四川
美元、人民币同步走强，有人说，中美在事实上“联手”收割世界，这种说法你信吗？
资本逻辑变了，世界要变天了。老美这几年苦苦支撑下来，也该放手歇歇了。听着是不是很悬？
10月5日，美元指数最高触及102.537，创下今年内的新高。
3月美伊刚刚开战的时候，美元指数都没有这么高过。当时最高只冲到100.54，始终没能站稳101的关口。
作为全球最重要的避险货币，战争都没能救美元，这次是什么救了美元？
表面上看来，美元走强的逻辑主要靠美国实际利率支撑。说人话，就是利差。
10年期美债收益率今年涨了100个基点，美联储又加息了，市场为持有美元资产支付更高回报。
但是，作为世界货币，美元走强，从来都不是利差一个逻辑就能解释的。
美联储加息是9月中旬的事情，利差的热乎劲儿早就过了。
上周五，美国9月非农数据远不及预期，美元指数跌回到101附近。
但是，本周一美元指数重新走强，为什么？
其实说穿了也不复杂，主要是两件事情。
第一，美伊局势持续紧张，避险需求升温。美国和伊朗互相威胁，胡塞和沙特冲突不断，局势非常不稳，重新开战的可能性正在上升。
第二，更加隐蔽的原因，是美元的对面没有一个能打的，表现太拉垮了。
美元指数本质是美元相对其他发达国家货币的比值，不是美元的绝对价值。
美元指数盯的是六种货币：欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎，其中欧元权重最高，57.6%，日元第二，13.6%，英镑第三，11.9%。
你再看看欧元、日元和英镑这三个货，最近一周，它们拉垮到了什么程度？
欧元跌到17个月的低点，是美元指数上涨的最大推手；日元也好不到哪里去，再次跌破158。
欧洲最拉垮的事情，是法国财政又爆雷了。
用贝森特的话说，美国和欧洲国债都不被看好，不只是美债一家，所以不用担心。
说白了，这就是西方国债和货币在“比烂”，美元只能当出头鸟，被动成为最强的那个。
除此之外，还有一个很矛盾的现象：中东地缘风险还在，资金优先买美元，而不是黄金。这说明，当下市场最想要的是带利息的安全资产。
说白了，不确定性太大，市场的情绪，更多的是持币观望，而不是贸然出击。
这样的美元，你能说它在收割世界吗？它只是被动的、暂时被当成避险货币而已。
我们再来看，人民币是怎么走强的？
10月5日国庆假期，外汇市场休市，市场即期报价在6.70左右小幅波动。
说实话，有点意外，这是最近几年我们看到的，国际资本唯一没有来搞事情的长假。过去几年每次长假，他们都搞偷袭。现在他们自身难保了，也搞不清楚方向了，都不敢乱动了。
今年以来，截至前三季度，人民币大概涨了4%左右。说实话，这个幅度不算太大。
人民币走强的逻辑，主要靠集中结汇推动。今年1-8月，银行代客结售汇顺差3976亿美元，是2005年以来的同期最高。
发达国家市场风险升高，持汇收益已经不足以覆盖汇兑损失，企业结汇意愿明显上升。
我们赚了那么多贸易顺差，钱正在回来。
当然了，外资投资的意愿也正在迅速升温。
今年上半年，外商股权直接投资规模达到638亿美元，同比大幅增长55%；1-4月，美国对华投资同比增长24.5%；1-8月，法国、瑞士、韩国实际对华投资同比分别增长39.2%、16.7%和16.5%
上半年，德国企业对华投资同比增加56亿欧元，比去年同期高出大约三分之一。
高技术产业正在成为吸引外资的火车头，1-8月，高技术产业实际使用外资同比大幅增长35.1%。
所以，虽然表面逻辑不一样，但底层逻辑都是一样的：当一个货币走强的时候，只能说明进来的钱变多了。
至于怎么变多的，虽然表面逻辑也不一样，但底层逻辑也是一样：中美仍然是当今世界两强，其他的都很拉垮，资本不管是避险还是投资，往这两强走才是正常的。
所以，或许不存在联手收割的逻辑，但资本正在向中美两强聚集，这是事实。
特别是欧洲，越挣扎，对他们越不利，倒不如好好跟我们合作，可惜他们就是睡不醒。
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