北京
大湾区经济网10月6日讯 历经前三季度K型分化、科技板块深度调整、指数反复拉锯的结构性博弈后，A股正式迈入四季度关键窗口期。十大券商最新策略判断显示，A股底部支撑较为坚实，年末修复行情值得期待，科技成长有望再度成为市场核心主线，红利、医药、出海等细分赛道或将协同发力。
不过，“修复”并不等同于全面“反转”。当前市场成交额已从6月的日均3.13万亿元回落至9月的不足2万亿元，最后两个交易日更跌破1.5万亿元，且10月、12月美联储是否继续加息仍未可知。市场在大方向形成共识的同时，对于行情演绎节奏仍存在明显分歧。
回望前三季度，A股整体呈现极致结构性分化。上半年科技成长板块领涨，走出鲜明K型行情；7月科技板块迎来剧烈调整，部分龙头股价腰斩，8月小幅反弹后9月再度宽幅震荡。中泰证券认为，当前市场环境已不同于9月初，反弹之势不会因扰动而停止，海外利率、通胀、政策预期已陆续兑现，市场完成了重新定价。中信证券同样判断，三季报前后是年内最后一波进攻窗口，在盈利趋势向上、情绪已经陷入低迷的情况下，指数大幅调整的可能性很小。
华安证券表示，稳投资工具集中落地，出口有望延续高增，海外不确定扰动逐步缓释，年末“情绪修复”机会仍可期待。长江证券分析认为，短期情绪已达较为悲观水平，中期K型分化格局或逐步收敛。财通证券的判断最为直接——四季度整体行情是“牛还在，熊未来”，若大盘成长牛市延续，量能或在2.5万亿元级别。浙商证券则提醒，全球性加息预期、地缘政治等变量“前方不明”，市场正逐步收敛，“静待变化”。
科技成长板块成为机构核心焦点。中金公司指出，今年市场核心矛盾是有无AI之间的极致分化，经6月下旬以来波动，科技暂处纠结位置，但如果基本面继续兑现，行情仍存在修复机会。浙商证券分析认为，本轮科技行情可对标2022年新能源，10月科技有望二次冲高，定价重心将转向业绩兑现。中泰证券强调，距年底所剩无几，科技成为最后胜负手，存储、半导体及半导体材料等估值仍处低位。国信证券也表示，科技反弹窗口期有望在四季度前后打开。
配置方向上，浙商证券提出AI、医药、出海三条主线，非银金融与周期为补充。中信建投建议维持均衡偏灵活的攻守配置，进攻端AI产业链仍是中期主线，防御端以低估值高股息为底仓。申万宏源证券相对谨慎，认为今年剩余时间基调偏向震荡休整，但AI链中少数基本面预期能超过6月底水平的方向，在三季报验证后可能分化走强。
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文/徐玲，内容素材/21世纪经济报道
编辑/可可
来源：大湾区经济网
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