2024年6月1日，诺华国际业务部总裁赫博瑞宣布了一系列人事变动：时任诺华中国区总裁张颖赴瑞士巴塞尔，任国际业务部首席商务官；原诺华日本总裁李尧出任诺华中国区总裁兼董事总经理。

张颖是诺华中国过去十多年最重要的操盘者之一。她2011年加入诺华，历任诺华上海总经理、中国首席运营官、诺华波兰总裁，2017年回国任诺华制药中国总裁，2023年10月出任中国区总裁。在她执掌期间，诺华成长为集团全球第二大市场，2023年中国区营收33亿美元、同比增长17%。她已于2026年8月离任。

接任的李尧此前先后在默克雪兰诺、艾尔建、默沙东担任管理职务，履历以多国市场的商业化运营为主。2026年5月26日，他向员工宣布诺华中国将对组织架构和运营模式进行调整，相关安排于7月1日正式生效。这是一个值得注意的转向。

这次调整主要有两条：一是新设“商业化产品组合与神经科学治疗领域”，由原中国香港地区负责人陈永兴出任负责人，涵盖神经科学、移植、商业合作管理、产品组合与生命周期管理等职能；二是原业务卓越及运营团队升级为卓越运营团队，医学事务与价值准入团队做运营模式的协同衔接。

把这一串名字翻译成业务语言：跨国药企在中国的组织形态，正在从按治疗领域排兵布阵，转向按产品生命周期分工——成熟产品的份额维护、商业合作与创新支付被放进一个统一框架，资源腾给即将上市的新产品和尚待铺开的放射配体疗法。

摆在李尧面前的题也很清楚。第一，诺欣妥进入第十二批集采之后，如何在价格下调和份额守护之间找到平衡，短期收入缺口由谁补上。第二，乐可为能否兑现万思瀚口中那个“在中国推出的最大产品”的判断，瑞米布替尼和放射配体疗法能不能顺势接棒。第三，33亿元投资和七项BD合作，能不能在2030年前后变成真正上市的品种。

这三道题的答案，在接下来几个季度的中国区数字里会陆续显露。

【结语】

承诺中华，然后呢

诺华取自拉丁文novae artes，意为新技术；中文名则被解释为承诺中华。这个译名带着上世纪九十年代跨国药企进入中国时特有的郑重感——先把承诺说出口，再用几十年兑现。

三十九年过去，承诺的方式已经变了。衡量一家跨国药企在中国的分量，不再看它带来多少种全球产品，而看它有多少早期研发在中国做、多少本土创新被买走、多少新产品在华与全球同步获批。

诺华在这三件事上都排到了前列。它也是2026年上半年为数不多还在中国增长的跨国药企之一，并且在同一年主动把一个近90亿元规模的成熟产品送进了集采。

这两件事看起来方向相反，其实是同一套逻辑：把能守住的份额守住，把守不住的提前放手，然后用腾出来的时间换新产品的时间。至于能不能换到，要看未来三年，而不是这个季度。

附：关键数据速览

项目

内容

在华起点

1886年嘉基公司在华推广染料；1938年汽巴设上海办事处；1979年汽巴-嘉基设北京办事处；1987年北京汽巴-嘉基制药有限公司成立并建昌平工厂；1996年山德士与汽巴-嘉基合并成立诺华；1997年在北京设立中国总部，现重心在上海园区（2016年全面投运）

生产布局

北京昌平：1987年奠基，总投资超7亿元，最高年产30亿片制剂、4亿盒包装，2006年成为诺华集团在华全资子公司；浙江海盐：放射性药品生产项目，总投资约6亿元，2023.12宣布落址、2025年主体结构封顶、预计2026年底前具备生产能力，为在华第二个创新药生产基地

研发布局

三地：上海张江（2006年诺华中国生物医学研究中心揭牌，2009年宣布增资10亿美元，2019年增设北京分部）、江苏常熟苏州研发基地（2006年奠基、2009年运营、2021.6升级，投资3600万美元）、北京；在华100多个临床项目，开展更多I/II期早期试验；自2022年起新药及新适应症开发与全球100%同步

中国区业绩

2023年33亿美元(+17%)、2024年39亿美元(+21%)、2025年42亿美元(+8%)，中国为诺华全球第二大市场；2026年上半年约25亿美元、同比增长7%（同期罗氏在华制药业务-9%、默沙东-33%、赛诺菲-4%、阿斯利康-5%）；2026年在华员工超9100人

代表产品

乐可为/英克司兰钠（2023.8在华首次获批，2026.1获批单药新适应症，纳入新版国家医保目录自2026年起执行，医保后中国市场份额翻倍，2026H1全球9.32亿美元+64%）；可善挺/司库奇尤单抗（在华惠及患者超50万）；诺欣妥/沙库巴曲缬沙坦（2025全球77.48亿美元、-1%）；瑞波西利（早期乳腺癌适应症进医保）；瑞米布替尼（慢性自发性荨麻疹，在华上市初期已治疗超3000名患者）；2025.11放射配体疗法在华获批两项前列腺癌适应症

格列卫

2002年在华获批，定价23500元/盒；2013.4化合物专利在华到期后国产仿制药上市；2018年首轮4+7豪森623.82元中标、2019年扩围正大天晴586.39元；2022.11.30与国药控股签约，自2023.1.1起格列卫与恩瑞格在华商业推广权移交国药控股

第十二批集采

2026.7.31开标，65个品种全部成功、规模约600亿元、4.5万家机构报量、327家企业521个产品拟中选，平均每个品种15家投标；10个参比制剂中选为历次最多，诺华沙库巴曲缬沙坦钠片中选，涉及心衰适应症；同时其核心专利之一（200680001733.0）获1826天期限补偿，保护期延至2031.11.8

在华投资

2026.3.22中国发展高层论坛宣布追加投入超33亿元人民币，扩大研发、生产与运营布局；上海园区二期联合投资人出资18亿元启动（园区2016年投运，2026年十周年）；同步扩大在华临床研究规模，推动早期I/II期临床

本土合作

过去两年与中国创新药企达成7项BD合作：2026.1.12中晟全肽（放射配体疗法多肽，首付5000万美元+里程碑）、2026.1赛神医药（Aβ靶向抗体/阿尔茨海默病，预付款1.65亿美元、总额16.65亿美元）、舶望制药（小核酸）、2024年收购信瑞诺医药（肾脏疾病）

获批与准入

1987年以来超100款创新药及新适应症在华获批；2025年13项新药及新适应症获批，2026年以来6项；40多款药物纳入国家医保目录；2025年药物惠及约8600万中国患者

管理层

现任中国区总裁兼董事总经理李尧（Leo Lee），2024.6.1由诺华日本总裁调任，此前任职默克雪兰诺、艾尔建、默沙东；2026.5.26宣布组织架构调整、7.1生效：新设商业化产品组合与神经科学治疗领域（负责人陈永兴）、原BEE升级为卓越运营团队、医学事务与价值准入协同；前任张颖（2011年加入，2017年诺华制药中国总裁，2023.10中国区总裁，2024.6调任国际业务部首席商务官，2026.8离任）

本文为“一天了解一家医药公司”系列文章

数据截至2026年10月 | 仅供参考，不构成投资建议