越来越多企业家把股权装进“国内信托”！

来源：上海信托圈

本土家族信托正在接棒离岸信托！

如今，越来越多A股民营企业家，正转身选择“国内信托”机构做股权传承。

9月30日，假期前最后一个交易日收盘后，佳讯飞鸿一纸公告悄悄落地：实控人林菁将800万股上市公司股份，正式过户给国内头部信托，外贸信托-福字10778号财富传承财产信托。

乍一看像大股东减持套现，其实是实控人把个人名下的股权，「装」进了国内家族信托。

这不是个例。短短近两年时间，五矿信托、中信信托、外贸信托、建信信托等国内头部信托，各自都拿下了上市公司股权家族信托的标杆案例。

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近两年密集落地：四家头部信托各有标杆案例！

近两年，A股上市公司把股权装进国内家族信托的案例正密集涌现。

上海《信托圈》关注到，例如 五矿信托、中信信托、外贸信托、建信信托等国内头部信托公司，均已拿下各自的标杆性上市公司案例，覆盖了不同持股比例、架构模式和需求场景，也印证了上市公司正越来越倾向于选择本土持牌金融机构做股权传承。

五矿信托：濮阳惠成——A股首个核心控股权整体入信托

2025年2月，濮阳惠成实控人王中锋通过五矿信托-恒信世家【816】号家族信托，完成了上市公司过半数股权的整体置入。

这是A股市场首次出现实控人将核心控股权打包装进家族信托的案例，采用"家族信托LP + 家族控股公司GP"的双层有限合伙架构，既实现了家族财富与个人风险的隔离，又通过GP牢牢掌握了上市公司控制权，一举覆盖婚变、继承、债务等多重风险隔离需求。

中信信托：威海广泰——创始人代际传承的标准模板

2026年上半年，威海广泰85岁的创始人李光太分两批将合计6.88%的上市公司股份，装入中信信托·信福传世【15】号家族信托。

这笔交易采用了目前国内最主流的"有限合伙嵌套信托"模式：李光太本人担任合伙企业GP，持有0.01%份额掌握全部表决权；家族信托担任LP，持有99.99%份额享有收益权。

既锁定了未来家族传承的股权稳定性，又完全不影响当下的公司控制权，成为国内家族信托做代际传承的经典模板。

外贸信托：从共创草坪到佳讯飞鸿，标准化产品批量落地

外贸信托是目前上市公司股权家族信托落地最频繁的机构之一。

早在2024年8月，共创草坪实控人的一致行动人王强众，就将合计近2%的股份装入外贸信托旗下两只福字系列家族信托，纳入实控人一致行动体系；

到2026年9月的佳讯飞鸿案例，同样采用"信托直接持股+一致行动协议"的标准架构，流程成熟、过户高效，体现出国内家族信托已经从定制化走向标准化，能够快速复制落地。

建信信托：岱美股份——财产分割与传承的双重需求

2025年6月，岱美股份实控人之一姜明将1.5%的上市公司股份转让给建信信托旗下家族信托，这笔信托的设立背景是离婚财产分割，受益人为配偶及子女。

通过信托架构，既完成了财产的定向分配，又通过一致行动协议保障了上市公司控制权不受影响，为国内家族信托覆盖婚姻财产隔离、子女传承等细分场景提供了可复制样本。

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从"首选离岸"到"扎根国内"，风向为什么变了？

放在五六年前，这个场景是不可想象的。

那时候谈家族信托，基本都是离岸信托的天下——维京群岛、开曼、新加坡，几乎是富豪传承的标配。国内信托更多做理财，真要做股权传承、家族治理，企业家总觉得"不够专业""不够安全"。

但这两年风向明显变了，核心原因有两个：一是政策破冰了，二是离岸信托的优势没那么大了。

2025年北京率先出台股权信托财产登记试点，后来上海也跟进，明确了股权装进信托可以做信托登记，具备公示效力，财产独立性有了明确的法律保障。以前股权过户到信托公司名下，没标识、没登记，说不清是信托财产还是信托公司自有财产，企业家心里一直打鼓；现在有了登记制度，这个最大的顾虑解决了大半。

另一边，税务规则也在收紧。2026年新规落地后，中国居民设立的离岸信托，当年产生收益当年就要申报缴税，以前最吸引人的递延纳税功能基本失效。反倒是境内家族信托，公司分红进入信托层面不用缴纳企业所得税，不分配到个人就可以一直滚存，税务优势反而倒转了过来。

再加上海外监管趋严、跨境资金进出不便、国内业务和资产都在境内等现实因素，越来越多创始人开始算明白这笔账：与其折腾海外架构，不如就在国内找持牌信托公司做，合规、省心、成本还低。

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不是完美无缺，但正在快速补齐短板！

当然也要客观说，国内的家族信托不是没有短板。

比如股权信托登记目前还只是北京、上海等少数地方在试点，没有全国推开，不同地区的工商部门认知程度不一样，落地效率有高有低；再比如信托法本身还有修订空间，关于信托财产的强制执行、信托击穿的边界等问题，司法实践中还有模糊地带；还有就是服务能力，国内信托公司做标准化理财是强项，但做家族治理、代际传承、家族宪章这些深度服务，和海外成熟机构比经验还不够丰富。

但趋势是清晰的：短板正在以很快的速度补齐。

从监管层面看，股权信托登记试点在持续扩围，从上市公司股权到合伙企业份额都在逐步覆盖；从机构层面看，中信、五矿、外贸、建信这些头部信托公司都在把家族信托当成核心业务来做，产品体系越来越成熟，从最简单的"直接持股+一致行动"，到复杂的"双层合伙+控制权锁定"，各种架构都能落地；

从市场层面看，上市公司案例多了之后，示范效应就出来了——同行都在用，说明这条路走得通。

说白了，以前企业家选离岸信托，很多时候是"没得选"——国内没有成熟的方案，只能往外走。

现在不一样了，国内有持牌金融机构、有明确的政策依据、有可复制的上市公司案例，虽然还不完美，但足够用、足够稳。

上海《信托圈》认为，接下来两三年，大概率会有更多A股上市公司实控人跟进。

｜ 家族信托，正在从"海外富豪的标配"，变成中国本土民营企业家的"传承标配"。