福建
9月29日，房贷贴息终于从小作文变成政策。
从2026年10月1日起，新发放的商业贷款，贴息1个百分点，贴息5年，上限5万。要拿到这比贴息政策，还得满足“首套”“面积不超过120平”“总价不超过150万”三个门槛。
好消息就是贴息落地了，坏消息就是贴息给的范围非常有限。
对楼市有没有用？铁定有用，特别是结合40年房贷的前置政策基础上。
用处大不大？只能说还说得看经济面的修复。
在谈论贴息方案时，我就一直强调：
上面是鼓励商业银行直接继续下调LPR的，但是商业银行的净息差到了1.5的保本点，不愿意再降息了。
这也是LPR超过十多个月不再下调的原因。
上面在要求商业银行自觉，但商业银行根本降不动。随着经济面的局势进一步承压，就不得不启动财政贴息。
我多次反复强调，当前的经济失速， 是由财政支付出现拥堵引发的，财政支付的困难，又缘自高起的债务和价值错估的土地财政。
财政压力本身不小，上面觉得不能再通过财政加杠杆解决经济，因此只能压缩财政支出。我们的经济是由财政挑大梁，再带动整个产业链的支付。一旦财政支出受到压制，经济失速自然也就形成了。
因此，贴息一直都在工具箱，但是不到最后一刻一般不起用，为什么？单纯没钱。
回到楼市，我们经历过三次房价短时上涨：
第一次是2008-2010年，原因是四万亿，财政刺激后带动整个产业链，分钱后形成房价购买力。
第二次是2015-1016年，原因是棚改货币化，也是财政刺激定向给拆迁户发钱，形成房价购买力。
第三次是2019-2020年，原因是经济狂热和人口涌进大城市，更像是前两次上涨带来的一种购买惯性。
每次上涨的背后，除了每次通过财政拿到钱的人，还有一个内部的链条，就是他们手中“旧房子”有新城市人接盘，他们卖掉了手中的“旧房子”，完成了向上置换。
楼市要想完成新一轮的修复，必须首先修复流通性。我们现在不断的推动“第四代”“新规房”等等，本质上都在推动购房人群的流通性，带动楼市的消费升级。
从消费者角度看，有钱是不用刺激消费的。新房子肯定好，但不是所有的人都能有能力买新房子，除非他们可以卖掉手中的旧房子。
因此，从收储存量房，国家队出手收购老破小等等的操作，都是变相的让有购买力的人群，卖掉手中的“旧房子”和“小房子”。
房贷贴息的三个门槛，本质上就像是楼市版的“以旧换新”。核心还是房子真的贵，最下游的购买力，是真的够不着。
政策的结论也由此而来，贴30年，贴不动。贴存量房，贴不动。贴大新规，也贴不动。反正有能力置换的人，也不缺那三瓜两枣。
但底层的购买力真不一样。
所以，房贷贴息是上面系统通过刺激底层购买力，让旧时代的房产流通起来，再刺激新城市人买上新房子。
比如，能够卖掉三四线的老房子，能够卖掉老破小，仅此而已。
你说北京上海的老破小也达不到贴息标准，因为在上面的数据里，一线城市的房产，可能是稳住了。
有用肯定是有用的。救楼市的逻辑从来都不复杂，一是经济，二是政策打满出，千万不要挤牙膏。稳定的政策，才是修复的基础。
没有人真正在意自己买贵了，但一定在意自己比别人买贵了。
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