上海
2026.10.06
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作者 |第一财经 吕倩
10月6日，智谱（2513.HK）股价盘中涨超7%。截至10:39，智谱股价702港元，涨5.56%，总市值3423亿港元。
消息面上，亚马逊云科技（AWS）旗下大模型服务平台Amazon Bedrock宣布接入智谱GLM-5.3，符合条件的企业客户可通过Bedrock直接调用这一开放权重模型。
另外，AWS将基于模型调用量与智谱进行收入分成。智谱近期还与多家海外云厂商推进类似合作。此前智谱方面曾透露，希望通过海外云平台收入分成模式增加一条具有规模潜力的商业路径。
国内方面，智谱已与阿里云百炼等平台开展类似合作，华为云也已上架GLM-5.3，智谱正在形成覆盖国内外云平台的模型分发体系。
这一模式在海外市场已有成熟案例。Anthropic的Claude长期通过AWS Bedrock、Google Cloud等云平台触达企业客户。据市场消息，2025年Anthropic约46亿美元收入中，有约21.6亿美元、即47%来自通过Amazon和Google云市场完成的销售。两家云厂商合计收取约3.51亿美元分销费用，相当于相关销售额的约16%。
对模型公司而言，云平台的价值不仅是提供算力，更重要的是提供全球企业客户、账户体系、支付和合规等基础设施，使模型公司无需自行在海外搭建完整销售网络。Anthropic与AWS的合作已经证明，这一渠道能够贡献大规模收入。Anthropic今年4月还表示，已有超过10万家客户在AWS Bedrock上运行Claude。
除智谱外，此前Amazon Bedrock宣布接入开源大模型Kimi K3，全球企业开发者可通过Bedrock直接调用。月之暗面也与多家海内外云厂商推进收入分成合作。
只不过，海外云分销对开源模型平台而言，既是商业机会，也存在挑战。作为开放权重模型，企业既可以通过AWS等云平台按调用量付费，也可以获得模型后自行部署。模型开放程度越高，生态扩张越快，但潜在的自部署也可能分流云API调用收入。同时，海外企业对数据安全、合规、模型责任及供应链稳定性的要求，也可能影响模型的大规模生产部署。
对于仍处于高投入阶段的大模型公司而言，能否解决上述问题，将海外开发者热度进一步转化为持续的企业调用量和收入，将成为这一模式能否规模化的关键。
微信编辑| 七三
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